4月21日，全球黃金價格同步創出新高。國內市場方面，上海期貨交易所的黃金期貨主力合約價格歷史首次突破800元/克關口，最高觸及805.56元/克；上海黃金交易所的黃金T+D（黃金延期交易）價格同樣首次突破800元/克，最高觸及803.98元/克。

自4月10日以來，上期所黃金期貨已連續10個交易日上漲，區間漲幅約為12%，今年以來累計漲幅高達30.55%，超過2024年全年漲幅（28%）。另據中國期貨業協會數據，黃金期貨今年一季度累計成交15.24萬億元，居所有商品期貨首位，較去年同期放量143.49%。

面對急劇攀升的金價，上金所昨日發布《關于繼續做好近期市場風險控制工作的通知》，這已是本月發布的第三份風險提示。上金所表示，近期貴金屬價格波動劇烈，請各會員提高風險防范意識，繼續做好風險應急預案，維護市場平穩運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

本月初，上期所發布通知稱，近期國際形勢復雜多變，市場波動較大，請各有關單位做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩運行。上期所還調整了黃金期貨的風控參數，包括漲跌停板幅度、交易保證金比例等，以應對后續潛在的價格波動風險。

根據中國黃金協會劃分，黃金的消費用途主要分為三類：黃金首飾、金條及金幣、工業及其他用金。受高金價影響，黃金首飾消費與工業用金已經受到抑制。數據顯示，2024年我國黃金消費量為985.31噸，同比下降9.58%。其中，黃金首飾消費量為532.02噸，同比下降24.69%；金條及金幣373.13噸，同比增長24.54%；工業及其他用金80.16噸，同比下降4.12%。

世界黃金協會也在本月發布的一份報告中進行了風險提示。該機構表示，金價在如此短的時間內迅速攀升，是存在潛在風險的。首先，鑒于當前的價格漲勢，各國央行或將審慎放緩購金節奏；其次，雖然消費者終會適應高企的金價，但金價的快速上漲可能會在短期內抑制凈購金量；最后，全球地緣政治與政策層面的緊張情緒已十分高漲，如果相關問題后續得到緩解或解決，金價的額外溢價或許會消退。

國信期貨首席分析師顧馮達表示，近期全球市場避險情緒顯著升溫，尤其是投資者對美國貨幣政策獨立性的深度擔憂，疊加高盛等國際投行對美元長期貶值的預判，使得作為去美元化核心載體的黃金獲得雙重溢價支撐。

展望后市，顧馮達判斷，貴金屬市場短期波動率料將抬升，COMEX黃金期貨或于3400美元/盎司左右震蕩，對應上海黃金期貨或于800元/克左右震蕩；白銀雖受光伏裝機旺季托底工業需求，但宏觀需求疲軟預期及工業金屬聯動下跌風險或限制其反彈動能。對于投資者而言，短期內需要密切關注價格波動風險，合理控制倉位。中長期來看，全球央行購金潮延續、美聯儲政策轉向預期升溫及地緣風險重心轉移三大核心邏輯，仍將對貴金屬價格構成支撐。

來源：上海證券報