7月15日，滬深兩市成交額連續第34個交易日突破萬億元。在本輪市場上行和成交量放大的過程中，新股民、公私募、外資、融資融券（下稱“兩融”）資金均是成交量放大的貢獻者。

作為“市場風向標”之一，兩融資金的動向備受關注。近期，兩融余額持續回升，創下3個月新高。截至7月14日，最新兩融余額為18853.90億元，占A股流通市值的2.25%。兩融余額連續6個交易日增加。從融資余額看，7月7日至14日，A股融資凈買入額分別為63.59億元、54.88億元、38.43億元、47.68億元、20.82億元和97.38億元。

7月以來，A股融資凈買入額始終保持在較高水平，其間融資凈買入額累計超過300億元。去年9月底與10月初新入市投資者大幅增加，彼時融資資金活躍度也一度陡升，截至去年10月8日兩融余額為15478.37億元，目前兩融余額已較當時增加超過3300億元。

“兩融余額的增加反映了投資者對市場的信心在增強。短期來看，滬指重返3500點，提振了市場信心，有望繼續吸引場外資金進場。今年6月，A股新開戶數達165萬戶，同比增長53%。進入7月，A股公司2025年半年度業績預告加速披露，盈利改善主線將進一步明晰。而且，近期外資持倉市值連續兩個季度攀升，上半年北向資金持倉市值增加近800億元，顯示市場風險偏好顯著提升?！敝袊ù髮W商學院資本金融系教授胡繼曄表示。

分行業看，在兩融余額連續增加的態勢下，申萬所屬的31個行業中，融資余額增加的行業共有24個。從加倉方向看，近1個月融資資金凈買入額最多的5個行業分別為有色金屬、電力設備、非銀金融、計算機、電子。

以非銀金融行業為例，7月以來，該行業融資余額增加45.36億元。在此期間，萬得券商指數累計漲幅接近3%。今年上半年，券商板塊盈利水平保持高位增長。

個股方面，7月以來，150家A股公司獲融資客加倉超1億元，加倉居前的10只個股分別為浦發銀行、東山精密、比亞迪、紫金礦業、新易盛、鵬鼎控股、中際旭創、中油資本、北方稀土和中信證券，融資凈買入額分別為8.96億元、8.5億元、8.3億元、7.41億元、6.36億元、6.17億元、5.59億元、4.94億元、4.25億元和4.01億元。

當前，兩融業務保持著穩健發展態勢。數據顯示，截至今年6月底，兩融個人投資者數量達747.99萬，較2024年上半年新增13.60萬，較2024年末新增25.21萬，展現出個人投資者對信用交易工具的接納度持續提升。機構投資者數量為5.09萬家，較2024年末減少1354家。業內人士認為，這是因為部分機構調整了風險偏好。

（來源：上海證券報 作者：唐燕飛）