赴港上市企業(yè)持續(xù)增加、外部增量資金不斷涌入、二級市場交投熱度不減，疊加一系列支持性舉措落地并發(fā)揮效果，今年以來港股市場熱鬧非凡，一、二級市場的欣欣向榮也為包括內(nèi)地券商在內(nèi)的中介機構(gòu)提供了更為廣闊的展業(yè)空間。

據(jù)了解，面對持續(xù)升溫的企業(yè)赴港上市潮，多家券商正不斷加大資源投入，加強內(nèi)地投行條線與香港分支機構(gòu)的信息交流和業(yè)務(wù)協(xié)同，在保障項目質(zhì)量的基礎(chǔ)上，全力搶抓市場機遇。

對內(nèi)地券商而言，本輪企業(yè)赴港上市潮不僅能增加其投行業(yè)務(wù)收入，在資本市場雙向開放的大背景下，也為其拓展國際化業(yè)務(wù)提供了重要契機。受訪券商人士表示，未來公司將從多維度強化戰(zhàn)略布局與業(yè)務(wù)深耕，促進(jìn)香港及境外業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

多管齊下?lián)屪ナ袌鰴C遇

為了搶抓本輪企業(yè)赴港上市潮帶來的市場機遇、為赴港上市企業(yè)提供專業(yè)且高效的服務(wù)，不少券商正多管齊下，力爭在這波上市潮中搶占更多“蛋糕”。

“公司在去年伊始便觀察到港股業(yè)務(wù)出現(xiàn)快速復(fù)蘇跡象，于是提前調(diào)配資源，積極參與港股IPO市場。”國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)下公司靈活調(diào)配擁有香港業(yè)務(wù)牌照且經(jīng)驗豐富的員工參與上市項目中，這些員工既熟悉客戶的業(yè)務(wù)情況，又具備資深的香港執(zhí)業(yè)經(jīng)驗，能夠針對客戶在不同階段的需求，提供更為全面的服務(wù)。同時，國金證券還將持續(xù)評估資源調(diào)配的具體形式和規(guī)模，并根據(jù)項目進(jìn)展進(jìn)行動態(tài)優(yōu)化，確保資源精準(zhǔn)匹配項目需求。

面對新一輪企業(yè)赴港上市潮，東興證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司在前期持續(xù)加強香港和內(nèi)地機構(gòu)業(yè)務(wù)交流的基礎(chǔ)上，推動其子公司東興香港積極增聘投行人員，尤其是具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗的從業(yè)人員擔(dān)任項目的現(xiàn)場負(fù)責(zé)人，并加強內(nèi)部培訓(xùn)，提升東興香港投行業(yè)務(wù)的承做能力。同時，公司加強總部與東興香港的一體化管理，提升投行業(yè)務(wù)風(fēng)控水平，力爭更高效地為內(nèi)地企業(yè)赴港上市提供全鏈條的高質(zhì)量金融服務(wù)。

作為毗鄰香港的行業(yè)頭部機構(gòu)，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司深度踐行“一個廣發(fā)”理念，搭建跨境業(yè)務(wù)協(xié)作平臺，實現(xiàn)內(nèi)地與香港團隊的實時信息互通與高效協(xié)作，并通過從上市架構(gòu)設(shè)計到路演承銷的全程緊密配合，為企業(yè)提供全流程的專業(yè)化服務(wù)。面對當(dāng)前港股IPO業(yè)務(wù)高峰期，項目全流程需投入大量時間與精力，對此，廣發(fā)證券香港投行部通過建立科學(xué)的項目管理機制與高效的團隊協(xié)作模式，在保障項目質(zhì)量的基礎(chǔ)上，助力更多企業(yè)在港股市場上市。

提升國際化水平迎契機

業(yè)內(nèi)人士表示，今年企業(yè)赴港上市潮之所以能夠出現(xiàn)并持續(xù)升溫，既得益于政策層面持續(xù)優(yōu)化上市機制，進(jìn)一步提升港股市場的包容性和競爭力，也得益于港股市場自身估值和流動性修復(fù)吸引了更多投資者布局以及中概股回歸；從企業(yè)自身發(fā)展角度看，出于開拓國際市場、構(gòu)建多元化融資渠道、引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗等因素考量，內(nèi)地企業(yè)也會將香港資本市場作為其國際化布局的重要平臺。

作為資本市場“看門人”和企業(yè)赴港上市的重要參與者，內(nèi)地券商也同樣是本輪企業(yè)赴港上市潮的受益者。上述東興證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本輪企業(yè)赴港上市潮有利于提升中資券商在國際金融市場的展業(yè)能力和國際化水平，有利于中資券商在合法合規(guī)的前提下推進(jìn)境內(nèi)外一體化建設(shè)，而這對于推動整個證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升證券行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平都具有非常重要的意義。

