中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度例會于近日召開。政策取向方面，本次會議重申，要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。同時，建議下階段加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節奏。

“與一季度例會相比，本次會議未再直接提及‘擇機降準降息’，而是改為‘靈活把握政策實施的力度和節奏’，主要是因為5月降準降息已經落地，當前正處于政策觀察期。除此之外，上半年我國經濟運行偏強，近期再度實施降準降息的迫切性不大。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，貨幣政策“適度寬松”的主基調未發生任何變化，央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場。

民生銀行首席經濟學家溫彬也認為，短期政策加碼必要性不強。5月數據顯示經濟增長保持韌性，二季度GDP將繼續保持較高增速，但也需要關注經濟穩健增長下需求的可持續性。后續政策仍需根據經濟的變化情況相機抉擇，不排除下半年會進一步加大穩增長力度，來緩解前置需求退出之后的需求壓力。

本次會議還對國內外經濟金融形勢、深化金融供給側結構性改革相關工作等進行了分析研究。王青表示，與一季度例會相比，二季度例會對國內經濟形勢的判斷更為積極，同時再度強調了“國內需求不足”“物價持續低位運行”兩大挑戰。而在宏觀經濟面臨的風險隱患方面，王青認為，在地方債風險得到有效化解之后，當前的重點或是加大力度推動房地產市場止跌回穩。

金融供給側方面，本次會議強調，有效落實好各類結構性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章”，加力支持科技創新、提振消費，做好“兩重”“兩新”等重點領域的融資支持。持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務，充分發揮支持小微企業融資協調工作機制作用，進一步打通中小微企業融資的堵點和卡點。

“下一步金融政策仍有較大的實施空間。”招聯首席研究員董希淼認為，一方面，隨著政策框架不斷完善，存款準備金率的“隱性下限”將可能打破，存款準備金工具的政策調控功能將得到更充分發揮。另一方面，如果政策利率和存款利率繼續降低，銀行資金成本持續下行，貸款市場報價利率(LPR)仍有下降的可能。但對LPR等利率下降的節奏、幅度，市場不可抱有過高的期待，下一階段LPR的變動需要在穩增長、穩息差、穩匯率等多重目標中保持動態平衡。

同時，董希淼表示，還要進一步發揮好結構性貨幣政策工具的積極作用。貨幣政策主要是總量政策，但結構性貨幣政策工具有助于強化對金融機構的政策激勵，進一步發揮貨幣政策對金融機構的牽引帶動作用，激勵金融機構加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持服務。

“我們堅持用好用足結構性貨幣政策工具，讓金融活水精準滴灌科技型中小企業。”農行云南昆明呈貢支行行長沈斌表示，像云南我種花農業科技有限公司這樣的花卉企業，既是鄉村全面振興的“美麗產業”，也是科技創新的“微觀主體”，通過“科創貸”產品不僅為企業提供資金支持，更注重優化服務流程，為企業發展賦能。未來將持續優化金融服務，讓更多“小而美”的科技型企業在普惠金融支持下綻放活力。

來源：中國經濟網