2025年用于“置換存量隱性債務”的置換債券發(fā)行進度已經(jīng)過半。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，各地已發(fā)行置換債券10884.7億元，13個地區(qū)（包括省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市）已發(fā)完全年額度。多位受訪專家認為，置換債券將在上半年基本發(fā)行完畢。

今年以來，財政部指導地方盡早發(fā)行使用今年2萬億元置換債券額度，推動置換債券早發(fā)力、早見效。隨著高息債務不斷低息化，各地利息支出明顯減輕。“置換政策已經(jīng)實現(xiàn)良好開局，政策效能正在持續(xù)釋放。”財政部部長藍佛安在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上指出，各地利率水平下降平均超過2.5個百分點，部分地區(qū)下降更為明顯。

中國人民大學財政金融學院教授代志新表示，各地開年即發(fā)行置換債券，主要是為了騰出更多財政空間。通過置換債券所節(jié)約的資金，可被地方政府用于支持民生保障和基礎設施建設，為實現(xiàn)經(jīng)濟“開門紅”提供支撐。

據(jù)統(tǒng)計，北京、廈門、山西、陜西、寧夏、福建、江蘇、江西、新疆、內(nèi)蒙古、西藏、青海、寧波13個地區(qū)已發(fā)完全年置換債券額度，其他地區(qū)仍在積極推動發(fā)行工作。據(jù)了解，已有6個省份披露計劃在3月21日至26日招標發(fā)行超1600億元規(guī)模的置換債券，其中，廣西壯族自治區(qū)政府擬于3月21日當天發(fā)完全年515億元置換債券額度。多位受訪專家指出，置換債券在發(fā)行節(jié)奏上將快于專項債券，各地有望在上半年基本發(fā)行完畢。

各地繼續(xù)保持較快置換債券發(fā)行速度，意味著置換債券還將階段性影響信貸總量。業(yè)內(nèi)人士分析，今年前2個月，由于置換債券加快發(fā)行，融資平臺等主體用發(fā)債資金歸還銀行貸款的情況有所增多，短期內(nèi)影響信貸總量。

除了2萬億元置換債券，今年《政府工作報告》還提出，地方政府專項債券將重點用于“消化地方政府拖欠企業(yè)賬款”等領域。在具體操作上，上海財經(jīng)大學中國公共財政研究院講師汪峰表示，專項債券的項目收益可用于賬款清償。通過優(yōu)化資金配置、加強項目監(jiān)管、拓展收益渠道等方式，提高項目資金使用效率，提升項目整體效益，可將部分專項債券項目收益用于清償?shù)胤秸锨返钠髽I(yè)賬款。

隨著2025年財政預算草案審議通過，汪峰認為，今年更大規(guī)模的政府債券有望靠前發(fā)力，全年保持均衡投放節(jié)奏。專項債券將繼續(xù)靠前發(fā)力，超長期特別國債有望在二季度開始發(fā)行。考慮到各類政府債券發(fā)行高峰期，今年國債在發(fā)行節(jié)奏上將為其他類型的政府債券“讓路”，實現(xiàn)錯峰發(fā)行。

（來源：證券時報網(wǎng)）