近日，一起財務造假典型案例被公之于眾。*ST九有在收到上交所退市決定的同時，還收到中國證監會下發的《行政處罰事先告知書》，曝光了其連續4年財務造假的違法違規行為。

財務造假是影響資本市場健康發展的頑疾，嚴重破壞了市場的公平性與透明度，使投資者無法獲取真實、準確的信息，從而無法作出合理的投資決策。在信息不對稱的市場中，投資者基于虛假財務數據進行投資，無異于在黑暗中摸索前行，風險陡增。財務造假還會誤導市場資源配置，導致資金流向虛假繁榮的公司，真正有潛力、有實力的公司反而難以獲得應有的資源支持，嚴重阻礙了資本市場優勝劣汰功能的發揮。

根治這一頑疾，必須建立健全長效機制，從源頭上加以防范和治理。近年來，監管政策持續收緊，法律法規不斷完善，為打擊財務造假提供了堅實的制度保障。新證券法的實施，大幅提高了對財務造假等違法違規行為的處罰力度，加大了違法成本。與此同時，監管部門不斷強化與司法部門的協同配合，探索構建財務造假綜合懲防體系。對于查實的財務造假案件，果斷亮劍，堅持“追首惡”“打幫兇”并重原則，保護了廣大投資者的合法權益，推動了市場環境的持續凈化。為加力遏制財務造假，2024年4月份發布的《關于嚴格執行退市制度的意見》進一步嚴格強制退市標準，增加一年嚴重造假、多年連續造假退市情形，堅決打擊惡性和長期系統性財務造假。退市不是“免罰牌”，對于存在嚴重財務造假的上市公司及相關責任主體，行政處罰、強制退市也不是終點，其還將面臨行政、民事、刑事等全方位立體化追責。據統計，證監會2024年對35家退市公司及責任人的違法違規問題一追到底，體現了決不允許渾水摸魚、“一退了之”的強硬態度。以*ST九有為例，其仍然要對立案調查的最終處罰結果承擔責任。在最終的行政處罰決定書作出后，適格投資者可以依照虛假陳述民事賠償提起訴訟，積極維護自身合法權益。

嚴懲財務造假有效維護了市場公開、公平、公正原則，增強了資本市場的活力與韌性。一個誠信、健康、透明的市場環境，能夠吸引更多的投資者和優質公司參與其中，進而實現良性循環。作為資本市場的重要參與主體，上市公司應樹立正確的價值觀和經營理念，更加專注于核心業務發展與創新能力提升，通過良性競爭實現價值增長，將誠信經營作為公司發展的基石，杜絕財務造假行為。

只有監管“長牙帶刺”、有棱有角，資本市場才能天更藍、水更清，投資者才能愿意來、留得住、發展得好。在這場打擊財務造假的持久戰中，監管部門已取得顯著成效，未來仍需保持高壓態勢，持續完善監管體系，與時俱進地應對新型造假手段與隱蔽風險。通過持續的生態優化，資本市場將更好地承擔起資源配置、風險管理和財富創造的功能，為經濟發展注入更多活力與動力。

（來源：經濟日報）