近日召開的證監會2025年年中工作會議進一步健全穩市機制，增強市場監測監管和風險應對的有效性、前瞻性，加強預期引導。

市場人士認為，全力鞏固市場回穩向好態勢，核心在于增強資本市場內在穩定性，關鍵在于政策組合拳高效協同，重點在于深化投融資改革。未來，大力推動上市公司提升投資價值，更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，加強預期引導等系列改革將讓資本市場“穩”的底氣更足。

政策組合拳加力

降準降息、設立服務消費與養老再貸款、進一步擴大保險資金長期投資試點范圍……自5月7日央行、金融監管總局、證監會介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況的國新辦新聞發布會舉行以來，相關部門系列政策組合拳陸續落地，宏觀政策取向一致性明顯增強。未來，持續穩定和活躍資本市場涉及多個部門，仍需政策組合拳持續發力。

維護資本市場穩定的戰略力量不斷壯大。中央匯金領銜發揮“類平準”作用、國資委力推央企市值管理、機構投資者聯手加倉、上市公司回購潮涌……今年以來，各方力量迅速集結，合力有效對沖風險。政策托底與市場機制的協同發力步入新階段，將著力構建起提升市場內在穩定性的長效機制。

包括瑞銀在內的多家外資機構也注意到這一變化，認為這些穩市戰略性力量會持續加碼，將為A股資產估值的結構性重構提供上行動能。

業內人士認為，應進一步加強政策的一致性評估和協調配合、完善跨部門協調機制建設，防止“合成謬誤”。

清華大學國家金融研究院院長田軒建議，應把握好政策時度效，加強政策的一致性評估，強化預期引導。也可通過剛剛成立的中國資本市場學會進一步完善市場溝通機制，建立更加透明、高效的反饋渠道，助力實現政策制定與市場需求的精準對接。同時，深化理論與實踐融合，推動金融創新，形成內外聯動、多方共贏的良性生態，為資本市場穩健發展奠定堅實基礎。

增強內在穩定性

ETF規模突破4萬億元，上市公司分紅常態化，上半年A股市場新開戶數達1260萬戶、同比增長超32%，A股總市值歷史性站上100萬億元臺階……今年以來，投資者信心提升，市場穩中向好。

“這些新氣象絕非曇花一現，折射的是資本市場深層次敘事邏輯的嬗變：政策端，從‘被動救市’到組合拳協同發力；機構端，從短期博弈轉向長期配置；投資者，從觀望等待到主動布局……這一系列轉變，正是市場內生穩定性增強、回穩向好基礎不斷夯實的標志，也為集聚穩的力量創造了有利條件?！贝ㄘ斪C券研究所所長陳靂分析。

資本市場的一系列改革舉措正在增強市場的內在穩定性。在入口端，嚴把質量關，培育優質公司群體；在出口端，堅持應退盡退，加速劣質企業出清；在投資端，豐富投資標的，更好滿足投資者配置需求……在提升A股可投性的同時，一系列改革讓資本市場“穩”的信心更強、底氣更足。

不少投資者注意到，越來越多的上市公司聚焦提質增效重回報，通過加大分紅頻次以及穩定的回購增持等方式提升企業內在價值和市值管理水平，強化可投性和回報率，助力增強市場內在穩定性。

優化市場生態也是增強內在穩定性的應有之義?！斑M一步嚴格常態化退市，暢通資金入市渠道，鼓勵上市公司用好市值管理工具優化治理結構、強化投資者回報、引導長期資金布局，均將有效提升投資價值與市場穩定性，實現股東利益、公司價值與市場信心的多贏。”資深市場人士桂浩明說。

深化投融資改革

當下，雖然資本市場“穩”的態勢逐步形成，但“穩”的根基仍需進一步鞏固。在維護短期市場穩定的同時，應堅定不移地深化資本市場投融資改革，持續夯實資本市場“穩”的根基。

在投資端，以更大力度培育壯大長期資本、耐心資本仍是改革重點。

陳靂建議，應擴大投資范圍與品種，逐步放寬中長期資金投資范圍限制，允許其參與更多元化的投資品種和領域，如提高對私募股權基金、風險投資、綠色金融產品等的投資比例，同時可鼓勵金融機構創新開發適合中長期資金的產品和服務，滿足中長期資金的配置需求。

在融資端，推動科創板改革舉措落地，推出深化創業板改革的一攬子舉措值得期待。尤其是近日多家未盈利企業申報科創板IPO得到受理、科創板第五套標準重啟后首家IPO過會，監管部門和上交所加快推動科創板“1+6”政策落地，正推動資本市場服務于經濟高質量發展與新質生產力培育的戰略需求。

中國銀河證券研究團隊認為，隨著資本市場改革持續深化，A股市場“筑基行穩”將具備更堅實的支撐。新興產業變革與制度創新正成為驅動市場價值重構的核心力量。

在交易端，有關部門利劍高懸，明確將嚴懲操縱市場與內幕交易，并通過加強高頻交易監管等切實依法保護中小投資者合法權益。

國浩律師（上海）事務所合伙人黃江東表示，一些披著科技外衣的違法違規行為嚴重損害投資者合法權益，應通過靈活發揮證券監管部門與公安機關的線索研判、數據共享、情報導偵、協同辦案等機制，加大對金融領域違法犯罪的打擊力度，進一步穩市場穩信心。（來源：中國證券報）