14日，美債市場終于企穩反彈，10年期美國國債收益率下跌11個基點至4.38%。

此前，對特朗普“對等關稅”的擔憂引發全球投資者連續五日拋售美債，令10年期美債收益率上周錄得2001年以來最大單周漲幅。美債遭拋售，同時伴隨美元指數走低，被市場解讀為全球投資者對美元資產信心大幅下降。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）14日在阿根廷布宜諾斯艾利斯接受媒體采訪時，試圖淡化近期美債遭遇大拋售的影響，反駁外國投資機構們大幅拋售美債的這一市場猜測，并表示美國財政部擁有足夠的應對美債市場異常動蕩和市場失衡的“政策工具箱”，其中就包括加大財政部對于美債資產的回購力度。

貝森特強調了上周10年期和30年期美國國債拍賣中外國需求增長的這一被市場忽視的現象。他轉而表示，“此輪美債大幅下跌主要源于機構去杠桿化操作。目前，沒有證據表明外國的主權機構是幕后推手。”

關于美國財政部會否干預持續疲軟的美債市場，貝森特認為，目前遠未到需要干預的時刻，但他也表示，“我們擁有可隨時啟用的豐富政策工具箱，包含針對美債市場老舊國債的政府回購計劃。必要時，我們可顯著擴大美債回購規模。”

美國財政部曾在去年啟動過2000~2002年以來首個常規的美債回購計劃，旨在提升交易活躍度較低的老舊債券流動性。歷史上，美聯儲而非美國財政部，通常是美國國債市場的主要干預機構，會通過在二級市場大規模購債，作為量化寬松（QE）的一部分操作。

而當被問及近期與美聯儲主席鮑威爾的例行會晤是否討論國債市場擔憂時，貝森特回應稱，“我認為為時尚早。”在被追問鮑威爾是否擔憂美債市場時，他表示“若真如此，我們會聽到主席表態”。

此外，曾擔任前華爾街頂級對沖基金經理，貝森特還表示，職業生涯教會他“不要過度關注短期波動性”。對于1998年長期資本管理公司（Long-Term Capital Management）因美債市場動蕩而倒閉事件，他稱，該事件本質只是投資機構過度杠桿操作所致。

貝森特在采訪中還駁斥了上周美債美元同步下跌預示美元資產喪失避險地位，以及市場對美元資產信心削減的觀點。“他稱，”美元仍是全球儲備貨幣，且強勢美元政策依然有效。美元指數上周同樣連跌五個交易日，14日亞太交易時段，在短暫尋底后，一度重新下跌并觸及去年10月以來最低水平。

但有趣的是，就在同一日，美國前財政部長、美聯儲前主席耶倫表示，因特朗普“關稅大棒”而產生的經濟不確定性，引發了以美元為基礎的資產“非常令人擔憂”的趨勢。近期美國國債遭拋售表明人們對美國政策制定的信心出現了“令人擔憂地下降”。

“過去幾周，我們在金融市場的發展中看到了一種非常不尋常的模式。我不認為這是市場功能失調，即市場流動性完全枯竭的體現，而是某種顯示出對美國經濟政策喪失信心的模式。”她稱，“通常，當形勢混亂且不確定性很高時，投資者會希望投資安全資產，即買入美債，這往往會壓低美國國債收益率，但此次美債收益率卻走高。再者，當美債收益率上升時，通常會吸引資本流入，從而提振美元，但此次，美元也在同步下跌。”她直言，“這表明，投資者開始回避美元資產，并對作為全球金融體系基石的美國國債的安全性提出了質疑。”

對于特朗普關稅政策的朝令夕改，耶倫也批評稱：“從對等關稅的實施到暫停，政策一直很混亂。這創造了一種環境，在這種環境中，美國家庭和企業因未來的不確定性而很難作出未來規劃。”

她同樣談及了美聯儲的作用。她稱，如果確實出現了金融穩定性風險，美聯儲將有能力介入，但她“還沒看到”相關因素發揮作用，也“希望”它們不會發揮作用。“關稅政策及其造成的不確定性，給美聯儲決策帶來了最困難的局面。”耶倫認為，美聯儲需要監測通脹預期，同時表示“美聯儲可能暫時仍不愿降息”。

（稿件來源：證券時報網）