財政部近日印發《關于引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，對國有商業保險公司長周期考核經營效益類指標的凈資產收益率、（國有）資本保值增值率等指標進行調整，以持續引導國有商業保險公司長期穩健經營，更好發揮保險資金的市場穩定器和經濟發展助推器作用。

通知明確進一步加強對險資的長周期考核。將凈資產收益率由“當年度指標+三年周期指標”調整為“當年度指標+三年周期指標+五年周期指標”，權重分別為30%、50%、20%。同時，還將（國有）資本保值增值率由“當年度指標”調整為“當年度指標+三年周期指標+五年周期指標”，權重分別為30%、50%、20%。

通知提出，國有商業保險公司要提高資產負債管理水平，加強資產和負債在期限結構、成本收益、現金流等方面匹配管理，進一步優化資產配置，合理確定權益投資比例，把握好投資收益和風險平衡，實現所有者權益穩定增長和國有金融資本保值增值。

通知明確，國有商業保險公司要注重穩健經營，堅持長期投資、價值投資、穩健投資，完善內部中長期考核機制，加強投資組合管理，挖掘收益穩健、風險可控、具有升值潛力和穩定現金流回報的優質投資標的，努力增厚長期穩定收益，更好發揮保險資金長期資本、耐心資本的“壓艙石”作用，積極服務實體經濟高質量發展。

此外，國有商業保險公司要增強投資管理能力，嚴格執行并不斷健全內部投資管理制度，完善投資決策程序和風險評估體系，做好投資項目盡職調查、收益分析、風險評估等工作，進一步加強投資風險管理、交易管理和投后管理。

近年來，針對“長錢短投”的現象，政策層面正持續發力。2023年10月，財政部印發《關于引導保險資金長期穩健投資 加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，將凈資產收益率由“當年度指標”調整為“當年度指標+三年周期指標”相結合的考核方式，權重各占50%。

今年1月，中央金融辦、中國證監會、財政部等六部委聯合印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%，以引導保險公司加大對A股的投資力度。

來源：上海證券報 李苑