股權(quán)投資作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要金融工具，在支持中小型科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，近年來已成為券商重點(diǎn)布局的領(lǐng)域之一。7月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)申港證券通過設(shè)立子公司從事私募投資基金業(yè)務(wù)，這意味著券商私募投資基金子公司（以下簡(jiǎn)稱“私募子公司”）隊(duì)伍即將迎來第80位新成員。
申港證券作為首家依據(jù)CEPA（內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排）協(xié)議設(shè)立的合資多牌照券商，自2016年開業(yè)以來便不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，此次獲批設(shè)立私募子公司，是其繼2020年成立另類投資子公司后，在股權(quán)投資領(lǐng)域的又一布局。
談及券商布局私募子公司的價(jià)值，薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊表示：“作為投融資服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的最前端，券商私募子公司為成長(zhǎng)期企業(yè)客戶和高凈值客戶提供專業(yè)服務(wù)，與券商投行、資管、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。比如，頭部券商私募子公司通過多元化協(xié)同業(yè)務(wù)資源支持，為被投企業(yè)提供資本和增值服務(wù)，助力企業(yè)并購改制和IPO（首次公開募股），提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值。”
從監(jiān)管要求來看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在本次核準(zhǔn)批復(fù)中明確，申港證券需依法完成子公司籌建工作，配備人員、系統(tǒng)、場(chǎng)所，籌建情況通過申港證券住所地證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查前，不得實(shí)際開展業(yè)務(wù)。同時(shí)，切實(shí)履行母公司的管控責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)子公司的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，制定措施切實(shí)防范與子公司的利益沖突和利益輸送風(fēng)險(xiǎn)，督促子公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、依法展業(yè)。
值得關(guān)注的是，就在同日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）發(fā)布《自律規(guī)則適用意見第8號(hào)》，明確了私募子公司重大影響的情形或事件認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、報(bào)送要求等有關(guān)事項(xiàng)。其中包括設(shè)立二級(jí)管理子公司，需報(bào)送股權(quán)結(jié)構(gòu)、引入三類機(jī)構(gòu)的必要性和合理性、業(yè)務(wù)劃分等事項(xiàng)說明等。
這一規(guī)則與2024年中證協(xié)修訂發(fā)布的《證券公司私募投資基金子公司管理規(guī)范（2024年修訂）》形成呼應(yīng)，旨在更好地推動(dòng)券商在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國(guó)家戰(zhàn)略、居民財(cái)富管理等方面發(fā)揮作用，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
針對(duì)監(jiān)管與合規(guī)的重要性，鄭磊進(jìn)一步補(bǔ)充道：“券商必須在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和私募子公司之間建立防火墻，杜絕利益輸送和利益沖突，將第三方投資分析和投顧與私募子公司嚴(yán)格隔離。”
從行業(yè)趨勢(shì)來看，當(dāng)前券商業(yè)務(wù)模式逐漸向“投資+投行”以及“保薦+跟投”等多元化方向轉(zhuǎn)型，這使得券商利用自有資金開展股權(quán)投資的優(yōu)勢(shì)日益凸顯。一方面，這能夠有效滿足企業(yè)的融資需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與創(chuàng)新；另一方面，也能夠促進(jìn)券商內(nèi)部各業(yè)務(wù)板塊間的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步提升綜合服務(wù)能力。
事實(shí)上，依托專業(yè)的投研能力、完善的風(fēng)控體系等核心優(yōu)勢(shì)，券商正通過私募子公司積極引導(dǎo)更多長(zhǎng)期資金入市，為科技創(chuàng)新企業(yè)注入金融活水。2024年，圍繞“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，券商私募子公司加大對(duì)計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，券商私募子公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為6351.4億元，同比增長(zhǎng)2.4%，為促進(jìn)股權(quán)資本形成、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
（來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：周尚伃）
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