懷揣成為全球領先生物科技和新經濟公司融資重地的雄心，港交所自2018年開啟了新一輪IPO（首次公開發行上市）制度改革，實踐證明，這為港交所和科技公司帶來了雙贏。

今年借助“18A”規則登陸港交所的維昇藥業執行董事兼CEO盧安邦表示，IPO制度的系列改革，讓港交所與未盈利創新藥企業契合度更高，為后者鋪平了上市之路。

對于在港交所上市后的發展，盧安邦也期待，港交所能夠繼續不斷豐富、細化和完善針對不同行業、不同發展階段創新企業的支持政策，為創新型企業創造更具活力的資本市場生態環境。

選擇香港為上市目的地：經過深入調研和考量

港交所自2018年率先推出“18A”“18C”（指港交所《主板上市規則》中新增的第18A章、第18C章）等創新上市規則，這被認為是港股IPO市場規則的重大突破。

一方面，隨著5月27日派格生物醫藥-B登陸港股市場，港交所就將迎來第71家依托“18A”規則成功上市的生物科技公司，目前還有3家依托“18C”規則已成功上市的特專科技企業；另一方面，隨著越來越多科技企業涌入港股市場，港股IPO市場在時隔多年之后，又在今年年內重回了募資額全球第一的寶座。

這無疑是一段“雙贏”之旅。

“今年以來，港股生物醫藥市場呈現出回暖的大趨勢，有望長期向好。我們很欣喜能夠幸運地以港股‘生長發育第一股’的姿態成為2025年創新藥赴港上市的‘吹號者’。”回顧公司的上市之路，盧安邦感慨道。

維昇藥業成立于2018年，專注于內分泌治療領域，是一家處于研發后期，產品接近商業化的生物制藥公司。今年3月21日，維昇藥業成功在港交所上市，也成為今年以來第一家通過“18A”規則上市的創新藥公司。

對于上市目的地的選擇，盧安邦表示，公司經過了全面且深入的調研和考量。“從市場環境來看，港股面向國際資本市場，這為我們提供了一個充滿機遇的舞臺，能讓我們在國際資本市場中獲得更多關注與曝光，有助于提升公司知名度和影響力，為業務拓展和未來發展奠定堅實基礎。”

港交所官網顯示，包括派格生物醫藥-B在內，目前有18家以“18A”規則遞表的公司申請在處理中。

IPO改革讓港交所與未盈利創新藥企業契合度更高

以維昇藥業為代表的，尚未實現盈利但成功登陸資本市場的生物醫藥企業，既是港交所IPO制度改革的直接受益者，也是對這一制度本身感受最深的群體。

“港交所近年來在IPO制度方面的改革，為創新藥企業創造了更為寬松、靈活且多元化的上市環境，讓我們看到了港交所對于擁抱創新、助力企業成長的決心。在‘18A’規則下，生物醫藥企業即使尚未實現盈利也有了上市的機會，這也讓像我們這樣處于研發投入密集期、尚未有產品商業化的創新藥企業對赴港上市充滿信心。這些改革讓港交所與我們的契合度更高，為我們鋪平了上市之路。”盧安邦表示。

根據最新披露的年報，維昇藥業研發進展最快的是隆培促生長素，公司預計在2025年下半年國內獲批上市，并已開啟商業化準備工作；維昇藥業還擁有韋培肽和帕羅培特立帕肽2款產品，其中后者有望在2025年底遞交上市申請。Wind數據顯示，維昇藥業的IPO實際募資總額達7.83億港元，無疑將為隆培促生長素的商業化供應、新適應癥擴展研發，以及那韋培肽和帕羅培特立帕肽的研發推進等提供了資金支撐。

值得一提的是，港交所仍然走在IPO制度改革的路上。本月初，香港證監會與港交所發出聯合公告，宣布正式推出“科企專線”，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，并允許這些公司可以選擇以保密形式提交上市申請。

盧安邦表示，期待港交所在支持創新企業方面持續發力，不斷豐富、細化和完善針對不同行業、不同發展階段創新企業的支持政策，助力企業在上市后實現更快速、更穩健的發展，為創新型企業創造更具活力的資本市場生態環境，讓公司能在這個平臺上持續綻放光彩，為股東創造價值，也為社會經濟發展貢獻力量。

（稿件來源：證券時報網）