北京時(shí)間4月9日，外匯市場上人民幣匯率波動顯著，引人關(guān)注。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日離岸人民幣對美元匯率走勢跌宕，盤中一度突破7.40關(guān)口，最低貶值至7.42876，不過后續(xù)迅速回漲，大幅上漲1.12%，觸及7.4271高位，截至北京時(shí)間4月9日8時(shí)50分，離岸人民幣對美元最新報(bào)7.39549，最新漲幅0.44%。

從當(dāng)日中間價(jià)來看，4月9日人民幣對美元中間價(jià)報(bào)7.2066，較前一日繼續(xù)調(diào)貶28個基點(diǎn)。另從前一日中間價(jià)來看，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)7.2038，調(diào)貶58個基點(diǎn)。值得一提的是，這是近年來人民幣中間價(jià)首次突破7.2這一關(guān)鍵點(diǎn)位。過去一年間，即便面臨較大貶值壓力，人民幣中間價(jià)始終堅(jiān)守7.2關(guān)鍵水平未被突破。在業(yè)內(nèi)看來，此次破位，主要受隔夜美元走強(qiáng)以及關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)等因素影響。

消息面上，據(jù)新華社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。而此次“對等關(guān)稅”加征幅度和廣度顯著高于預(yù)期，更是為匯市帶來不確定性。

業(yè)內(nèi)人士分析，在關(guān)稅沖擊下，美元指數(shù)隔夜回升至103上方，帶動非美貨幣普遍承壓，人民幣中間價(jià)順勢突破7.2。與此同時(shí)，逆周期因子調(diào)節(jié)幅度高達(dá)近1500點(diǎn)，且上周五、本周一中間價(jià)連續(xù)兩日調(diào)貶超90點(diǎn)，市場對人民幣后續(xù)走勢的關(guān)注度急劇升溫。

近期全球金融市場動蕩不安，加劇了人民幣匯率波動。南華期貨研報(bào)分析，本輪關(guān)稅落地并非風(fēng)險(xiǎn)出清節(jié)點(diǎn)，或是開啟更復(fù)雜的博弈周期。接下來，美元對人民幣的短期匯率波動將取決于“兩度”的空間：一方面是非美國家談判意愿度，另一方面則是特朗普政府讓步空間度。展望后市，其維持二季度美元對人民幣匯率波動加劇的研判，后續(xù)需關(guān)注各國與美國在貿(mào)易上的談判進(jìn)程和美國貿(mào)易政策的反復(fù)情況。長期視角下，人民幣匯率雙向波動、彈性增強(qiáng)的制度改革方向具有持續(xù)性，但在短期外部沖擊尚未完全消退的過渡期，保持匯率在均衡水平上的基本穩(wěn)定具有現(xiàn)實(shí)必要性。

“我們預(yù)計(jì)在2025年二季度，美元對人民幣即期匯率走勢大概率主要運(yùn)行在7上方，但暫看不到進(jìn)一步向上突破7.5的動力。需要特別指出的是，在構(gòu)建韌性匯率體系過程中，需審慎防范‘收’與‘放’之下，匯率出現(xiàn)快升快貶的風(fēng)險(xiǎn)。” 南華期貨研報(bào)稱。

此外，政策面上，東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，短期內(nèi)人民幣走勢會相對穩(wěn)定，持續(xù)大幅貶值的可能性不大，特別是在美元指數(shù)承壓的背景下；相反，若匯市波動水平持續(xù)處于高位，穩(wěn)匯市措施可能出手，以防范單邊預(yù)期過度聚集及人民幣超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

王青認(rèn)為，接下來一段時(shí)間的關(guān)稅談判進(jìn)程、美元指數(shù)變化以及國內(nèi)宏觀政策走向，將是牽動人民幣匯率的主要因素。由于加征關(guān)稅還會對美元形成一定壓制效應(yīng)，以及美國加征關(guān)稅無疑會加快國內(nèi)宏觀政策對沖步伐，預(yù)計(jì)二季度降準(zhǔn)降息有望落地，都將對人民幣匯率形成支撐。

展望后市，北大國民經(jīng)濟(jì)研究中心研究報(bào)告指出，中國經(jīng)濟(jì)、社會相對穩(wěn)定，特朗普政策的不確定性，以及全球主要經(jīng)濟(jì)體降息利多人民幣，但美國核心PCE（物價(jià)指數(shù)）再度反彈增加了市場對美聯(lián)儲降息推遲的擔(dān)憂，4月2日特朗普超預(yù)期關(guān)稅政策擾亂全球市場使得人民幣短期承壓，預(yù)計(jì)2025年4月人民幣匯率在7.1－7.3區(qū)間寬幅波動。

（來源：北京商報(bào)）