隨著美元今年以來大幅貶值，全球機(jī)構(gòu)投資者正在主動調(diào)整，降低美元資產(chǎn)倉位，市場預(yù)計在這股操作風(fēng)潮下，美元匯率可能進(jìn)一步承壓。

香港金融管理局總裁余偉文日前指出，外匯基金在過去數(shù)年已減少對美國資產(chǎn)的投資，總計支持組合和投資組合的美元資產(chǎn)占比約79%，較幾年前的90%以上已經(jīng)有所下降；相反，人民幣、歐元以及日元資產(chǎn)的占比則有所上升，部分投資為追求長期回報而流向私募基金和房地產(chǎn)領(lǐng)域。

研究顯示，截至2024年9月，日本九大壽險公司外國證券投資中的美元比例已達(dá)72%，遠(yuǎn)高于歷史水平，這意味著日本保險公司有相當(dāng)?shù)目臻g能從美元資產(chǎn)“撤資”。

野村證券研究表明，日本投資者持有的美國資產(chǎn)中，約35%可能導(dǎo)致主動“撤離美元”，這部分資產(chǎn)主要由保險公司持有的美國債券及零售投資者通過投資信托持有的美國股票構(gòu)成。以保險公司為例，其當(dāng)前持有的美國債券可能超過50萬億日元。如果它們出售10%的美國債券或?qū)⑻灼诒Ｖ当壤岣?0個百分點(diǎn)，則可能導(dǎo)致超過5萬億日元的日元買盤壓力。

美國銀行業(yè)人士表示，資產(chǎn)數(shù)額達(dá)萬億美元的各大投資機(jī)構(gòu)正陸續(xù)削減美元倉位。

今年以來，美股出現(xiàn)下跌態(tài)勢，表現(xiàn)全球排名居后，美元指數(shù)今年以來也貶值逾7%，一些投資機(jī)構(gòu)表示“資金正逃離”美國，轉(zhuǎn)入德國國債等資產(chǎn)。

百達(dá)資產(chǎn)管理公司策略投資負(fù)責(zé)人鮑利尼表示：“這種現(xiàn)象正在發(fā)生，速度雖慢，但無可避免”。由于歐股相對便宜，加上德國擴(kuò)大支出刺激經(jīng)濟(jì)增長，歐洲市場前景被投資者看好。

美國銀行月度基金經(jīng)理人調(diào)查顯示，3月投資機(jī)構(gòu)減持美股幅度顯著，轉(zhuǎn)入歐股的比重為1999年以來高點(diǎn)。晨星數(shù)據(jù)也指出，5月初美股指數(shù)型基金（ETF）資金進(jìn)一步流出。

美銀發(fā)布報告稱，作為避險操作，歐洲機(jī)構(gòu)正對規(guī)?？捎^的美元資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，這將進(jìn)一步壓低美元匯率。

市場資金逐步流出美元資產(chǎn)，也帶動歐元升值。投行人士指出，機(jī)構(gòu)投資人正在持續(xù)進(jìn)行賣美元/買歐元現(xiàn)貨交易。美國銀行G10外匯策略主管萬瓦基迪斯表示，最近幾周陸續(xù)有機(jī)構(gòu)售賣美元資產(chǎn)。

芬蘭Veritas退休金保險公司近期減持美股，其投資決策負(fù)責(zé)人威克史東姆表示，美股股價偏高，且“關(guān)稅的不確定性使美股的不可預(yù)測性更高，我們不愿支付美股溢價”。

資產(chǎn)規(guī)模1490億澳元的澳洲UniSuper年金計劃此前擁有高額美國資產(chǎn)，投資負(fù)責(zé)人皮爾斯表示，其美國資產(chǎn)投資已過高峰。

丹麥主要退休金基金上季度也凈賣出美元資產(chǎn)，為2022年以來首次出現(xiàn)，購買歐洲上市股票金額則達(dá)2018年以來高點(diǎn)。法國巴黎銀行全球總體策略主管布朗指出，若歐洲年金基金將美國資產(chǎn)配置比重降到2015年水平，則相當(dāng)于凈賣出價值3000億歐元的美元資產(chǎn)。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報）