IPO排隊逾兩年，江陰華新精密科技股份有限公司（以下簡稱“華新精科”）即將迎來沖A的關鍵節點。根據安排，公司滬市主板IPO于6月6日上會迎考。本次闖關IPO背后，華新精科的綜合毛利率在接連下滑之后，于2023年出現明顯上漲，且近年來均顯著高于同行業可比公司平均水平。另外，公司在IPO前夕曾發生實控人變更事項，相關問題接連遭到上交所追問。

根據安排，上交所上市審核委員會定于6月6日召開2025年第18次上市審核委員會審議會議，審核華新精科的首發事項。

據了解，華新精科是一家專注于精密沖壓領域產品的研發、生產和銷售的公司，主要產品為各類精密沖壓鐵芯及與鐵芯生產相關的精密沖壓模具。公司滬市主板IPO于2023年3月3日獲得受理，當年3月30日進入問詢階段。

本次沖擊上市，華新精科擬募集資金約7.12億元，扣除發行等費用后擬投資于新能源車用驅動電機鐵芯擴建項目、精密沖壓及模具研發中心項目、補充流動資金項目，擬投資金額分別約為4.45億元、6740.33萬元、2億元。

業績表現方面，2022—2024年，華新精科實現營業收入分別約為11.92億元、11.89億元、14.21億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為1.14億元、1.56億元、1.53億元。

需要指出的是，華新精科的綜合毛利率于2019—2022年接連走低，但2023年卻出現了較為明顯的回升。

具體來看，2019—2022年，華新精科的綜合毛利率分別為21.88%、21.62%、17.73%、16.89%；對應同行業可比公司均值分別為20.57%、19.3%、15.81%、13.3%。不難看出，2019—2022年，公司綜合毛利率均高于同行業可比公司均值。

2023年，華新精科綜合毛利率大幅增長至21.86%，而當期同行業可比公司綜合毛利率均值則進一步下降至13.18%。進入2024年，公司綜合毛利率為20.43%，稍有回落，但仍顯著高于當期同行業可比公司均值12.31%。

對此，華新精科表示，報告期內，公司通過向寶馬集團直接供應及通過采埃孚向寶馬集團間接供應寶馬新能源汽車第五代驅動電機鐵芯。寶馬項目采用新型點膠技術且工藝復雜，公司取得定點時國內外掌握點膠技術并具備量產能力的鐵芯供應商較少，故毛利率水平相對較高。

知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹表示，正面而言，毛利率回升可以顯著增強企業的盈利能力、抗風險能力和估值水平，尤其在IPO階段是極具吸引力的數據。

“但從另一個角度看，如果毛利率高于行業平均太多且增長過快，監管和投資者也可能會擔心數據的真實性、可持續性。”霍虹屹談道。

IPO迎考背后，華新精科實控人相關問題曾兩度遭到上交所追問。

招股書顯示，華新精科的共同實際控制人為郭正平、郭云蓉、郭婉蓉，郭云蓉和郭婉蓉為郭正平女兒。截至招股書簽署日，前述三人合計間接控制公司68.97%的股權。

值得注意的是，在本次IPO獲受理之前，華新精科實控人中還曾出現過郭正平之妻吳翠娣的身影。

彼時，吳翠娣曾因持有華新精科控股股東蘇盛投資10%的股份而被認定為公司實際控制人之一。2022年10月，吳翠娣將其持有蘇盛投資的全部10%股份轉讓給郭正平，其不再直接或間接持有公司任何股份，因而不再作為公司的實際控制人。

針對相關情況，上交所曾在首輪問詢函中要求華新精科說明吳翠娣是否存在重大違法違規行為，其控制的企業是否涉及經營違法違規情形，是否通過實際控制人認定規避發行條件或監管要求。

對此，華新精科表示，吳翠娣本人不存在重大違法違規行為，其曾經控制的企業不涉及經營違法違規情形，不存在認定為實際控制人可能影響發行條件的事項，不存在通過不認定為實際控制人規避發行條件、同業競爭等監管要求。

另外，在二輪審核問詢函中，上交所還要求華新精科說明公司共同實際控制人之間是否曾發生過意見分歧，是否存在糾紛或潛在糾紛，是否存在影響控制權穩定的因素。公司對此表示，共同實際控制人之間未曾發生過意見分歧，不存在糾紛及潛在糾紛，不存在影響控制權穩定的因素。

而對于吳翠娣不再作為公司實控人的原因，華新精科則提到，系考慮到吳翠娣的年齡及身體情況，其繼續參與蘇盛投資的經營管理存在一定困難，因而對家庭內部股權結構進行了調整。

來源：北京商報