作為重要的機構投資者，理財公司可以發揮中長期資金優勢，為資本市場穩健運行提供支持。日前，興銀理財宣布，基于對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，擬近期自購公司所管理的含權理財產品5000萬元。這是近期理財公司加大資本市場布局力度的一個縮影。除自購含權理財產品外，多家理財公司還以直接投資或間接投資方式持續增持交易型開放式指數基金（ETF），傳遞對權益市場投資價值的認可。

為何選擇在此時進行自購操作？興銀理財方面回應稱，是“以行動詮釋長期信心”。含權理財產品具有長期配置價值，當前權益資產性價比凸顯，興銀理財秉持“以客戶為中心”的經營理念，自購以實際行動與投資者利益深度綁定，提升市場信心。

長期信心

據興銀理財方面介紹，截至4月11日，該公司已分別申購旗下“富利興成阿爾法日開1號A”1700萬元和“富利興成日開2號”700萬元。本次自購聚焦“價值策略”產品，權益倉位控制在20%-50%，兼顧收益彈性與風險分散。例如，“富利興成阿爾法日開1號A”自成立以來年化收益率14.39%，今年以來年化收益率23.04%。

稍早之前，杭銀理財也宣布，追加投資旗下含權理財產品超2億元，以行動證明對中國資本市場的信心。

除自購含權理財產品外，更多理財公司選擇通過增持ETF加大權益資產配置力度。例如，浦銀理財根據市場研判和產品投資策略，通過直接投資或間接投資方式持續增持ETF，包括寬基指數、行業指數，聚焦科技金融、綠色金融等相關領域，體現了公司對當前中國資本市場估值合理性的判斷；中郵理財利用理財資金增持ETF，后續將繼續發揮耐心資本、中長期資金作用，加大資本市場投資力度，運用自有資金通過購買本公司理財產品的方式參與權益投資。

城商行系理財子公司方面，蘇銀理財、徽銀理財也增持了ETF，理由是“中國經濟長期向好的基本面不會改變，中國資本市場的蓬勃發展具有堅強的基本面支撐”“堅定看好國內資本市場的發展前景，以實際行動踐行價值投資”。

目前，滬深300指數的權益風險溢價（ERP）達到6.6%，高于過去10年95%的時間，權益資產性價比凸顯。此外，中央匯金、社保基金等“國家隊”積極發聲，真金白銀支持股市。4月以來，ETF流入已超2000億元，政策底與市場底共振信號明確，都為布局權益投資奠定了合理的邏輯基礎。據興銀理財方面介紹，截至4月11日，該公司自營資金持倉含權理財產品規模增長至5億元。

必然選擇

現階段，理財公司自購含權理財產品、“加倉”權益資產已較為常見。去年9月，受一系列政策推動，權益市場迎來利好行情，興銀理財、招銀理財隨后發起了對旗下含權理財產品的自購，表達與客戶風險共擔、信心共享的決心，甚至有部分理財公司高管、投資經理及員工也自掏腰包購買了自家產品。

自購含權理財產品，表明理財公司看好權益資產發展，對資本市場具備長期投資信心。同時，發起自購也體現了理財公司將自身利益與投資者利益捆綁的態度，有助于提升投資者對理財公司和所發行產品的信任度。而通過ETF等方式布局權益市場，則是理財公司順應政策引導中長期資金入市、應對底層資產收益下行的必然選擇。

普益標準研究員分析認為，相較于直接投資股票，ETF通過一攬子股票分散單一個股投資風險，同時交易成本相對更低，降低主動管理帶來的不確定性。理財公司作為重要機構投資者參與ETF投資，部分指數類理財產品以固收類資產搭配指數投資的策略，引導資金流向科技等重點國家戰略領域，形成資本與實體經濟間的良性循環，對資本市場高質量發展起到積極作用。理財公司的參與拓寬了ETF產品譜系，如跨境、策略型ETF等創新產品，又通過渠道優勢向投資者普及了被動投資，為資本市場注入了更穩健的資金流。

今年1月印發的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，允許銀行理財作為戰略投資者參與上市公司定增；在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。這都將為理財公司積極布局權益投資、發揮資金中長期屬性優勢等創造有利條件。

在日前舉辦的第十三屆普益標準財富論壇上，信銀理財總裁董文賾表示，銀行理財應成為“固收產品的重要供給者”和“含權產品重要供給者”，既要鞏固低波穩健產品優勢，也要積極布局“固收+”及含權產品，滿足差異化需求。

（來源：中國銀行保險報）