資本公積轉增注冊資本這一增資方式成為新風向后，又有險企“另辟蹊徑”。7月10日，了解到，四川金融監管局近日批復錦泰財產保險股份有限公司（以下簡稱“錦泰保險”）的注冊資本金由23.79億元增至31.88億元。據了解，此次增資是通過資本公積轉增注冊資本的方式。

增資而非募資，錦泰保險“補血”模式生變釋放出哪些信號？該公司近年來雖持續盈利，但2024年凈利潤下滑明顯，不僅如此，該公司總經理一職仍空缺。對于錦泰保險以及下一任接棒者而言，如何進一步聚焦差異化布局，在激烈的市場競爭中尋求突圍？

又一增資事項獲批

近日，四川金融監管局發布關于錦泰保險變更注冊資本的批復稱，同意錦泰保險通過資本公積轉增注冊資本方式，將注冊資本由23.79億元變更為31.88億元，各股東持股比例保持不變。

在錦泰保險今年5月發布的股東會會議決議公告中，該公司擬以定向發行股票方式增資擴股溢價所形成的部分資本公積轉增注冊資本，以公司現有總股份為基數，向全體股東按每10股轉增3.4股比例轉增股份，預計共轉增股份8.09億股，合計轉增股本8.09億元。該公司注冊資本將由目前的23.79億元增加至31.88億元。

于險企而言，增加注冊資本可提高償付能力充足率，滿足監管要求。進一步來看，不同于傳統股權融資是通過引入新股東注資或者原有股東追加投資，從而增加公司資本，資本公積轉增注冊資本不涉及外部資金流入，而是通過調整公司內部資金結構實現增資。

經濟學家、新金融專家余豐慧在接受采訪時表示，資本公積轉增注冊資本的原理主要是利用公司在經營過程中由于股票溢價發行、資產評估增值等原因形成的資本公積，將其轉化為公司的注冊資本。簡而言之，就是將原本屬于股東權益中的一部分資本公積轉換為實收資本，從而增加公司的注冊資本。

“資本公積轉增不改變股東持股比例，僅調整所有者權益結構；普通增資可能引入新股東或改變原有股權比例?！睂τ诒ｋU公司采用此方式增資的原因，北京工商大學經濟學院碩士生校外導師支培元也表示，在相關流程中，無需額外融資，流程相對簡單，適合短期內需補充資本但無新資金注入需求的情況。

這一另類的增長方式正被更多險企納入考慮范疇。同樣在今年5月，鼎和財險也宣布了類似增資動作。不過，在業內人士看來，這些另類的增資方式更為考驗險企的“自我造血”能力。

值得注意的是，錦泰保險的兩次“資本運作”間隔時間不足一年，錦泰保險曾在2024年完成一輪增資擴股計劃。根據四川金融監管局2024年發布的批復，同意錦泰保險增加注冊資本12.79億元，由11億元變更為23.79億元。據了解，該筆增資共有8位股東參與，包括3位在冊股東和5位新引入的投資方。不過，此次募集的資金規模較該公司預期的26.24億元明顯減少，“縮水”超5億元。

2024年凈利下滑

錦泰保險成立于2011年1月，是注冊及經營總部均在四川成都的全國性股份制財產保險機構。該公司也是中西部首家在“新三板”掛牌的保險公司。

需要關注的是，自2023年5月任瑞洪由總經理晉升為董事長，不再擔任總經理后，錦泰保險總經理的職位已經懸空兩年時間。

在中國企業資本聯盟副理事長柏文喜看來，一般而言，保險公司總經理職位空缺可能導致公司日常經營管理效率下降，決策流程可能不夠順暢。缺乏總經理也可能影響公司戰略規劃和業務拓展的執行力度。

對于公司總經理空缺等問題，錦泰保險表示，經公司第三屆董事會第二十六次會議審議通過，確定由副總經理宋紹富先生在總經理空缺期間主持公司經理層工作。截至目前，公司經營管理保持正常運作。

從業績表現來看，自2014年起，錦泰保險實現連續盈利。2023年，該公司實現凈利潤0.78億元，為近些年盈利最多的年份。2024年，該公司凈利潤0.52億元，較上年同期有所下滑。今年一季度，該公司盈利76.87萬元。

