沉寂八年，由國有大行主導的金融資產投資公司（即“AIC”）隊伍終于迎來“新面孔”。5月7日，興業(yè)銀行率先獲批籌建興銀金融資產投資有限公司，注冊資本100億元。次日，招商銀行、中信銀行迅速跟進，宣布了董事會審議通過設立AIC的議案。3家股份制銀行的接連落子，標志著AIC領域由國有大行主導的格局正式被打破。未來，銀行系AIC市場將走向何方？又將如何重塑金融服務實體經濟的格局？

股份制銀行正式加入AIC陣營。5月7日，在國新辦新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管總局局長李云澤透露，“支持符合條件的全國性商業(yè)銀行設立AIC，近日將陸續(xù)批準。今天即將批復一家，推動加大對科創(chuàng)企業(yè)的投資力度”。

5月7日下午，金融監(jiān)管總局批復顯示，同意興業(yè)銀行籌建興銀金融資產投資有限公司（名稱暫定），并要求興業(yè)銀行自批復之日起6個月內完成籌建工作。

據興業(yè)銀行披露，興銀金融資產投資有限公司注冊資本100億元，為該行全資子公司。設立興銀金融資產投資有限公司，有利于更好服務新質生產力發(fā)展，實現對債轉股業(yè)務的專業(yè)化、市場化運作，降低企業(yè)杠桿率，加大對科創(chuàng)企業(yè)、民營企業(yè)支持力度，進一步推動本公司可持續(xù)、高質量發(fā)展。在2024年度業(yè)績說明會上，興業(yè)銀行董事長呂家進曾表示：“一旦AIC能夠成功申請，我們會在科技金融上形成新的發(fā)展。”在科技金融領域，興業(yè)銀行融合生態(tài)影響正在擴大，在2024年年報中，該行披露，落實“商行+投行”戰(zhàn)略，攜手頭部非銀機構，開展“投行+投資”生態(tài)圈建設。一方面，“投、承、銷、托”一體化運作，債券發(fā)行承銷精準對接直接融資需求，共同服務“同業(yè)客戶的客戶”。另一方面，依托“銀銀平臺”整合集團內外優(yōu)勢產品、渠道資源和科技能力，深入服務市場主體在產品、銷售、交易、服務等方面的多元化需求，進一步賦能“大同業(yè)大財富”生態(tài)。在業(yè)內看來，AIC牌照將有助于聯動興銀基金、興業(yè)證券等子業(yè)態(tài)，進一步深化興業(yè)銀行的“商行+投行”戰(zhàn)略。

在興業(yè)銀行AIC獲批籌建后，5月8日，招商銀行發(fā)布公告稱，該行于5月6日召開董事會，審議通過了《關于參與金融資產投資公司試點的議案》，同意該行使用不超過150億元（含）自有資金全資設立AIC，并授權該行高級管理層或其授權代表辦理與之相關的全部事宜。招商銀行表示，AIC成功設立后，將成為該行全資一級子公司，具體業(yè)務范圍以金融監(jiān)督管理機構批復為準。本次設立AIC符合該行業(yè)務發(fā)展需要，有助于豐富該行綜合化經營牌照，完善投商行一體化經營，提升服務實體經濟能力。

中信銀行也在5月8日發(fā)布公告透露，該行召開的董事會審議通過《關于申請設立金融資產投資公司的議案》，該行擬以自有資金出資100億元設立全資子公司信銀金融資產投資有限公司（暫定名，將以有關監(jiān)管機構、市場監(jiān)督管理部門核準的名稱為準）。

2025年3月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于進一步擴大金融資產投資公司股權投資試點的通知》，宣布在總結試點經驗的基礎上，從三方面擴大AIC股權投資試點，包括將股權投資范圍擴大至18個試點城市所在省份；支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設立AIC。這一政策調整為股份制銀行進入AIC領域打開了大門。

