科技企業(yè)紛紛涌向港股市場(chǎng)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，有5家企業(yè)聆訊通過(guò)，另有155家企業(yè)狀態(tài)為“正在處理中”。其中，不少企業(yè)的擬募資規(guī)模大于10億美元。這些企業(yè)中，既有A股上市公司尋求“A+H”二次上市，也有A股龍頭擬分拆子公司赴港上市，以及未上市的獨(dú)角獸企業(yè)和新興科技公司，它們覆蓋了消費(fèi)、新能源、生物醫(yī)藥、智能機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

香港新股市場(chǎng)持續(xù)繁榮。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，年內(nèi)27家企業(yè)登陸香港市場(chǎng)，實(shí)際募資總額達(dá)771.23億港元。寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、蜜雪集團(tuán)不僅IPO申購(gòu)熱情高，首發(fā)募資額居前，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也相對(duì)穩(wěn)定，展現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)吸引力。

企業(yè)加速赴港上市，既是為了業(yè)務(wù)拓展和融資訴求，也得益于政策層面的多重支持。華商律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人齊夢(mèng)林表示，政策落地后，企業(yè)赴港上市進(jìn)程加快，不僅緩解了科技企業(yè)的融資難題，還通過(guò)技術(shù)賦能、合規(guī)能力提升和資本雙向流動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)從“走出去”向“扎下根”轉(zhuǎn)變，有利于夯實(shí)中國(guó)企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

“科企專線”等政策顯效

香港交易所持續(xù)優(yōu)化上市制度及配套規(guī)則。2023年，香港交易所推出了專為特專科技企業(yè)量身定制的上市規(guī)則，即《主板上市規(guī)則》第18C章。第18C章聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和硬科技，允許未符合《主板上市規(guī)則》第8章相關(guān)基本條件的特專科技公司來(lái)港上市。

今年5月6日，香港證監(jiān)會(huì)與香港交易所聯(lián)合發(fā)布公告，正式推出“科企專線”，旨在幫助特專科技公司及生物科技公司更有效率地籌備上市。同時(shí)，尋求以同股不同權(quán)架構(gòu)申請(qǐng)上市的特專科技公司，如已經(jīng)滿足第18C章的要求，將被視為已滿足創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指引和外部認(rèn)可方面的要求。

“科企專線”推出后，已有企業(yè)向港交所上市部進(jìn)行咨詢，同時(shí)，根據(jù)第18C章遞表的特專科技公司接連出現(xiàn)。僅5月27日至28日，就有深圳基本半導(dǎo)體有限公司、上海仙工智能科技有限公司、馭勢(shì)科技（北京）股份有限公司等3家企業(yè)按照第18C章遞交招股書，涉及碳化硅功率器件、工業(yè)智能機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。

截至目前，已有10家企業(yè)根據(jù)第18C章提交上市申請(qǐng)。剔除已在港上市的晶泰控股、黑芝麻智能、越疆3家企業(yè)外，目前正在排隊(duì)的仍有7家。

此外，還有來(lái)自半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥、消費(fèi)、人工智能等領(lǐng)域的A股公司，計(jì)劃通過(guò)港股IPO優(yōu)化融資渠道、進(jìn)一步拓展國(guó)際業(yè)務(wù)、吸引全球資本。

從政策面來(lái)看，境內(nèi)企業(yè)赴境外上市資金管理制度更加完善。5月23日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理有關(guān)問(wèn)題的通知（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)募集資金管理進(jìn)一步規(guī)范、企業(yè)募集資金境內(nèi)使用和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理也更加靈活便利。

萬(wàn)商天勤律師事務(wù)所合伙人薛蓮表示：“境外上市政策優(yōu)化推動(dòng)中國(guó)科技企業(yè)更好地進(jìn)入全球資源再分配賽道。通過(guò)資本國(guó)際化反向推動(dòng)管理、技術(shù)、供應(yīng)鏈的全面升級(jí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)國(guó)際化，進(jìn)而有利于‘出海’戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。”

中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，隨著香港上市規(guī)則第18A章、第18C章、“科企專線”等政策陸續(xù)出臺(tái)，中國(guó)優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)將更多涌向香港市場(chǎng)，助力一大批優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)通過(guò)香港市場(chǎng)走向世界舞臺(tái)。

AH股溢價(jià)率趨于收斂

今年以來(lái)，港股市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)向好，表現(xiàn)在港股流動(dòng)性及估值持續(xù)改善、南向資金凈流入額規(guī)模持續(xù)升高、AH股溢價(jià)率趨于收斂、年內(nèi)港股日均成交額大幅提升、國(guó)際長(zhǎng)線投資者興趣愈發(fā)濃厚等多重方面。

多年來(lái)，AH股公司在兩個(gè)市場(chǎng)的股價(jià)長(zhǎng)期存在明顯價(jià)差，A股價(jià)格往往高于港股價(jià)格。不過(guò)，今年以來(lái)，AH股溢價(jià)率趨于收斂。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日收盤，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)為131.65，相比去年9月11日的151.61已大幅下降。進(jìn)一步看，有4家AH公司實(shí)現(xiàn)溢價(jià)倒掛，AH價(jià)格比小于1，均為行業(yè)龍頭企業(yè)。

南向資金持續(xù)涌向港股。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日收盤，年內(nèi)南向資金凈流入港股規(guī)模已達(dá)6412.95億港元，已遠(yuǎn)超去年同期。僅5月份以來(lái)，已凈流入359.70億港元。

“優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市將進(jìn)一步提升港股市場(chǎng)的資產(chǎn)質(zhì)量及流動(dòng)性水平，南向資金或?qū)⒊掷m(xù)流入港股市場(chǎng)帶來(lái)支撐。”中信證券海外策略首席研究員徐廣鴻表示，宏觀、AI、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)這三重?cái)⑹拢瑢⑼苿?dòng)港股在下半年延續(xù)反轉(zhuǎn)行情，港股或迎來(lái)估值和盈利的雙重修復(fù)。

“近期各項(xiàng)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，環(huán)球投資者對(duì)香港的信心正在增強(qiáng)，香港國(guó)際金融中心的地位及功能不斷鞏固提升。”香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波5月28日在出席華泰證券H股上市10周年論壇致辭時(shí)表示，“我們正加快推動(dòng)硬科技企業(yè)利用香港的上市平臺(tái)籌集資金，開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)。”

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）