張大偉 制圖

4月8日，A股市場整體企穩，三大股指震蕩反彈。截至收盤，滬指漲幅1.58%，收復3100點關口，報3145.55點；深證成指漲0.64%，創業板指漲1.83%，上證50指數尾盤拉升漲超2%。滬深兩市全天成交額1.63萬億元，較上個交易日放量378億元。個股漲多跌少，全市場超3200只個股上漲，逾百股漲停。此外，股票型ETF成交繼續放量，多只中小盤ETF獲大量資金涌入，成交額創歷史紀錄。

盤面上，“中字頭”央國企股票大幅走強；農業股持續大漲，康農種業、秋樂種業等多股漲停；大消費主線反彈，零售方向領漲，永輝超市等多股漲停；消費電子、PCB、機器人等板塊則延續調整。

“中字頭”股票走強

昨日，“中字頭”股票全天走強，成為帶動股指企穩的重要力量。截至收盤，中國中車漲停，中紡標漲超22%，中國長城、中國軟件尾盤雙雙拉升漲停，中國通號、中船漢光、中國交建等漲幅居前。

消息面上，眾多“中字頭”央國企啟動回購增持，向市場傳遞積極信號。據統計，4月8日全天，近30家央企控股上市公司披露了控股股東增持的公告（包括新增增持方案和增持進展），25家公司披露了回購計劃（包括加速實施回購）。

比如，中國石化宣布，基于對未來發展前景的信心，即日起正式啟動新一期增持計劃，擬增持中國石化A股、H股金額不少于20億元且不超過30億元，資金來源為自有資金和增持股票專項貸款。

此外，4月8日，多家“中字頭”企業披露2025年一季報業績預告，部分公司預期業績大幅增長。以中國船舶為例，公司預計2025年第一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤在10億元至12億元之間，與上年同期相比，增加5.99億元至7.99億元，同比增加約149.35%至199.21%。

多只中小盤ETF成交額創歷史紀錄

Choice數據顯示，4月8日，股票型ETF成交額合計達1990.49億元，較4月7日1837.19億元的成交額進一步增加。

具體來看，多只滬深300ETF成交依然十分活躍，華泰柏瑞滬深300ETF成交額為216.69億元，易方達、嘉實、華夏三只滬深300ETF的成交額均超過100億元。

資金流入范圍明顯擴大。除了大盤藍籌風格的滬深300ETF持續吸金，大量資金還買入中小盤ETF，多只相關ETF成交額創歷史紀錄。其中，南方中證1000ETF成交額為137.3億元，遠超4月7日32.92億元的成交額，創歷史新高。華夏中證1000ETF成交額為81.49億元，廣發中證1000ETF成交額為56.63億元，均創歷史新高。此外，南方中證500ETF成交額也達到160.18億元，遠超4月7日25億元的成交額。

機構：“中國資產重估”仍在進行時

多家券商發布觀點認為，“國家隊”資金出手增持，央企民企聯袂出手，市場支持資金充足，各方打出的“組合拳”有助于穩定市場預期。

廣發證券首席經濟學家郭磊表示，在外部逆全球化關稅升溫的背景下，央行表示堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數基金，并將在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持。這是維護金融市場流動性的重要舉措：一是提供了一個“預期錨”；二是將有助于推動微觀主體行為的正循環。

“在這一信號出現之后，我們看到一大批上市公司也陸續發布回購或增持公告，這是一種有利于市場穩定運行的正向傳遞機制。在流動性相關政策之后，后續關于經濟基本面預計依然會有政策組合拳。”郭磊說。

中金公司認為，“中國資產重估”仍在進行時，市場大幅回調后，A股估值再度具備吸引力。截至4月7日，滬深300指數動態市盈率僅10.6倍，仍明顯低于歷史均值（2005年以來指數動態估值均值12.6倍），恒生國企指數動態估值不到10倍，比滬深300更低。從股息率的維度，滬深300的滾動股息率高達3.67%，超出10年期國債收益率2個百分點，反映即便盈利預期面臨挑戰，但股息穩定回報仍明顯高于債券回報率，估值具備較強吸引力。

方正證券首席經濟學家燕翔認為，多重積極利好因素決定了中國資本市場長期向好的趨勢不會改變。一是經濟短期雖外需承壓，中長期向好態勢不變；二是A股估值較低，權益資產性價比突出；三是上市公司質量穩步提升，夯實微觀基礎；四是分紅回購不斷增加，提高投資者回報；五是耐心資本持續流入，助力市場健康發展。綜合來看，A股市場當前估值低、基本面穩健，經過快速調整后投資性價比更為突出，值得投資者關注。

來源：上海證券報