張大偉 制圖

上證指數日K線圖

5月7日，受政策面提振，A股三大股指全線高開，此后高位震蕩。截至收盤，上證指數報3342.67點，漲0.80%；深證成指報10104.13點，漲0.22%；創業板指報1996.51點，漲0.51%。滬深兩市合計成交14683億元，較前一日放量1321億元。

金融與房地產板塊5月7日攜手走強，成為帶動股指上漲的主要力量。以申萬行業劃分，銀行指數5月7日上漲1.49%，房地產指數上漲1.06%。

5月7日，“一行一局一會”負責人參加國新辦發布會，會上釋放諸多重磅信號。

中國人民銀行宣布，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

復盤歷次央行降準操作，降準后A股短期有較大概率走強。在最近21次全面降準生效后的5個交易日，有12次上證指數錄得上漲。最近一次降準發生在2024年9月27日，當天滬指跳空上漲2.88%，降準后5日累計上漲超過10%。從板塊表現看，歷次降準后，銀行、非銀金融、地產等行業短期上漲較為明顯，家電、建材等地產鏈相關行業也往往有所表現。

東吳證券首席經濟學家蘆哲表示，“一行一局一會”出臺了全面、清晰、務實的一攬子金融支持政策，以穩市場穩預期為目標，釋放出強烈的宏觀調控信號。當前，短期資本市場資金較為充足，一攬子政策有望進一步提升市場對新增流動性的預期，實現穩定資本市場的目標。中長期來看，總量政策調控和結構性的精準滴灌，進一步推動實體經濟穩健發展。隨著各項政策逐步執行、見效，資本市場的內在穩定性有望進一步提升。

中金公司研究部首席國內策略分析師李求索也表示，本次發布會釋放積極信號，有助于在外部面臨較大不確定性的情況下，促進投資者風險偏好回升。結合當前A股市場估值具備較好的投資吸引力，以及科技敘事支持，判斷A股短期有望延續4月上旬以來的回穩態勢；對中期市場表現不必悲觀，繼續關注外部環境變化及內部政策應對。

來源：上海證券報