7月14日，盤前人氣較高的券商板塊出現分化，國聯民生、華西證券、中銀證券等券商股高開低走。業內人士表示，當前A股市場雖有分歧但活躍態勢不改，下半年結構性機會值得重視。

非銀金融板塊未能延續上漲態勢

非銀金融板塊上周表現活躍，但7月14日高開低走，未能延續上漲態勢。

Wind數據顯示，申萬一級行業非銀金融板塊上周上漲3.96%，中銀證券連續兩個交易日漲停，哈投股份、中原證券周漲幅也超10%，湘財股份、國金證券、第一創業、國聯民生、東北證券等周漲幅均超7%。

7月14日，非銀金融板塊高開低走，收跌1.03%。其中，國聯民生漲近4%，國信證券、華西證券小幅上漲；天風證券跌逾3%，紅塔證券、國海證券、東方證券均跌逾2%，東方財富跌超1%。

從資金流向來看，Wind數據顯示，7月14日，非銀金融板塊主力資金凈流出70.57億元。其中，東方財富主力資金凈流出8.51億元，天風證券主力資金凈流出5.16億元。

結構性機會值得重視

7月14日，A股市場縮量震蕩，逾3100只股票上漲，醫藥生物板塊表現活躍。在業內人士看來，市場短期波動或加大，下半年或存在較多結構性機會。

“短期預期差驅動下，下半年市場將開啟下一階段上漲行情，并有望突破2024年下半年的階段性高點。”光大證券策略首席分析師張宇生表示，整體來看，去年9月以來的市場行情已從政策驅動逐步轉向基本面與流動性驅動，未來市場行情演繹的節奏或可參照2019年。展望下半年，市場仍存在一些預期差，如短期基本面改善的持續性、資金持續流入及新興產業發展帶來的機遇等。

華福證券策略分析師周浦寒認為，當前市場雖有分歧但不改活躍態勢，后續在政策預期和資金風險偏好的支持下，或存在較多結構性機會。短期建議圍繞中報業績進行布局，維持對AI、軍工板塊的看好。

華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，下半年中國資產的廣譜型估值修復仍在演繹，盈利周期重啟的能見度進一步上升，行情向上突破后回踩或打開中期空間；但7月中旬起進入內外變量擾動期，關稅政策和美聯儲寬松預期反復風險下，微觀交易結構壓力或需要釋放，波動率或回升。

配置思路上，何康建議，進攻端關注風電、游戲、通信設備、小金屬等板塊，防御端關注保險、農業等板塊。此外，繼續看好大金融、創新藥、軍工等板塊。

消費、科技與紅利則是張宇生建議關注的三個方向。具體到消費板塊：一是內需補貼相關方向，包括家電、消費電子以及港股汽車；二是線下服務消費方向，包括港股餐飲、港股旅游；三是新消費方向。對于科技板塊，張宇生建議關注AI、機器人、半導體產業鏈、國防軍工、低空經濟等方向。

（來源：中國證券報）