上周，A股各大指數震蕩回落，前期熱門的港股創新藥和新消費出現調整，市場整體賺錢效應不佳。受此影響，公募FOF整體投資勝率不高。

此外，臨近年中，公募基金即將迎來新的季報和中報季，熱門科技股業績的影響又要考驗市場承受能力，這也是各類基金重點配置的方向之一。

新消費公司關注度遞增

上周（6月16日至22日），A股各大指數有所調整，前期熱門的港股創新藥和新消費出現“降溫”后，市場情緒快速回落，上周五的全市場成交額僅為1.09萬億元，創近一個月新低。

銀行、通信、電子等板塊表現較好，客觀來說，公募FOF的表現欠佳。在權益類產品中，上周股票型FOF全部錄得負收益。在混合型FOF中，Wind（萬得）統計顯示，363只產品中有189只為正收益（統計初始基金）。

上周，表現最好的申萬菱信智華穩進配置3個月A，單周錄得0.88%的收益率。不過根據2025年一季報公布的信息，其前十大重倉基金中僅有3只錄得正收益，分別是國泰中證全指通信設備ETF、鵬揚中債-30年期國債ETF、華泰柏瑞紅利ETF。

此外，受此前新消費帶動的一些基金以及重倉其中的FOF回撤明顯。雖然也有消息面影響，有業內人士分析認為，目前一些明星個股的估值極高，難以匹配現有的盈利水平和商業模式。

不過新消費的分支還有許多，以舊換新政策對消費形成了顯著提振，5月家用電器零售額同比激增53.0%，數碼產品銷售同樣保持強勁增長。相比之下，投資端表現主要受到房地產市場調整和PPI（工業品出廠價格指數）跌幅擴大拖累。

有業內人士分析指出，近期新消費類公司市場關注度持續提升，吸引了大量增量資金入場，部分公司估值已處于較高水平，短期需警惕股價調整風險。從中長期來看，多數新消費企業仍處于成長初期，未來發展空間依然廣闊，未來持續看好情緒消費、性價比消費和出海三大方向，將有更多優質公司脫穎而出。

新品發行市場表現出色

盡管短期A股市場調整波及FOF投資，但從年內表現來看，FOF基金的業績正在加速回歸。

Wind統計顯示，截至上周末，2025年以來全市場FOF類產品的平均回報為2.31%。拉長時間線來看，公募FOF近一年的平均回報為6.32%，近兩年和近三年的平均回報分別為-0.47%和-4.5%，整體探底回升的勢頭明顯。

事實上，這些成績也得益于2025年以來的科技股行情，特別是一些高分紅和AI（人工智能）算力方向，持續吸引資金關注，也是不少FOF基金經理在一季報中提及的內容。例如，有的在上半年重點布局低估值高分紅資產和AI算力等成長方向，形成穩健與進取的平衡配置；有的在二季度以及全年展望中指出，將持倉轉向半導體、云計算等科技成長領域。

在公募FOF業績呈現出回升向好的態勢之下，新品發行市場也表現出色。Wind統計顯示，按認購初始日計算，截至上周末，2025年新發行的公募FOF類產品總量已經多達30只，接近2024年全年的發行總數（33只）。

截至目前，新品發行規模合計已達到296.25億份，遠超2024年全年的123.67億份。截至6月20日，2025年以來公募FOF新發基金在整個市場新發基金中的占比高達6.58%，該占比數據已然創下自2017年公募FOF類產品誕生以來的新高。

摩根士丹利基金分析指出，A股雖然在短期內受阻，但依然看好中國制造的投資機遇，包括高端機械、汽車、軍工甚至醫藥等，其中優質公司需要重視；部分新消費公司不但牢牢占據國內市場主導地位，海外市場拓展也極為順利，成為上市公司業績的新增長點。

永贏基金則指出，2025年下半年結構性投資機會主要集中于科技、新消費、穩定紅利以及中央加杠桿四大方向。重點關注國產算力、AI軟硬件應用、人形機器人、半導體、軍工等領域；把握新消費崛起的中期趨勢。沿體驗式消費、AI+消費、服務消費等新型消費形式自下而上挖掘投資機會。

（稿件來源：證券時報網）