公募基金二季報披露完畢，持倉情況也浮出水面。根據季報顯示，截至今年二季度末，公募基金對銀行股的持倉總市值達2053.69億元，較一季度環比上漲約27%。

由于各方資金的不斷涌入，今年銀行的表現也是可圈可點，年內漲幅一度超過20%，18只個股先后刷新歷史新高。面對不斷升高的估值，銀行股接下來還有多少的漲幅？有券商樂觀地認為還有60%的上漲空間。

股份行成香餑餑

公募排排網的數據統計，2025年二季度末，公募基金總共重倉持有2917家A股公司，持股總市值約為25837億元，相比一季度末減少約50億元。截至二季度末，公募基金的A股前十大重倉股分別為寧德時代（持股市值約為1426億元）、貴州茅臺（持股市值約為1252億元）、招商銀行（持股市值約為727億元）、中國平安（持股市值約為680億元）、紫金礦業（持股市值約為590億元）、美的集團（持股市值約為568億元）、東方財富（持股市值約為504億元）、長江電力（持股市值約為435億元）、中芯國際（持股市值約為418億元）、興業銀行（持股市值約為398億元）。

行業分布上，公募排排網統計數據顯示，二季度重倉股持股總市值最高的行業是電子行業，持股總市值約為4392億元；緊隨其后的是電力設備、食品飲料、醫藥生物、銀行等4個行業，持股市值均在2000億元以上。此外，非銀金融、汽車、有色金屬、通信等4個行業的持股市值也均在1000億元以上。

一個值得關注的現象是，公募基金對銀行板塊的配比大幅提升。數據顯示，截至今年二季度末，公募基金對銀行股的持倉總市值達2053.69億元，較一季度環比上漲約27%。

從增持銀行的類型來看，股份行首當其沖，東方財富choice的數據顯示， 二季度公募基金對民生銀行、興業銀行、中信銀行的持股數量均增加1億股以上。其中，民生銀行獲公募基金增持股票數量最多，達5.82億股；興業銀行、中信銀行分別獲公募基金增持3.32億股、2.60億股。

中泰證券銀行業首席分析師戴志鋒認為，二季度市場風格回歸紅利與避險。4月美國所謂“對等關稅”問題演繹，匯金等資金進場，銀行作為寬基指數權重股獲得資金流入。5月市場轉向防御，另公募基金高質量發展行動方案，引發市場對欠配板塊搶籌，銀行板塊繼續獲得資金流入。6月，防御邏輯和欠配搶籌邏輯均得到延續。

戴志鋒判斷，根據Wind披露的各板塊自由流通市值計算，二季度末基金對銀行標配為8.3%，標配差為-2.52%，仍處明顯低配狀態；不過，隨著二季度主動基金流入銀行板塊，標配差較上季度收窄1.06個百分點。

今年銀行行業指數年內漲幅一度超過20%，部分個股累計漲幅更為明顯。隨著政策效果的逐漸顯現，目前各類資產價格企穩回升，加之今年5月份發布的《推動公募基金高質量發展行動方案》推動了公募基金資產配置再平衡，使之對低配板塊研究重視度提高。業內人士指出，公募基金增配銀行股也和紅利策略邏輯有關，銀行股作為紅利資產受到市場的青睞。目前而言，銀行中期行情尚未結束，公募基金對銀行板塊仍有增配空間。

已經有四家銀行披露業績快報

上市銀行獲得機構的青睞，離不開業績的支撐，上市銀行半年報披露窗口即將來臨。 根據同花順統計，截至7月25日，已經有四家銀行披露了業績快報。

寧波銀行7月25日發布2025年半年度業績快報。數據顯示，2025年上半年營業收入371.6億元，同比增長7.91%。凈利潤147.72億元，同比增長8.23%。截至2025年6月末，公司總資產34703.32億元，較上年末增長11.04%；客戶存款總額20764.14億元，較上年末增長13.07%；貸款和墊款總額16732.13億元，較上年末增長13.36%。不良貸款率0.76%，環比持平；撥備覆蓋率374.16%，環比提升3.62個百分點。

同一日，齊魯銀行發布2025年半年度業績快報稱，報告期內，該行實現營業收入67.82億元，同比增長5.76%；其中凈息差企穩回升，利息凈收入49.98億元，同比增長13.57%；手續費及傭金凈收入8.17億元，同比增長13.64%。歸屬于上市公司股東的凈利潤27.34億元，同比增長16.48%；基本每股收益0.54元，同比增長17.39%；加權平均凈資產收益率（年化）12.80%，同比提高0.14個百分點。

資產質量方面，截至報告期末，齊魯銀行關注類貸款占比、不良貸款率分別為0.96%、1.09%，較上年末分別下降0.11、0.10個百分點；撥備覆蓋率343.24%，較上年末提高20.86個百分點。

此外常熟銀行和杭州銀行也于近期披露了業績快報數據，均實現營收凈利雙增的好成績。

上半年，常熟銀行營業收入和歸母凈利潤分別達到60.62億元、19.69億元，分別同比增長10.10%和13.55%。

常熟銀行在業績快報中指出，2025年上半年，該行堅持聚焦主責主業，資產負債雙向發力，負債成本持續下降，客戶生態不斷擴容，創新業務多點開花，省內版圖再啟新篇。年內常熟銀行多次吸收合并村鎮銀行，其中包括異地“村改支”案例，進一步擴大了展業區域。

7月24日，常熟銀行再度發布公告稱，董事會通過相關議案，擬吸收合并鹽城濱海興福村鎮銀行、鎮江潤州長江村鎮銀行、常州鐘樓長江村鎮銀行，吸收合并完成后，上述三家村鎮銀行將注銷，并改設為鹽城濱海支行、鎮江潤州支行、常州鐘樓支行。

杭州銀行業績表現同樣不俗。數據顯示，該行上半年實現營業收入200.93億元，較去年同期增長3.89%；歸母凈利潤達到116.62億元，同比實現16.67%的高速增長，是目前已披露業績快報的銀行中，歸母凈利潤增速最高的銀行。

此外，截至2025年6月末，杭州銀行總資產22355.95億元，較上年末增長5.83%；貸款總額10094.18億元，較上年末增長7.67%；存款總額13382.82億元，較上年末增長5.17%。

面對較好的業績，以及不斷提高的估值，銀行接下來還能漲多少？浙商證券銀行首席分析師梁鳳潔的觀點認為，這是一輪銀行股“慢牛長牛行情”，預計銀行板塊還有60%潛在上漲空間。跨越系統性風險+低利率下資產荒=銀行牛。一批正常銀行估值有望修復到1.0倍PB，部分優質銀行有望修復至1.5倍。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，不同于2024年高股息作為資本買入銀行的唯一邏輯，銀行2025年以來基本面向好也是資金買入的一個重要影響因素。

長江證券分析師馬祥云也指出，5月份以來，銀行板塊上漲的核心變化在于，股息率不再是唯一定價因素，業績增速、治理優勢、區域經濟、長期邏輯等成為重要定價因子。

不過也有分析認為，雖然短期看好銀行股，但是由于近兩年累計漲幅過大，存在短期回調的可能。

（稿件來源：21世紀經濟報道）