今年以來,A股上市公司并購重組活力滿滿。截至目前,年內首次披露的并購重組事件已逾百起,是去年同期的2倍多,呈現出價值驅動、生態(tài)協同的新特點。
從規(guī)模擴張轉向價值創(chuàng)造。過去上市公司并購重組常常追求大而全,如今則更注重專而精,不再一味執(zhí)著于交易規(guī)模、資產數量,而是更加審慎地考量并購標的與自身發(fā)展的匹配度,更加注重技術創(chuàng)新、業(yè)務互補和資源共享。以產業(yè)協同為目標的并購重組、圍繞新質生產力的“硬科技”并購重組、助力“走出去”的境外并購重組,成為這一輪并購重組的主旋律。
從單點突破轉向生態(tài)協同。中國船舶擬吸收合并中國重工,船舶產業(yè)整合再進一步;億華通擬收購旭陽氫能,氫能行業(yè)現首單民企深度重組案例;國泰君安吸收合并海通證券塵埃落定,強強聯合打造券商新龍頭……上市公司產業(yè)整合不斷升溫,企業(yè)沿著生態(tài)鏈上下游合縱連橫,在更大范圍、更深層次強化業(yè)務協作、促進戰(zhàn)略協同,實現跨越式發(fā)展。
并購重組之變的背后,是我國經濟高質量發(fā)展之變。當前,技術創(chuàng)新進入前所未有的密集活躍期,新興產業(yè)、未來產業(yè)發(fā)展勢頭強勁。在此背景下,誰能率先突破“卡脖子”技術瓶頸,搶先構建創(chuàng)新生態(tài)體系,誰就能在新一輪技術革命和產業(yè)變革中占據先發(fā)優(yōu)勢。并購重組為企業(yè)提供了一條向新向優(yōu)的高效路徑,通過橫向延伸、縱向拓展,企業(yè)能快速獲取創(chuàng)新創(chuàng)造的資源要素,實現技術突破、業(yè)務優(yōu)化和產業(yè)升級,在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。
并購重組量質齊升,順應的是“內卷式”競爭變“內涵式”發(fā)展之勢。2024年7月召開的中共中央政治局會議提出,要強化行業(yè)自律,防止“內卷式”惡性競爭。近日召開的中央財經委員會第六次會議強調,縱深推進全國統一大市場建設,要聚焦重點難點,依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭,引導企業(yè)提升產品品質,推動落后產能有序退出。這意味著,企業(yè)間角逐將告別低水平“內卷”,市場競爭演變?yōu)槿a業(yè)鏈實力與創(chuàng)新生態(tài)的“內涵式”較量。以價值創(chuàng)造、生態(tài)協同為核心的并購邏輯,日益成為企業(yè)構筑競爭力護城河的關鍵路徑。
作為優(yōu)化資源配置的重要手段,并購重組的活躍升級也在促進經濟提質增效。當以創(chuàng)新驅動和生態(tài)協同為導向的并購重組日益成為主流,無疑將形成強大的示范效應,吸引更多上市公司加入其中,進而淘汰低效產能、盤活存量資產、發(fā)掘未來價值,促進資本市場結構、效率和投資價值的持續(xù)改善,推動我國經濟發(fā)展實現新的躍遷。
近期,證監(jiān)會表示將堅持目標導向、問題導向,不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排,抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地。未來,并購重組有望發(fā)揮出更關鍵作用,撬動企業(yè)聚智聚力的內生動力,激發(fā)市場求新求變的創(chuàng)造活力,迸發(fā)經濟向高向好的無限潛力。
(來源:經濟日報)