多地新披露的專項債擬投向領域正進一步拓寬。近日，專項債首次投向政府投資基金這一新用途受到市場關注。與此同時，新增專項債務限額重點用于土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等安排也正逐步落地。業內人士預計，在6月快節奏的基礎上，下半年新增地方政府專項債券發行進度仍將加快，其中包括支持用于化債的特殊新增專項債。

6月20日，北京市財政局公開的2025年北京市第六批政府債券信息披露文件中，計劃公開發行招標北京市政府專項債券（三十五期）擬投向北京市政府投資引導基金，發行10年期總額100億元專項債券。這也是專項債首次投向政府投資基金。

“此舉突破了此前‘不得將專項債券作為政府投資基金、產業投資基金等各類股權基金的資金來源’的限制，是落實黨的二十屆三中全會‘合理擴大地方政府專項債券支持范圍’的重要體現，在優質項目儲備不足的背景下有助于提高專項債資金使用效率。同時，這也拓寬了政府投資基金的資金來源，有助于促進政府投資基金高質量發展。后續來看，此舉有望推廣至其他省份。”中誠信國際研究院院長袁海霞表示。

從部分省份資金安排來看，解決拖欠企業賬款相關安排也正逐步落地。如湖南省人大常委會近期批準的湖南省2025年省級預算調整方案顯示，調增額度后將有200億元用于解決拖欠企業賬款；2025年本級財政專項預算調整方案中，云南省新增356億元擬用于解決拖欠企業賬款，項目建設資金額度降至230億元；廣西預算調整方案最新預算安排中，限額365億元的專項債將主要安排用于項目建設、補充政府性基金財力、解決拖欠企業賬款等。

袁海霞分析稱，在“一攬子化債方案”推進下，2023年、2024年財政部均安排了一定額度的地方債務限額用于清理拖欠企業賬款，2025年政府工作報告中再次強調新增專項債務限額“重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等”。近期多地在預算調整方案中披露今年用于“清欠”的專項債額度，是落實政策要求的重要體現，有助于緩解企業流動性壓力，推動經濟形成良性循環。

投向領域拓寬同時，6月以來，伴隨特殊再融資債發行逐步收尾，新增專項債特別是用于化債的特殊新增專項債發行節奏也進一步加快。在粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒看來，專項債加快發行，有效支持了化債，償還拖欠賬款，暢通了國民經濟循環。

“今年以來，用于置換隱債的再融資債前置發行特征明顯。我們預計，三季度新增專項債發行將進一步提速，全年額度有望在三季度末發完。”東方金誠研究發展部執行總監馮琳分析稱，數據顯示，截至6月19日，共有33個省市（含計劃單列市）發行超過1.7萬億元置換隱債再融資專項債，已達到今年2萬億額度的86.8%，發行工作接近尾聲。

東方金誠的統計數據顯示，截至6月19日，年內江蘇省置換隱債再融資專項債和特殊新增專項債發行規模最大，達3462億元，山東、四川發行規模均超過1000億元，湖北、貴州、云南等省份規模超過800億元。馮琳表示，這一分布特征體現了對兩類重點區域的化債資源傾斜。一是江蘇、山東等高債務率但經濟動能強勁的發達省份，其債務滾續及區域金融穩定需重點保障；二是貴州、云南等區域經濟基礎相對薄弱，同樣成為化債資源重點支持的地區。綜合來看，目前尚有超5000億元的特殊新增專項債等待發行，預計接下來發行節奏也將加快。

袁海霞預計，在特殊再融資債基本完成發行、疊加第二批新增限額完成下達的背景下，特殊新增專項債發行節奏有望進一步提速。根據債券信息披露文件，江西等地6月下旬仍有合計超千億元特殊新增專項債待發行。

來源：經濟日報