6月23日，A股市場低開高走，三大指數全線上漲。權重股與小微盤股攜手發力，能源設備、軟件、數字貨幣等板塊領漲。資金面上，滬深兩市主力資金時隔多日轉為凈流入21.17億元。

業內人士表示，當前市場開始進入重要業績預告的時間窗口，經濟數據以及業績基本面對于市場的影響權重不斷增大，需更加注重結構上有邊際變化的行業，建議關注處于主動補庫存或者庫存去化較為充分的領域、合同負債增速上行的領域和盈利持續改善、景氣度上行的領域。

石油石化行業領漲

截至當日收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲0.65%、0.43%、0.39%，上證指數報收3381.58點，創業板指報收2017.63點。

權重股與小微盤股攜手上漲，大盤股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.41%、0.29%，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲1.31%、1.94%、2.38%。

當日A股成交額為1.15萬億元，較前一個交易日增加552億元，其中滬市成交額為4427.89億元，深市成交額為6798.4億元。整個A股市場上漲股票數為4443只，842只股票下跌。

盤面上看，能源設備、軟件、港口、穩定幣、數字貨幣等板塊表現活躍，摩托車、軟飲料、酒類等板塊調整。申萬一級行業全線上漲，石油石化、計算機、國防軍工行業漲幅居前，分別上漲3.07%、2.95%、2.68%，基礎化工、電力設備、交通運輸等行業均漲逾1%。

領漲的石油石化行業中，茂化實華、準油股份、泰山石油、渤海化學漲停；貝肯能源、通源石油、和順石油表現亮眼，分別上漲7.75%、7.65%、7%；統一股份、惠博普均漲超5%。

資金情緒仍較謹慎

Wind數據顯示，6月23日，滬深兩市主力資金轉為凈流入21.17億元，其中滬深300主力資金凈流出13.11億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2211只，出現主力資金凈流出的股票數為2924只。

行業板塊方面，6月23日，申萬一級行業中有15個行業出現主力資金凈流入，其中計算機、電力設備、醫藥生物行業主力資金凈流入金額居前，分別為22.69億元、14.10億元、11.87億元，主力資金明顯流入科技、醫藥板塊。在出現主力資金凈流出的16個行業中，通信、機械設備、銀行等行業主力資金凈流出金額居前，分別為21.16億元、12.52億元、4.47億元。個股方面，天源迪科、融發核電、海聯金匯、恒寶股份、北方華創主力資金凈流入金額居前，分別為6.20億元、5.05億元、3.65億元、3.53億元、3.12億元。

Wind數據顯示，截至6月20日，A股市場融資余額報18009.48億元。6月以來申萬一級31個行業中有23個行業出現融資凈買入，其中，醫藥生物、汽車、計算機行業融資凈買入額居前，分別為61.20億元、23.24億元、19.37億元。

招商證券量化與基金評價首席分析師任瞳認為，從近期A股市場表現來看，投資者情緒仍受外部因素影響較大，且整體上趨于謹慎。上周A股交易量能指標分位數從前一周的65.10%下降至40.45%，周度日均成交額為1.21萬億元，較前一周的1.37萬億元有一定程度下降。

掘金中報行情

“當前A股估值處于歷史中等水平，對比海外成熟市場來看，仍處于偏低位置。從風險溢價和股息率的角度來看，A股市場投資性價比相對較高。”中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，總體而言，2025年下半年A股市場有望呈現震蕩向上的運行特征。從中長期看，新一輪供給側改革正在醞釀，隨著資本市場投融資改革持續深化，A股市場“筑基行穩”的支撐將更為堅實。與此同時，新興產業變革與制度創新正成為驅動市場價值重構的核心動力，“重塑鼎新”的價值發現進程加速推進，有望助力市場逐步構建以創新驅動、高質量發展為內核的全新發展范式。

申萬宏源策略團隊認為，短期來看，防御類資產有絕對收益，典型是銀行和高股息的食品飲料。高風偏資產和低風偏資產的劃分出現變化：新消費、創新藥以及小微盤股前期呈現出賺錢效應快速擴散、風險偏好提升的特征，但近期新消費和創新藥開始出現調整，科技板塊則觸底反彈。不過，科技內部選股呈現出低風險偏好的特征，二季報業績可見度較高的海外算力鏈彈性更高。

6月中旬開始進入重要業績預告的時間窗口，招商證券建議關注三大投資主線：一是處于主動補庫存或者庫存去化較為充分的領域，二季度業績有望率先改善；二是合同負債增速上行的領域，業績增長具有可持續性；三是盈利持續改善、景氣度上行的領域。

結合行業庫存水平、一季報合同負債增速以及二季度中觀景氣度等維度，招商證券預計中報業績有望延續較高增速或有改善的領域主要集中在：一是TMT領域，半導體、光學光電子、消費電子、運營商、軟件等領域受益于消費類景氣度邊際回暖，算力租賃訂單持續落地，半導體周期復蘇，業績有望改善；二是中游制造領域，部分領域景氣度有所回暖，中報盈利或有改善，如汽車、光伏、自動化設備等；三是消費服務領域，受益于擴消費政策提振、電商平臺大促、五一端午等多重假日刺激，有望延續兩位數增長，其中飲料乳品、農副產品、家電、家具、飾品、美容護理等零售領域盈利有望持續改善。

（來源：中國證券報）