目前，42家A股上市銀行中已有超過半數披露了2024年年報。Wind數據顯示，2024年，23家已披露年報的銀行營業收入合計為50383.67億元，較上年的50687.38億元下降0.6%；歸母凈利潤合計為19092.16億元，較上年的18745.73億元增長1.85%。多家券商研究機構指出，受息差降幅同比收窄、債券投資收益高增、撥備節約持續貢獻利潤增長等因素影響，銀行經營表現回升。

中信建投證券分析師馬鯤鵬、李晨認為，2024年上市銀行營業收入同比持平，趨勢較前三季度有所改善，主要得益于四季度非息收入高增，以及存款成本優化下息差降幅的改善。具體看，凈利息收入表現環比改善，非息收入維持穩健。凈利息收入表現的改善主要得益于存款成本的持續改善下，息差降幅的同比收窄。非息收入方面，中收增長受各項費率下調影響，下行壓力較大，但得益于債券投資收益的有力支撐，非息收入延續前三季度趨勢，表現穩健。

“總體而言上市銀行2024年業績表現符合我們預期，盡管息差下行、凈手續費收入下降等不利因素仍然存在，但銀行業通過資產擴張、其他非息增長及撥備節約保持業績穩定。”中金公司表示。

中金公司認為，營收及業績增速改善主要來自三方面因素貢獻：一是息差降幅同比收窄，2024年息差降幅約17個基點，少于2023年的25個基點，主要由于負債成本壓降；二是債券投資收入高增，2024年上市銀行其他非息收入同比增長24.1%，正向貢獻利潤3.4個百分點，主要得益于債市表現較好；三是撥備節約持續貢獻利潤增長，2024年上市銀行資產減值損失同比下降7.7%，對利潤正向貢獻為3.5個百分點。

展望2025年，馬鯤鵬表示，規模方面，預計2025年信貸增量基本同比持平或略有多增，信貸增速小幅放緩。結構上看，國家拉動內需、刺激消費政策帶動下，疊加按揭提前還款情況的好轉，預計2025年零售信貸投放較2024年將有所好轉。凈息差方面，存貸兩端利率同比下調情況下，2025年上市銀行凈息差降幅仍有望較2024年收窄。中收方面，受低基數疊加資本市場邊際好轉影響，中收表現將有所改善，降幅收窄。此外，債市由牛市轉向震蕩市，疊加去年同期高基數，投資收益等其他非息壓力較大，預計將負增長，拖累營收。資產質量方面，預計不良率、撥備覆蓋率能夠保持穩定合理區間，但零售信貸的資產質量需要進一步關注。

平安證券認為，影響板塊基本面的核心因素依然來自國內經濟修復進程，隨著2024年9月以來穩增長政策的密集出臺，實體企業與個人有效需求的改善值得期待，但由于存量按揭調降以及LPR的下行，預計2025年行業資產端定價依舊承壓，需要關注負債端存款利率調降后對于資產端的對沖幅度，整體而言行業息差下行壓力仍存。因此整體來看，疊加考慮進入2025年后債市波動的加大，預計行業整體營收乏力的情況仍將持續，向上彈性的提升仍需關注企業和居民端金融需求的修復。

（來源： 經濟參考報）