據鄭州發布，2025年鄭州市持續加碼惠民舉措，聚焦汽車、家電、數碼、家裝等重點領域，構建“全鏈條+多品類”補貼體系，其中涉及汽車領域、數碼和家電。在此政策框架下，鄭好辦聯合本地優質企業，于6月7日正式啟動黃金珠寶專項消費補貼活動，首次將貴金屬消費納入以舊換新生態鏈。

國泰海通證券認為，黃金珠寶雖為可選消費品，但過往其估值更多對標渠道而非品牌，主因產品同質化嚴重和市場擔憂金價波動影響終端需求穩定性；復盤過往，金價波動下珠寶飾品零售額穩定，2024年以來行業出清與升級并行，產品迭代支撐行業毛利率提升和品牌辨識度提高，推動板塊估值范式從渠道向品牌躍升，重視珠寶新消費機遇。

東興證券表示，（1）金價持續上行背景下，行業呈現新的發展趨勢和增長邏輯，一方面，黃金產品的保值屬性凸顯，持續拉動以投資金條為代表的具有投資保值屬性產品銷售增長，具有高性價比屬性、投資類產品占比較高的品牌或有望受益，獲得較好的銷售增長；另一方面，產品設計能力和品牌力的價值被放大，渠道的驅動作用減弱，品牌化發展道路也得到了有益探索，具有差異化定位、較強產品研發設計能力的品牌或可持續走出獨立行情。（2）長期看，居民消費水平提高，黃金工藝改進以及國潮崛起背景下，國貨黃金珠寶行業增長動力十足，看好技術領先，品牌力打造能力較強的品牌。

（稿件來源：證券時報網）