5月22日，在格林威治論壇的“交易機會：關稅與波動時期”主題論壇中，Optiva亞太區衍生品機構銷售主管Stefan Martin指出，資金由美股輪動至亞太市場（如日本、印度和中國香港等地區）為投資者們創造了新機遇，但市場仍需確保資金的深度流動性以支持交易的長期進行。

Stefan指出，在近期的市場變化中，Optiva注意到一個顯著的轉變：過去投資者在日本、印度、中國香港等地區更多地尋求廣泛的基礎性投資機會，例如通過購買指數期權（如日經指數、恒生中國企業指數）來實現；然而，隨著市場環境的變化，尤其是DeepSeek技術的出現以及關稅和貿易摩擦的加劇，投資格局已經發生了重大轉變。

擁有兩個市場至關重要

OTC Markets Group企業服務主管Jason Paltritz表示，盡管美國股市在過去一段時間里一直處于“過熱”狀態，但OTC已經看到投資者開始從美國股市撤出資金。

從數據層面來看，Jason指出，對比2023年第一季度和2024年第一季度在OTC平臺上的亞洲股票交易，美元交易量增長了超過70%；在歐洲，情況也大致相同。從2024年第四季度到2025年第一季度，受貿易摩擦影響，這種趨勢仍在持續增長。在亞洲，交易量增長超過了50%，而在歐洲則增長了30%。

“擁有兩個市場至關重要，這有助于上市公司更好地實現資本化。”Jason表示，過去幾年，許多公司認為只要去紐約證券交易所或納斯達克上市，就能解決估值和流動性問題，但事實證明，這種想法并不完全正確。發行方在本土市場上市可能更有優勢。

Jason進一步指出，“零售投資者”這一概念已經發生了變化，如今的零售投資者已經變得更加成熟。公司需要允許套利交易者在股票中創造流動性，也需要為投資者提供跨時區交易的能力，才能吸引這些投資者。因此，股票發行方需要明白，他們應該為全球投資者提供股權和接入點，覆蓋多個市場。

香港新股市場被視為“科技巨頭”聚集地

“我們的交易量顯著回升，本周二寧德時代的上市就是一個很好的例子，這將是眾多大型IPO回歸香港的開端。”香港交易所股票產品開發主管Brian Roberts表示，寧德時代等眾多公司紛紛進入香港新股市場，它們的到來從根本上改變了人們對港股市場的看法。

5月20日，寧德時代在香港交易所主板正式掛牌上市。根據資料，寧德時代本次公開招股發行價為263港元/股。在行使超額配售選擇權后，寧德時代此次總募資金額達到約356.57億港元，成為近年來港股規模最大的IPO之一，這一數字也使其有望成為2025年全球最大的IPO。

Brian進一步指出，如今，香港市場更多地被視為一個“科技巨頭”的聚集地，投資者希望通過這里獲得更多的科技股投資機會。這使得香港市場的波動性增加，但Brian也表示，這種波動是積極的，因為各類股票的整體表現都在提升。

從金融產品的角度來看，Stefan表示，隨著更多大型科技公司回歸港股市場，投資者對港股科技股的關注度和需求不斷增加，這不僅提升了港股市場的活躍度，也為金融機構開發更多創新金融產品提供了空間。香港市場作為全球金融中心之一，其在科技股領域的影響力正在不斷增強。

“我們看到的不再僅僅是地理分布的變化，而是進一步延伸到了行業分布的變化。”Brian指出，如今，投資者對精準投資的需求顯著增加，特別是在中國內地和香港的科技板塊。例如，投資者對恒生科技指數期權和香港單個股票期權等產品的興趣大幅上升，這表明市場對特定行業和主題的關注度正在提升。

Brian表示，行業分布的多樣化為選股者提供了巨大的機會。這種從廣泛布局到精準投資的轉變，不僅反映了市場環境的變化，也為投資者帶來了新的機遇。

（稿件來源：證券時報網）