多地新披露的專項(xiàng)債擬投向領(lǐng)域正進(jìn)一步拓寬。近日，專項(xiàng)債首次投向政府投資基金這一新用途受到市場(chǎng)關(guān)注。與此同時(shí)，新增專項(xiàng)債務(wù)限額重點(diǎn)用于土地收儲(chǔ)和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等安排也正逐步落地。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在6月快節(jié)奏的基礎(chǔ)上，下半年新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度仍將加快，其中包括支持用于化債的特殊新增專項(xiàng)債。

6月20日，北京市財(cái)政局公開的2025年北京市第六批政府債券信息披露文件中，計(jì)劃公開發(fā)行招標(biāo)北京市政府專項(xiàng)債券（三十五期）擬投向北京市政府投資引導(dǎo)基金，發(fā)行10年期總額100億元專項(xiàng)債券。這也是專項(xiàng)債首次投向政府投資基金。

“此舉突破了此前‘不得將專項(xiàng)債券作為政府投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等各類股權(quán)基金的資金來源’的限制，是落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)‘合理擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券支持范圍’的重要體現(xiàn)，在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足的背景下有助于提高專項(xiàng)債資金使用效率。同時(shí)，這也拓寬了政府投資基金的資金來源，有助于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展。后續(xù)來看，此舉有望推廣至其他省份。”中誠信國(guó)際研究院院長(zhǎng)袁海霞表示。

從部分省份資金安排來看，解決拖欠企業(yè)賬款相關(guān)安排也正逐步落地。如湖南省人大常委會(huì)近期批準(zhǔn)的湖南省2025年省級(jí)預(yù)算調(diào)整方案顯示，調(diào)增額度后將有200億元用于解決拖欠企業(yè)賬款；2025年本級(jí)財(cái)政專項(xiàng)預(yù)算調(diào)整方案中，云南省新增356億元擬用于解決拖欠企業(yè)賬款，項(xiàng)目建設(shè)資金額度降至230億元；廣西預(yù)算調(diào)整方案最新預(yù)算安排中，限額365億元的專項(xiàng)債將主要安排用于項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充政府性基金財(cái)力、解決拖欠企業(yè)賬款等。

袁海霞分析稱，在“一攬子化債方案”推進(jìn)下，2023年、2024年財(cái)政部均安排了一定額度的地方債務(wù)限額用于清理拖欠企業(yè)賬款，2025年政府工作報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)新增專項(xiàng)債務(wù)限額“重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等”。近期多地在預(yù)算調(diào)整方案中披露今年用于“清欠”的專項(xiàng)債額度，是落實(shí)政策要求的重要體現(xiàn)，有助于緩解企業(yè)流動(dòng)性壓力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)形成良性循環(huán)。

投向領(lǐng)域拓寬同時(shí)，6月以來，伴隨特殊再融資債發(fā)行逐步收尾，新增專項(xiàng)債特別是用于化債的特殊新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏也進(jìn)一步加快。在粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒看來，專項(xiàng)債加快發(fā)行，有效支持了化債，償還拖欠賬款，暢通了國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

“今年以來，用于置換隱債的再融資債前置發(fā)行特征明顯。我們預(yù)計(jì)，三季度新增專項(xiàng)債發(fā)行將進(jìn)一步提速，全年額度有望在三季度末發(fā)完?！睎|方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳分析稱，數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，共有33個(gè)省市（含計(jì)劃單列市）發(fā)行超過1.7萬億元置換隱債再融資專項(xiàng)債，已達(dá)到今年2萬億額度的86.8%，發(fā)行工作接近尾聲。

東方金誠的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，年內(nèi)江蘇省置換隱債再融資專項(xiàng)債和特殊新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模最大，達(dá)3462億元，山東、四川發(fā)行規(guī)模均超過1000億元，湖北、貴州、云南等省份規(guī)模超過800億元。馮琳表示，這一分布特征體現(xiàn)了對(duì)兩類重點(diǎn)區(qū)域的化債資源傾斜。一是江蘇、山東等高債務(wù)率但經(jīng)濟(jì)動(dòng)能強(qiáng)勁的發(fā)達(dá)省份，其債務(wù)滾續(xù)及區(qū)域金融穩(wěn)定需重點(diǎn)保障；二是貴州、云南等區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，同樣成為化債資源重點(diǎn)支持的地區(qū)。綜合來看，目前尚有超5000億元的特殊新增專項(xiàng)債等待發(fā)行，預(yù)計(jì)接下來發(fā)行節(jié)奏也將加快。

袁海霞預(yù)計(jì)，在特殊再融資債基本完成發(fā)行、疊加第二批新增限額完成下達(dá)的背景下，特殊新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏有望進(jìn)一步提速。根據(jù)債券信息披露文件，江西等地6月下旬仍有合計(jì)超千億元特殊新增專項(xiàng)債待發(fā)行。

來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)