7月9日，若各國未與美國達成貿易協議，“對等關稅”將生效，隨著期限的臨近，囤貨效應推升美國與其他地區的貿易逆差持續擴大，今年前5個月貿易逆差或破紀錄。另外，隨著各方的關稅談判進展緩慢，投資者擔憂情緒近日加劇，美股乃至美國經濟衰退陰云密布。

由于進口商預期美國政府對進口商品加征關稅并紛紛提前備貨，美國貿易逆差自2024年12月開始大幅升高，今年3月擴大至1383億美元，4月又驟跌至616億美元。但整體而言，今年前5個月美國的貿易逆差或將創下歷史同期最高紀錄。

報道稱，企業為應對美國關稅和貿易政策的突然變化而積極囤貨，使得美國2025年迄今的貿易逆差出現大幅增長。彭博社預計美國5月貿易逆差將達910億美元，今年前5個月的逆差總額接近6430億美元，將遠超疫情期間創下的歷史同期最高紀錄。

彭博社認為，上半年對美出口創新高顛覆了以往的傳統表現。過去亞洲各國供應商在圣誕節前集中向美發貨，通常下半年對美出口更為強勁。但與往年不同，美國7月初所謂“對等關稅”暫緩到期，迫使亞洲國家企業上半年就盡快將貨物裝船運往美國。

羅申美國際會計師事務所首席經濟學家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯認為，當前美國貿易數據的劇烈波動只有在“政策極端混亂的情況下”才會發生。彭博社說，對美出口歷史性的增長將體現在本周美國發布的5月對外貿易數據中，并可能使美國政府與亞洲各經濟體就美國所謂“對等關稅”的談判復雜化。

目前，美國與一些主要貿易伙伴間的關稅談判依然進展緩慢，甚至陷入僵局。《印度時報》23日報道稱，擔心對農民造成不利影響以及出于對美國轉基因食品相關的擔憂，印度政府拒絕了美國玉米和大豆等農產品以低關稅進入印度市場的要求。消息人士表示，談判已陷入僵局。

日美之間也尚未達成任何協議。據雅虎財經24日報道，兩名日本政府消息人士周二透露，日本首席貿易談判代表赤澤亮正正籌備最早于6月26日啟程的第7次美國之行，旨在終結當前損害日本經濟的關稅措施。

據路透社24日報道，韓國產業通商資源部通商交涉本部長呂翰九于美國當地時間23日下午4時與美國商務部長盧特尼克及美國貿易代表格里爾會談。汽車、鋼鐵等是談判主要內容之一。

彭博社認為，如果亞洲國家無法與美國達成協議并避免關稅大幅上調，它們的經濟增長可能很快會面臨一定沖擊。

歐盟發言人也表示，針對美國加征關稅的報復措施正在進行內部磋商。如果歐美談判未能獲得令人滿意的結果，歐盟將保留使用反制手段的可能性。歐盟委員會主席馮德萊恩日前稱，在談判中，如果涉及到歐盟及其成員國的主權決策過程，這是美方“不可觸碰的”。

德國總理默茨強調，德國政府將支持對美采取更強硬的措施。他說，如果歐美之間沒有達成協議，德方將采取多種應對措施，捍衛自身利益。若當前貿易爭端進一步升級，將不利于任何一方。

目前，美國對歐盟鋼鋁產品征收50%關稅，對汽車領域征收25%關稅，對幾乎所有其他商品征收10%基準關稅。美國總統特朗普還威脅稱，如果7月9日前美歐貿易談判沒有取得突破，他將對歐盟商品征收50%關稅。

對美國經濟來說，關稅仍是重大威脅。當前實際關稅稅率徘徊在15%左右，市場研究公司BCA Research分析師Peter Berezin認為這很危險，若特朗普不盡快鞏固貿易協議，企業將價格上漲轉嫁給消費者，經濟或面臨重大痛苦。低于10%的關稅對經濟破壞性較小，但他對特朗普將關稅降至這一水平不抱希望，甚至認為特朗普可能提高制藥、半導體和木材等行業關稅。

Berezin預計，美國經濟今年大概率衰退，美股將大幅下跌。他將衰退可能性從75%降至60%，但稱這仍是基本預期，在此預期下，標普500指數將跌至4500點左右。他表示，無需太多事件就會引發這樣的下跌，目前很難對股市或經濟持樂觀態度。

此外，消費者拖欠率上升也是經濟放緩的信號。2025年一季度，信用卡拖欠率達3.05%，為2011年以來最高，而當年失業率為8%。房地產市場也面臨壓力，購房者住房負擔能力和庫存挑戰增大，5月房屋開工量下降9.8%。

Berezin指出，美國經濟早有疲軟跡象。自2022年初以來，職位空缺呈下降趨勢，削弱了勞動力市場的“隔離帶”。其他經濟學家也認為就業市場或比表面更弱，如萬神殿宏觀經濟公司首席美國經濟學家Samuel Tombs稱，5月非農數據可能被夸大，預計8月初發布的第三次估算數據中，5月就業人數將下調至10萬人左右。

與此同時，如果無法與美國達成協議并避免關稅大幅上調，其他經濟體可能很快面臨經濟增長沖擊。亞太經合組織上月已因貿易緊張局勢下調增長預期，將21個成員經濟體今年GDP增長預期從3月的3.3%調降至2.6%。

亞太經濟合作組織當時還指出，預計2025年出口增長為0.4%，而2024年為5.7%。4月貿易政策的波動幅度是2015—2024年平均值的9倍。

來源：經濟日報