新一期外匯儲備數(shù)據(jù)出爐。5月7日，國家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月末，我國外匯儲備規(guī)模為32817億美元，較3月末上升410億美元，升幅為1.27%。

對比國家外匯管理局此前披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2025年以來，我國外儲規(guī)模連續(xù)4個月呈現(xiàn)小幅上升走勢，外匯儲備規(guī)模整體已連續(xù)17個月穩(wěn)定在3.2萬億美元關(guān)口上方。2025年以來，我國外匯儲備規(guī)模累計增長793億美元。

對于4月外儲規(guī)模變化，國家外匯管理局指出，2025年4月，受主要經(jīng)濟體宏觀政策、經(jīng)濟增長預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模上升。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，4月外儲規(guī)模較大幅度上升，主要受當月美元指數(shù)大幅下跌帶動。可以看到，4月特朗普政府在全球范圍內(nèi)推出“對等關(guān)稅”，美國衰退預期升溫，資金流向非美市場，導致當月美元指數(shù)大幅下跌約4.4%。美元下跌會導致我國外儲中非美元資產(chǎn)價格上漲，預估4月這一因素帶動外儲規(guī)模上升約500億美元。

“同時，4月美國推出‘對等關(guān)稅’后，全球資本市場劇烈波動。其中，主要市場股指多現(xiàn)下行。這抵消了美債收益率走低、美債價格上漲帶來的影響，對我國外儲資產(chǎn)估值會有小幅下拉作用。”王青補充道。

黃金儲備方面，根據(jù)央行官網(wǎng)更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，4月我國黃金儲備為7377萬盎司，較上月增加7萬盎司。這是2024年11月以來，人民銀行連續(xù)六個月增持黃金，整體符合市場預期。

綜合近段時間國際金價走勢，2025年開年，國際金價延續(xù)去年強勢走勢，接連突破多個整數(shù)關(guān)口后到達3500美元/盎司上方。4月最后一周，國際金價觸及歷史高位后經(jīng)歷一輪跳水風波，又在5月初重新回升。截至5月7日19時50分，倫敦現(xiàn)貨黃金報3385.76美元/盎司，日內(nèi)跌幅為1.35%。

王青指出，在國際金價大幅上行，疊創(chuàng)歷史新高的背景下，近期人民銀行持續(xù)增持黃金，主要原因是美國新政府上臺后，全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。此外，黃金獨有的避險功能也可能是近期人民銀行持續(xù)增持黃金的考量因素。美國政府在全球范圍內(nèi)掀起關(guān)稅風暴后，全球金融市場劇烈動蕩，也印證了這一點。

展望未來，王青認為，人民銀行增持黃金仍是大方向。背后的主要原因是我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低——截至2024年12月，我國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比為5.5%，明顯低于15%左右的全球平均水平。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，人民銀行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用，為推進人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。由此，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化等角度出發(fā)，未來人民銀行增持黃金仍是大方向。

談及外匯儲備的后續(xù)走勢，國家外匯管理局指出，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，經(jīng)濟發(fā)展韌性強、活力足，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

王青則提到，“按不同標準測算，當前我國略高于3萬億美元的外儲規(guī)模處于適度充裕水平。我們判斷，短期內(nèi)美元指數(shù)下行和全球金融市場下跌還將形成對沖效應，我國外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。這將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供堅實基礎(chǔ)，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石”。

（來源：北京商報）