近期，多家上市公司在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，披露中期利潤分配預(yù)案公告。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月22日，A股市場已有329家上市公司發(fā)布了籌劃2025年中期分紅相關(guān)公告。

據(jù)了解，一年多次分紅漸成主流，高頻分紅、高股息率公司獲投資者和機(jī)構(gòu)青睞，投資者長期穩(wěn)健的交易習(xí)慣逐漸形成。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著政策持續(xù)引導(dǎo)與推動(dòng)，上市公司注重質(zhì)量和回報(bào)雙提升的意愿將不斷增強(qiáng)，A股上市公司整體分紅比例和頻率料進(jìn)一步提升。

中期分紅漸成趨勢

7月21日，沃華醫(yī)藥公布中期利潤分配預(yù)案，擬10派1.2元（含稅）；聚燦光電公布半年度利潤分配預(yù)案，擬10轉(zhuǎn)增4.5股。

除上述兩家公司外，近期不少上市公司公布中期利潤分配預(yù)案，中期分紅漸成趨勢。對于分紅原因，梳理發(fā)現(xiàn)，“回報(bào)投資者”“增強(qiáng)投資者信心”成為關(guān)鍵詞。

聚燦光電公告稱，為積極貫徹落實(shí)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)，同時(shí)基于對公司未來發(fā)展前景的信心，結(jié)合公司當(dāng)前的股本規(guī)模、經(jīng)營情況和整體財(cái)務(wù)狀況，切實(shí)加大股東回報(bào)、更好地與股東分享公司發(fā)展成果、增強(qiáng)投資者信心，在符合利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，對公司2025年半年度利潤分配的預(yù)案作出提議。

良好的業(yè)績是分紅的底氣。多家推出中期利潤分配預(yù)案的上市公司表示，制定的利潤分配預(yù)案與公司實(shí)際情況相匹配，綜合考慮了公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營需要等因素，不會造成公司流動(dòng)資金短缺或其他不良影響，符合公司的發(fā)展規(guī)劃，具備合理性。

“監(jiān)管部門正通過倡導(dǎo)一年多次分紅、預(yù)分紅等創(chuàng)新模式提升分紅率，這一過程中，分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性與可預(yù)期性得到顯著增強(qiáng)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝稱，在此背景下，“以半年為周期的分紅錨定機(jī)制”逐漸成為市場新范式。

提升對中長期資金吸引力

“一年多次分紅的股票，相當(dāng)于多了低位加倉的機(jī)會，這類股票還是值得關(guān)注的。”投資者陸遙表示，近兩年，一直在關(guān)注紅利資產(chǎn)，收益也不錯(cuò)。

機(jī)構(gòu)也紛紛表示，看好高頻分紅。博時(shí)基金宏觀策略部認(rèn)為，上市公司一年多次分紅有助于提升投資者對資本市場的信心，同時(shí)有助于提高資本市場對商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的吸引力。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，中長期資金進(jìn)一步加倉一年多次分紅的公司，對一年多次分紅企業(yè)的持倉周期平均高于一年一次分紅的公司20天，長期穩(wěn)健的投資者交易習(xí)慣逐漸形成。

中國資產(chǎn)大手筆分紅也被國際機(jī)構(gòu)看好。高盛日前發(fā)布研究報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)到2025年底，中國在岸和離岸上市公司將派發(fā)3萬億元股息，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。這將吸引更多全球投資者投資中國，中國上市公司估值有望水漲船高。

“平均而言，若上市公司將總現(xiàn)金支出的10%用于股息或回購，將有助于提升14%的公司估值。”高盛認(rèn)為。

政策持續(xù)引導(dǎo)推動(dòng)

上市公司分紅呈現(xiàn)的積極變化，既是企業(yè)自身主動(dòng)聚焦市值管理、提升投資價(jià)值、強(qiáng)化投資者回報(bào)的結(jié)果，也離不開政策層面的持續(xù)引導(dǎo)與推動(dòng)。

去年4月發(fā)布的新“國九條”強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，提出加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性的政策導(dǎo)向，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅等成為新趨勢。證監(jiān)會也修訂了有關(guān)上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管指引。

“一年多次分紅漸成主流，既體現(xiàn)了政策引導(dǎo)的實(shí)效，更折射出上市公司回報(bào)意識的覺醒。越來越多企業(yè)選擇以‘真金白銀’回饋投資者，讓股東切實(shí)分享到公司成長的紅利。”田利輝稱。

可以預(yù)期，推動(dòng)上市公司進(jìn)一步加大分紅力度，增加分紅頻次的舉措有望持續(xù)完善。其中，在產(chǎn)品供給端，紅利指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品體系有望持續(xù)完善。上交所近期表示，將不斷豐富紅利指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品體系，滿足市場多元投資需求，推動(dòng)長期資本、耐心資本與優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的良性互動(dòng)。

進(jìn)一步提升分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性、系統(tǒng)性的舉措也有望持續(xù)完善，促進(jìn)上市公司形成長遠(yuǎn)可持續(xù)性規(guī)劃，更好滿足投資者預(yù)期。

清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒建議，優(yōu)化分紅政策，完善上市公司分紅激勵(lì)約束機(jī)制。明確分紅政策的制定原則和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)上市公司結(jié)合自身經(jīng)營狀況和長期發(fā)展需求，制定長期穩(wěn)定、可持續(xù)的分紅政策，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。簡化分紅程序，調(diào)整上市公司中期現(xiàn)金分紅條件和上限要求，推動(dòng)上市公司進(jìn)行一年多次分紅，提升分紅頻次。

（來源：中國證券報(bào) 作者：昝秀麗）