對于2024年公司凈利潤同比下滑，錦泰保險表示，主要受遞延所得稅確認的影響。2025年，公司堅持穩中求進，將繼續以效益為中心推動經營管理各項工作。

對于中小保險公司而言，保持常年盈利并非易事。柏文喜表示，一方面，市場競爭激烈，中小保險公司面臨大型險企的市場擠壓，業務拓展難度大。在投資端或也面臨壓力，投資收益率波動可能更易反饋在盈利端。因此，離不開險企進一步優化業務結構；提升投資能力，加強資產負債管理，提高投資收益穩定性；強化風險管理，完善風險管理體系，確保業務穩健發展。

綜合成本率是經營財產保險公司的一大衡量指標，如果綜合成本率高于100%，則意味著保費收入未能覆蓋支出，承保端面臨虧損。綜合成本率一旦過高，將使得財險公司承保端面臨虧損。此外，綜合成本率越高，保險風險最低資本的計提越多，這也會降低公司的償付能力水平。2025年一季度，錦泰保險綜合成本率102.68%，其中綜合賠付率75.01%。

對于綜合成本率超100%，錦泰保險對此表示，主要原因是綜合賠付率同比上升。在提高險種承保盈利能力方面，公司一方面主動增強經營主動性，加強兩核隊伍建設、精細化運營，另一方面，借助科技手段提升風險識別能力和控制能力。 

那么，對于財險公司而言，如何降低成本率以及及時減少承保虧損？在業內人士看來，財險公司可以采取的舉措包括，優化業務結構，開發優質新業務，壓縮虧損老業務；合理使用再保險交易，分攤賠付支出；開展“降本增效”改革，控制經營費用；保險科技賦能業務經營，提升業務運作效率；探索風險減量服務，指導客戶做好風險防范和災后救援，降低賠付成本；提高市場定價能力，提升保險服務質效。

非車險已超五成

“在鞏固提升車險等傳統業務的同時，大力發展農業保險、信用保證保險、責任險和意健險等特色業務?！卞\泰保險在官網中如是提及。

近年來，車險綜改持續推進，倒逼財險行業轉向高質量發展路徑，各家財險公司加速布局非車險領域以打造新的增長極。以健康險、家財險、企財險、責任險等為代表的非車業務持續保持強勁增長態勢，不僅成為財險公司業務結構優化的核心抓手，更推動其在總保費收入中的占比實現跨越式提升。

對于錦泰保險而言，2024年，該公司車險保費收入11.02億元，同比增長1.9%。除車險外，該公司前五大險種中的另外四大險種，短期健康保險、責任保險、信用保證保險、意外傷害保險收入同比增速均超10%。與此同時，該公司非車險保費收入在前五大險種中的占比已超五成。

該公司表示，公司在穩住車險“壓艙石”的同時，堅持創新驅動特色化發展。圍繞市場需求主動創新產品，在產品端，2024年，公司研發落地古樹名木、保障性租賃住房、低空經濟等專屬產品10余項。同時，公司也在結合實際升級迭代特色產品，擴大高標準農田保險、售電公司履約保證保險等創新產品試點范圍。

縱觀當前的財險市場，競爭激烈的同時，馬太效應也在逐漸放大。對于中小財險公司經營面臨哪些挑戰，任瑞洪2024年在接受采訪時曾表示，在“長牙帶刺”強監管背景下，對中小財險公司經營管理能力提出了更高要求；在行業“馬太效應”背景下，中小財險公司經營壓力持續加大，這將倒逼中小財險公司不斷嘗試轉型發展突破之路；對于中小財險公司來說，由于資金規模、投資能力等有限，投資渠道相對狹窄，在投資收益方面更容易受到資本市場波動的影響。

在業內人士看來，中小財險公司不論是發力非車領域還是叱咤整個財險市場，均離不開打造核心競爭力。柏文喜認為，比如，在非車險領域，財險公司需具備專業的產品設計、風險評估和理賠能力。也離不開利用大數據、科技手段提升業務效率和客戶體驗等。

對于如何聚焦特色化經營、差異化發展，錦泰保險表示，公司將突出差異化特色化發展能力，準確定位目標市場和目標客戶，以具有相對優勢的特色服務搶占市場“空白點”。突出以效益為中心，堅持轉方式、調結構、提質量、增效益，不斷優化業務結構、產品結構、區域結構，提升承保效益貢獻。同時，注重內控合規，規范開展各項經營活動。

（來源：新浪財經）