2025年行至半程，近期，多家上市公司因回購、重大資產重組等事項披露了最新的前十大流通股東情況，多位知名基金經理上半年的調倉動向浮出水面。

基金經理在醫療和軍工兩大板塊上的動作較為密集。融通基金萬民遠在一季度減持東方生物后，二季度再度轉為增持，同時對陽光諾和進行了先加后減的操作；葛蘭管理的中歐醫療健康混合在二季度新晉邁普醫學前十大流通股東，廣發基金吳興武則進行了減持；同時，廣發基金的陳韞中、永贏基金的高楠和李文賓對軍工股進行了增持。

醫療股頻遇波段操作

7月5日，東方生物因股份回購披露了最新的前十大流通股東，公告顯示，截至6月27日，萬民遠管理的融通健康產業靈活配置基金持有東方生物500.01萬股，位居第五大流通股東。值得一提的是，該基金曾在一季度將東方生物從471.01萬股減持至422.18萬股，二季度則轉為大幅增持。

東方生物是一家從事體外診斷的公司，其股價曾在今年3月下旬至4月上旬大幅回撤超40%，隨后觸底反彈超20%，融通健康產業靈活配置基金“先抑后揚”的操作和其股價走勢呈現出一定的相關性。

此外，融通健康產業靈活配置基金還出現在陽光諾和的前十大流通股東中。公告顯示，截至4月29日，該基金持有陽光諾和250萬股，相比一季度末的260.86萬股有小幅減持，但其實，該基金曾在一季度增持過陽光諾和。

陽光諾和是一家對外提供藥物研發服務的CRO公司，股價曾在今年4月、5月份上漲超50%，但近期出現大幅回撤，單在6月就回撤超20%，其間一度連續5個交易日下跌。值得一提的是，7月4日晚間，陽光諾和發布公告，公司收到湖南恒生制藥股份有限公司起訴的相關材料，涉及一宗合同糾紛案件。

與此同時，也有基金經理在同一只個股上出現了明顯的操作分歧。

6月6日，邁普醫學因為重大資產重組停牌，公布了最新的前十大流通股東，截至5月21日，葛蘭管理的中歐醫療健康混合持有243.96萬股，新晉邁普醫學前十大流通股東。但同時，吳興武管理的廣發醫療保健卻在今年連續兩個季度減持，已經退出邁普醫學的前十大流通股東行列。

邁普醫學是一家專注于植入醫療器械的企業,股價年內漲幅超50%，其中主要上漲發生在4月到5月。7月4日，邁普醫學發布公告，擬通過發行股份及支付現金的方式購買廣州易介醫療科技有限公司100%股權，并募集配套資金，當天股價上漲4.54%。

知名基金經理加倉軍工股

同時，基金經理對軍工板塊的關注度也明顯提升，多位知名基金經理在今年上半年加倉軍工股。

6月19日，晶品特裝因為回購披露了最新的前十大流通股東，公告顯示，截至6月17日，陳韞中管理的廣發中小盤混合在二季度對晶品特裝進行了增持，成為第一大流通股東；此外，吳遠怡管理的廣發科技創新曾在一季度增持晶品特裝。

晶品特裝的主營業務為光電偵察設備和軍用機器人的研發、生產和銷售，2025年一季度，公司在手及備產通知訂單約3.3億元，同比增長159.89%，帶動股價在二季度大幅上漲超40%。

此外，6月10日，北方長龍因為再融資披露了最新的前十大流通股東，公告顯示，截至5月23日，高楠、李文賓管理的永贏科技驅動持有北方長龍70.84萬股，相比一季度末的45.15萬股有明顯增持，成為第一大流通股東。

北方長龍是國防復合材料產品定點開發、生產企業，是軍用車輛非金屬復合材料方面的領軍民企。6月10日，公司公告現金收購河南眾晟復合材料有限公司30%股權并對其增資，隨后，公司股價在12個交易日大漲超160%。

除了上述調倉外，吳渭管理的博時匯興回報一年持有在二季度加倉了華懋科技，鄭澄然管理的廣發高端制造增持了固德威，劉鵬管理的交銀先進制造、交銀均衡成長新晉成為能科科技的第七、九大流通股東，而徐彥管理的大成策略回報持有則在二季度對五芳齋進行了減持。

投資機會或向更廣范圍擴散

伴隨著上半年收官，多位基金經理也在近期透露了自己下半年的投資策略。

匯豐晉信基金股票研究總監、基金經理閔良超表示，對下半年A股的投資機會可以積極樂觀一些。一方面，供需結構改善下，很多行業的彈性有望呈現。另一方面，關稅對國內需求的影響相對進入比較可控的范圍，特別是非美國家的出口需求有望保持韌性。下半年的投資機會可能從偏結構性的機會往更廣范圍的領域擴散。

華寶基金權益投資副總監夏林鋒表示，A股市場面臨著政策轉向與業績企穩的機遇，人工智能引領新的創新周期、新消費成為內循環新載體、新能源走出內卷，成為2025年展望中需要重視的變化。對此，投資者可考慮采取“深挖Alpha、等待Beta”的投資策略應對。

對于上半年領跑的創新藥板塊，華安醫藥生物基金經理桑翔宇表示，今年是創新藥強基本面兌現的年份，3月、4月份的國內創新藥公司數據良好，5月、6月份的ASCO（美國臨床腫瘤學會）會議數據更超預期，BD（商務拓展）金額也超出預期，這都表明中國創新藥企業的表現比想象中更強且可持續。在他看來，中國創新藥崛起是大產業趨勢，2025年將是行業復蘇之年。

平安基金經理張淼指出，創新藥行業與幾年前的半導體類似，具有巨大的市場空間、政策支持、大單品商業模式等特點，是值得長期布局的賽道。此外，他長期看好中國經濟轉型下的結構性機會，特別是科技制造領域的半導體產業鏈和創新藥。而軍工行業在“十四五”收官、“十五五”初期的疊加下，將迎來兩到三年的上行階段，軍貿領域的積極信號也將為行業業績帶來增量。

（稿件來源：證券時報網）