這一板塊投資“出圈”！
近期，衛星板塊成為資本市場關注焦點，自去年“9·24”行情以來，截至12月12日，萬得衛星指數累計漲幅超85%，刷新指數成立7年來新高。此外，國證商用衛星通信產業指數、中證衛星產業指數同期分別上漲96.36%和88.16%，板塊整體表現突出。
公募機構也積極布局，年內有10只衛星主題ETF產品上報。機構認為，在政策支持與產業化進程加速的雙重驅動下，衛星產業正迎來中長期發展機遇，市場規模有望向千億級邁進。
衛星指數創成立以來新高
近期，衛星投資“出圈”，受到了市場關注，相關指數走勢良好，其中，萬得衛星指數在12月12日創下了指數2018年成立以來新高，自去年“9·24”行情以來，累計漲幅達85.05%。此外，國證商用衛星通信產業指數、中證衛星產業指數同期分別上漲96.36%和88.16%。
關于衛星板塊近期走強的原因，事件的密集催化值得關注。據易方達指數通整理，近期事件催化密集，有望迎拐點，衛星產業是催化最多的細分賽道之一，從政策到發射到應用，均有重大進展或變化：
（1）政策端：商業航天司成立，行業監管進入新時代，助力產業發展提速11月末，國家航天局宣布正式設立“商業航天局”，作為專職監管機構，負責統籌商業航天產業管理。從“九龍治水”到“專司專管”，未來衛星相關的發射審批、頻軌申請、運營牌照等關鍵環節都將由新司局統一對接，有望顯著提高監管效率。
（2）運力端：民營火箭即將“0→1”，運力瓶頸有望突破火箭運力是目前商業航天的“卡脖子”環節。2025年底，藍箭航天“朱雀三號”、天兵科技“天龍三號”、中科宇航“力箭二號”，將有望先后進行首飛。若發射成功，將代表民營火箭從0到1的重要進程，成為火箭運力的重要補充，并有望降低發射成本，解決產業瓶頸，打開行業空間，也就是打開了資本市場定價時的想象空間。
（3）星座端：國內兩大星座組網提速，供給端邊際改善星網集團2025年7月完成人事調整后，GW星座發射頻率明顯提高。千帆G60星座此前暫停了7個月，在10月17日重啟發射，并且在11月上海垣信開啟新一輪50億元融資。所以，兩大星座都在近期加速發射、組網，供給端邊際改善明顯。
（4）應用端：應用進展迅速，衛星通信有望成為未來的標配硬件2025年8月，工信部印發相關《指導意見》，提出到2030年，手機直連衛星等新模式新業態規模應用，發展衛星通信用戶超千萬。近期華為手機mate80發布，支持雙衛星通信。未來商業衛星應用遠不止于此：衛星通訊能夠覆蓋在5G難以布網的高山、海洋、沙漠、森林等地貌地區，在手機、新能源車、飛機端等均有應用場景落地的空間。
太平洋證券研報表示，國家航天局印發《商業航天高質量安全發展行動計劃（2025-2027年）》，明確到2027年實現商業航天產業生態高效協同、規模顯著壯大等目標，并通過22項舉措推動創新和資源統籌。近期設立的商業航天司將強化行業監管，產業鏈有望全線受益。我國國防預算增幅長期維持在7%左右，占GDP比重低于世界主要軍事大國平均水平，未來支出或長期高于GDP增速2個百分點。隨著戰爭形態向信息化、智能化演進，國防支出結構將向新域新質傾斜，軍貿出口有望打開更大市場空間，行業或進入內需外貿雙輪驅動階段，重點關注新一代戰機、無人裝備、商業航天等領域。
公募紛紛布局衛星產業賽道
今年以來，多家公募上報了衛星投資相關的ETF產品。今年3月，永贏基金發行了全市場首只衛星ETF，跟蹤國證商用衛星通信產業指數；此后，招商基金、富國基金、平安基金、廣發基金、易方達基金、博時基金也陸續發行成立了衛星（產業）ETF，跟蹤中證衛星產業指數。此外，還有華夏基金、鵬華基金已經上報衛星產業相關ETF產品。
據易方達基金介紹，衛星產業鏈上游主要為衛星制造，核心為載荷制造與衛星平臺的搭建，目前上市企業主要為零部件制造相關企業；中游涉及衛星發射與地面接收設備，上市企業主要集中在配套設備的電子元器件（如芯片）等環節；下游主要包含運營與應用，直接使用衛星為各類客戶提供所需的數據或位置等服務。在當前時點，衛星產業的核心驅動力來自政策支持，而火箭運力有限是最大的制約瓶頸。
從指數成份股來看，目前公募上報產品跟蹤的兩大指數：
國證商用衛星通信產業指數成份股業務涉及衛星通信組網設備及商用服務、地面通信設備及服務等新一代通信技術相關領域，65%權重聚焦衛星制造環節。
中證衛星產業指數作為基準指數，在衛星產業鏈內部的行業分布較為均衡，涵蓋了衛星制造、發射服務、地面設備制造及衛星運營服務等全產業鏈上市公司，旨在反映衛星應用產業的整體走勢。
Wind數據顯示，截至12月12日，兩大指數自去年“9·24”行情以來，分別上漲96.36%和88.16%。 目前，市場上共有8只衛星主題基金，包括5只ETF、1只ETF聯接基金及2只股票型指數基金。多只基金成立以來規模漲幅明顯，其中，年初成立的永贏國證商用衛星通ETF規模從成立時的2.39億元增至25.5億元；5月成立的招商中證衛星產業ETF規模從2.06億元增長至7.75億元。
展望后市，天風證券預測，2024年國內衛星市場空間約560億元，到2030年產業空間或將達到1260億元，年復合增速高達15%。
平安中證衛星產業指數基金經理馬浩然認為，拉長時間看，衛星產業既有政策的大力支持，也有產業化進展持續推進的帶動。在頂層設計“十五五規劃建議”提出“航天強國”目標后，商業航天發展規劃得到明確。未來一段時間，可以期待更多具體支持政策出臺。此外，低軌衛星頻軌資源稀缺，全球都在加大投入爭奪資源。國內衛星組網也在趕上，衛星制造和發射需求將迎來爆發。可回收火箭等先進技術創新也在穩步推進，國內衛星產業化發展明顯在加速。政策+產業雙輪驅動下，衛星產業將開啟新紀元，有望迎來中長期的投資機會。
（稿件來源：證券時報網）
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