在A股上市銀行中，上述3家銀行在股份制銀行梯隊中均位居收入榜、利潤榜前列。業(yè)內人士認為，頭部股份制銀行資本實力雄厚，綜合化經營需求強烈，通過設立AIC，能夠將自身在資金、客戶資源等方面的優(yōu)勢與股權投資業(yè)務相結合，開拓出特色金融服務路徑。

我國銀行系AIC的發(fā)展可以追溯至2017年，首批5家AIC由工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行全資設立，分別為工銀金融資產投資有限公司、農銀金融資產投資有限公司、中銀金融資產投資有限公司、建信金融資產投資有限公司、交銀金融資產投資有限公司。

這5家AIC成立初期，主要從事銀行債權轉股權及配套支持業(yè)務，即“債轉股”業(yè)務，自2021年起，AIC開始在上海試點股權直投業(yè)務，即向標的企業(yè)進行股權投資，不用于償還債務，成為真正意義上的股權投資。此后長達八年時間里，AIC市場格局穩(wěn)定，未再有新成員加入，直至如今才迎來“破冰”時刻。

隨著A股上市銀行2024年年報披露完畢，銀行系AIC的業(yè)績經營情況也浮出水面。過去一年，5家銀行系AIC合賺183.54億元，同比上年末增長1.04%。工銀金融資產投資有限公司盈利規(guī)模排名第一，2024年，該公司實現凈利潤47.97億元，農銀金融資產投資有限公司、中銀金融資產投資有限公司、建信金融資產投資有限公司、交銀金融資產投資有限公司分別實現凈利潤39.17億元、36.8億元、35.31億元、24.29億元。

盈利增速方面，中銀金融資產投資有限公司凈利潤同比增長35.74%，位于第一，工銀金融資產投資有限公司、農銀金融資產投資有限公司凈利潤同比增速分別為7.24%、3.98%。建信金融資產投資有限公司、交銀金融資產投資有限公司增速則出現下滑。對此，交通銀行在年報中指出，“利潤下降主要由于2023年同期公司投資項目上市及大額退出實現收益，本年度報告期內無類似事項”。

作為化解金融風險、支持實體經濟的重要力量，銀行系AIC始終聚焦債轉股及其配套支持業(yè)務。在資金運作上，通過債券回購、同業(yè)拆借等多種方式靈活融入資金，并對自營和募集資金進行精細化投資管理。農銀金融資產投資有限公司則在加大鄉(xiāng)村振興、綠色低碳、科技創(chuàng)新等重點領域投資布局，2024年全年自營投資發(fā)生額161.36億元。中銀金融資產投資有限公司聚焦科技金融、綠色金融等領域落地多個債轉股項目，并穩(wěn)步推進AIC股權投資試點業(yè)務，在北京、上海、杭州、西安等多個試點城市快速推動股權投資基金設立。

隨著股份制銀行入局，銀行系AIC市場將迎來哪些變化？發(fā)展路徑又將如何？對此，招聯首席研究員董希淼指出，金融監(jiān)管總局宣布將設立AIC的主體擴展至符合條件的全國性商業(yè)銀行，隨后興銀金融資產投資有限公司獲批籌建，體現了金融監(jiān)管部門支持設立AIC鼓勵銀行加大服務科技創(chuàng)新的政策導向。下一步，應開拓思路，積極探索和支持經營管理規(guī)范、創(chuàng)新活力較強、科技型企業(yè)客戶較多的其他中小銀行設立投資子公司來開展創(chuàng)業(yè)投資、股權投資，更好地為科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)同時提供債權融資和股權融資。同時，建議修改完善金融法律和監(jiān)管制度。如修改相關規(guī)定，合理確定商業(yè)銀行股權投資的風險權重，降低股權投資的資本占用。

蘇商銀行研究院高級研究員杜娟表示，AIC需要強化風險投資全流程能力建設，如對科創(chuàng)行業(yè)的洞見、與貸款業(yè)務不同的企業(yè)價值評估與風險評估能力、投后管理能力、退出能力等。同時，在考核目標等方面應與銀行原有機制做差異化安排，以滿足股權投資長周期，投早、投小等方面的需要。

來源：北京商報