上述廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在參與港股市場業(yè)務(wù)的過程中，內(nèi)地券商得以更深入地理解國際資本市場規(guī)則，逐步積累跨境業(yè)務(wù)經(jīng)驗，提升國際化專業(yè)服務(wù)能力，同時通過與國際客戶、投資者的深度合作，有助于內(nèi)地券商拓展全球客戶網(wǎng)絡(luò)，提升行業(yè)影響力，為未來更廣泛的國際業(yè)務(wù)布局創(chuàng)造有利條件。此外，與國際同行的交流合作也將為我國證券行業(yè)提供新的發(fā)展思路，助力證券行業(yè)在國際化進(jìn)程中穩(wěn)步前行。

從制度建設(shè)看，日前，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點深化改革創(chuàng)新擴大開放的意見》，首次允許在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)按照政策規(guī)定在深交所上市。對此，民生證券研究院非銀金融首席分析師張凱烽認(rèn)為，此項舉措將更好地促進(jìn)兩地資本市場的互聯(lián)互通，券商投行業(yè)務(wù)有望迎來增長，經(jīng)紀(jì)、做市等業(yè)務(wù)也有望直接受益。此外，相關(guān)公司回歸內(nèi)地上市后的增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債等再融資業(yè)務(wù)也有望為券商尤其是頭部券商貢獻(xiàn)增量收入來源。

不過對于內(nèi)地企業(yè)而言，港股市場也并非完美無缺，赴港上市既有機遇，也存在挑戰(zhàn)。結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)實踐經(jīng)驗，上述國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)特別是新經(jīng)濟企業(yè)赴港上市，不但需要符合港交所上市規(guī)則、滿足特定的財務(wù)和業(yè)務(wù)要求，還需要同步遵循數(shù)據(jù)安全法等相關(guān)法律法規(guī)，對非上市企業(yè)而言，這將在一定程度上增加相應(yīng)的合規(guī)成本。此外，企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場情緒和投資者偏好制定合理的定價策略，并且在上市后持續(xù)進(jìn)行合規(guī)且積極的投資者溝通工作，以維持上市公司的持續(xù)融資能力。

未來將強化港股市場布局

盡管全球經(jīng)濟格局調(diào)整與地緣因素帶來一定的不確定性，但港股市場在制度優(yōu)勢、市場韌性、國際化水平等方面的核心競爭力，仍然將為其穩(wěn)健發(fā)展提供堅實支撐。展望2025年下半年港股市場表現(xiàn)，上述廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，港股市場的發(fā)展動能仍將持續(xù)釋放：政策端改革紅利與市場機制優(yōu)化形成協(xié)同效應(yīng)，將持續(xù)吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市；市場活躍度提升與投資者信心恢復(fù)也將形成正向循環(huán)，為資本市場發(fā)展注入新動能。

根據(jù)德勤中國統(tǒng)計，2025年一季度，香港新股市場融資額高居全球第四位，新股發(fā)行數(shù)量、融資規(guī)模均較上年同期大幅增長。就2025年全年而言，德勤中國預(yù)計，更多大型A股上市公司、內(nèi)地龍頭企業(yè)、在美上市中概股和海外公司繼續(xù)赴港上市將成為新股市場關(guān)注的焦點，全年港股或有80只新股上市，融資規(guī)模有望達(dá)到1300億至1500億港元。

對于內(nèi)地券商而言，企業(yè)赴港上市潮持續(xù)升溫對其進(jìn)一步提升專業(yè)能力提出了更高要求。在談及未來發(fā)展規(guī)劃時，上述廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將從多維度強化戰(zhàn)略布局與業(yè)務(wù)深耕，加速香港及境外業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。在服務(wù)體系升級方面，針對不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)，量身定制服務(wù)方案，進(jìn)一步提升公司服務(wù)品質(zhì)與市場競爭力。在項目資源拓展方面，持續(xù)優(yōu)化企業(yè)篩選機制，拓寬項目挖掘范圍，同時深化與各方合作，重點聚焦科技、醫(yī)療、消費等領(lǐng)域，構(gòu)建更具韌性的項目儲備體系，確保公司相關(guān)業(yè)務(wù)可持續(xù)增長。在人才與團隊建設(shè)方面，引進(jìn)具有豐富國際投行經(jīng)驗、熟悉港股市場規(guī)則的專業(yè)人才，同時優(yōu)化團隊協(xié)作機制，提升團隊整體作戰(zhàn)能力，打造適應(yīng)市場變化的核心業(yè)務(wù)團隊。

上述國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，港股IPO是公司布局投行全球化戰(zhàn)略和提升跨境服務(wù)能力的核心組成部分，未來公司將繼續(xù)投入資源并持續(xù)發(fā)力。公司將打造“A+H”及跨境上市服務(wù)優(yōu)勢，充分利用公司在A股市場的地位和客戶基礎(chǔ)，積極服務(wù)境內(nèi)企業(yè)赴港上市；公司將聚焦TMT、消費零售、醫(yī)療健康、先進(jìn)制造、金融科技、新能源等具有強勁增長潛力和符合香港市場定位的優(yōu)勢行業(yè)，建立行業(yè)專精團隊；此外，公司還將加強銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，強化面向國際機構(gòu)投資者和亞洲高凈值客戶的銷售能力，確保新股發(fā)行成功并為客戶爭取最優(yōu)定價。

（來源：中國證券報）