在新一批QDII投資額度于近期發放之際，永贏基金、西部利得基金相繼迎來旗下首只QDII產品的發行，并且兩只新品均聚焦港股市場，分別錨定消費、科技兩大熱門賽道。此外，易方達基金、華夏基金、廣發基金、鵬華基金、華寶基金等也久違地提高了旗下部分存量QDII產品的申購限額。

今年上半年，港股創新藥主題基金領銜QDII產品漲幅榜，而美股生物醫藥及油氣等主題基金表現不盡如人意。展望后市，部分機構認為，港股市場具配置吸引力的是近期調整較為充分的板塊，包括半導體、硬件設備、軟件服務、電信、家電、零售等，向上彈性空間相對充足。美股市場方面，經濟基本面能夠為部分行業提供相對穩定的盈利環境，預計科技板塊、公用事業、醫療保健等行業的業績相對穩健。

部分機構首發新品

近期，永贏基金、西部利得基金相繼迎來旗下首只QDII產品的發行。根據公告，永贏恒生消費指數發起式基金將于7月14日至7月17日發行；西部利得恒生科技指數基金于7月9日至7月22日發行，募集規模上限為15億元。

對于此次投資主題的選擇，永贏恒生消費指數發起式擬任基金經理儲可凡表示，近年來港股消費領域不斷涌現投資機會，恒生消費指數包含眾多國潮、潮玩、服務消費等成份股，更能反映當下及未來消費的新潮流、新趨勢，與A股消費指數形成優勢互補。

西部利得恒生科技指數基金擬任基金經理胡超看好港股市場估值修復潛力，并對人工智能（AI）產業鏈發展空間持積極態度。胡超表示，本輪以AI為核心的科技競爭，將在中長期推動AI成為科技創新與產業發展的核心賽道。

近年來QDII投資需求激增，在額度緊缺的情況下，QDII產品發行節奏明顯放緩。Wind數據顯示，截至7月8日，今年以來成立的QDII產品數量僅有8只，而2024年、2023年分別為28只、60只。并且，目前超過40%的QDII產品處于暫停（大額）申購狀態。在市場風口下，部分產品頻頻因資金搶籌而降低申購限額。

近期，國家外匯管理局披露了最新的QDII投資額度審批情況表（截至6月末）。時隔約一年，數十家公募機構集體獲批QDII增量額度，額度普遍在1000萬到5000萬美元之間。例如，發行旗下首只QDII產品的永贏基金此次獲得了5000萬美元的額度；睿遠基金則在2024年9月獲批QDII資格后，首次獲批QDII投資額度，同樣為5000萬美元。

存量產品陸續提高限購金額

QDII投資額度發放后，除上述新品啟動發行外，7月以來已有多只存量QDII產品提高限購金額。

時隔近9個月，華夏全球股票（QDII）人民幣份額的限購金額自7月7日起由20萬元增至50萬元。此外，廣發納指100ETF聯接（QDII）F份額的限制申購金額由1萬元大幅提升至30萬元，廣發全球精選股票（QDII）的個人投資者限購金額由120萬元增至200萬元；鵬華全球高收益債（QDII）、鵬華全球中短債債券（QDII）人民幣份額限購金額均由5萬元上調至10萬元，

易方達基金、華寶基金等批量調整了旗下QDII產品的限購金額。

自7月8日起，易方達標普生物科技指數（QDII-LOF）、易方達標普醫療保健指數（QDII-LOF）、易方達標普500指數（QDII-LOF）、易方達標普信息科技指數（QDII-LOF）的人民幣份額限購金額集體由100元上調至1000元，易方達納斯達克100ETF聯接（QDII-LOF）人民幣份額限購金額由100元上調至2000元。

自7月7日起，華寶油氣、華寶海外科技股票（QDII-LOF）、美國消費LOF的限購金額均由2000元上調至1萬元，華寶納斯達克精選股票發起式（QDII）的限購金額由5000元上調至2萬元，華寶致遠混合、華寶海外新能源汽車股票發起式（QDII）的限購金額由2萬元上調至20萬元。

關注港股板塊擁擠度變化

回顧上半年的市場表現，重倉港股創新藥板塊的QDII產品取得了耀眼的成績，匯添富香港優勢精選A回報率超過86%，廣發中證香港創新藥ETF、華泰柏瑞恒生創新藥ETF、易方達全球醫藥行業人民幣A、工銀新經濟人民幣、匯添富恒生生物科技ETF等回報率均在50%以上。

美股生物科技及油氣、地產等主題QDII產品上半年表現則不盡如人意，嘉實標普生物科技精選行業ETF、易方達標普生物科技人民幣A、易方達原油A人民幣、諾安全球收益不動產、博時標普石油天然氣勘探及生產精選行業指數A、南方原油A等回撤幅度都在5%以上。

從綜合擁擠度指標分析，交銀國際表示，港股方面，醫藥生物板塊在近期上漲行情中的擁擠度已相對偏高，短期追高風險較大。銀行、交運、非銀金融、能源、材料等傳統高股息板塊在地緣因素的催化下交易活躍度快速提升，但漲幅相對有限，擁擠度水平尚屬合理，仍具備一定的配置價值。

交銀國際認為，港股市場具配置吸引力的是近期已調整較為充分的板塊，包括半導體、硬件設備、軟件服務、電信、家電、零售等，其擁擠度已顯著回落，向上彈性空間相對充足，有望成為下一階段行情的領漲者。

對于下半年的美股投資，中信證券海外研究團隊認為，經濟基本面能夠為部分行業提供相對穩定的盈利環境，擾動因素將增加市場波動，預計科技板塊、公用事業、醫療保健等行業業績相對穩健，在減稅以及放松監管政策推出階段可關注結構性博弈行情。此外，下半年應重點關注通脹和需求兩大因素，黃金行情或持續，而工農業大宗商品趨勢性行情仍需等待，維持配置價值“黃金大于銅大于油”的判斷。

（稿件來源：證券時報網）