作為居民財富管理主要工具，理財產品與投資標的的市場變化緊密相關。近期伴隨著債市、股市及貴金屬交易市場的環境變化，理財市場也出現了一些新動向。

中國理財網信息顯示，3月以來，包括興銀理財、農銀理財等多只含權理財產品密集上架，恒生銀行、中銀理財也有含權理財產品待售。截至3月17日，市場上理財公司待售的混合類及權益類理財產品達280只。

在業內人士看來，理財公司積極布局含權產品，既是符合政策導向、應對市場環境變化的主動選擇，也是提升收益競爭力、優化客戶結構的戰略需求。

2024年國務院《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》明確鼓勵理財資金參與權益市場，今年1月份，中央金融辦等多部門聯合印發了《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，通過一系列措施引導中長期資金進入資本市場。在中信證券首席經濟學家明明看來，政策為“固收+”產品注入新動力。

同時，今年以來，伴隨經濟恢復和股市回暖，也有更多投資者關注權益類資產，從而推動了含權理財產品的發行和銷售。“利率下行大背景下，純固收產品收益率的吸引力逐步降低，‘固收+理財’作為‘黑馬’，未來仍將是各大理財公司發行的重點產品。”明明表示，理財機構為了維持產品的吸引力和競爭力，需要尋找更高收益的投資渠道，使得含權類“固收+”產品重回舞臺中心。權益市場活躍度的提升也可能帶動投資者對含權產品類“固收+”產品的需求。

另一個現象是，自美元存款利率下調后，多家銀行的美元理財額度開始趨緊。查詢銀行手機App及線下網點數據發現，截至目前，民生銀行的封閉式美元理財已售罄，招商銀行、杭州銀行代銷的美元理財產品分別為2只、1只，數量較之前有所減少。

中國理財網信息顯示，當前，理財公司正在募集的美元理財產品有19只，以封閉式固收類產品為主。另外，仍有320只美元相關理財產品已登記待售。

一般而言，美元理財的投資標的大多為固收產品，被視為美元存款的良好替代品。在此輪美元存款利率下調后，部分美元理財產品出現“比較優勢”，當前，大部分美元理財的預期收益率仍然在4%以上，加劇了美元理財產品搶購潮。

業內人士分析，國內美元存款收益率下降或將傳導至美元理財。投資者在購買美元理財產品時，需注意收益率波動與匯率風險。

相較于火熱的黃金市場，黃金類理財產品的發行市場則略顯冷清。

中國理財網信息顯示，當前，理財公司正在募集的黃金類理財產品僅有1只，登記待售產品則有17只，截至3月17日，在目前存續的35180只理財產品中，黃金理財產品僅有41只，占比僅有千分之一。這與持續刷新歷史紀錄的黃金價格形成鮮明反差。

在業內人士看來，這一冷熱反差一方面是由于黃金理財產品同質化嚴重、發行有滯后性，另一方面也折射出機構對短期市場風險的擔憂。

據了解，現階段銀行掛鉤黃金的理財產品主要有兩大類，一類為“固收+黃金”類理財產品，一般以債券資產打底，黃金資產的比例不超過20%，產品風險相對可控；另一類是掛鉤黃金標的的結構化理財產品，投資債券資產與黃金相關的衍生品，產品收益與黃金價格的走勢更加契合。

理財公司從業人員說，理財產品從設計、審批、設立到銷售中間有較多流程，存在一定滯后性，同時，理財公司也需要衡量黃金熱潮還能持續多久，因此掛鉤黃金的理財產品發行暫時“按兵不動”。

招商銀行研究院認為，未來，黃金在金融屬性上仍然偏空，疊加黃金估值偏高，維持高位震蕩的觀點不變。中信建投也在最新研報中表示，預計2025年金價將“從順風期步入震蕩期”。

來源：金融時報