今年以來，多家理財公司均表示將加大權益投資力度，推動中長期資金入市。業界對權益市場的后續表現更加樂觀，越來越多的理財公司也通過掛鉤特定市場指數，增配權益資產。

近期一批掛鉤被動指數的銀行理財產品進入募集或待售階段，指數化投資的理財產品數量顯著增多。多家理財公司認為，指數型權益理財產品是促進理財資金入市的最好切入點。

銀行理財指數化趨勢漸起

近年來，被動指數投資策略已逐漸成為資管行業的熱門選擇。2024年第三季度，投資被動指數的公募基金產品首次超越了主動權益類基金。同為重要資管大類的銀行理財，掛鉤于被動指數的產品數量也顯著增加。

據中國理財網數據不完全統計，發現以“指數”為關鍵詞的銀行理財公司產品，處于待售期、募集期和存續期的數量多達92只，其中尚未募集完畢的數量占比超過四成，發行機構包括中銀理財、民生理財、招銀理財等。也就是說，相當一批產品或于近期發售。

普益標準認為，所謂指數型理財產品是指由理財公司發行，投資資產主要為跟蹤指數標的成份資產的理財產品。具體來看，指數類型分為股票、債券、商品、外匯、多資產等指數，指數特征則涵蓋市值、行業、主要成份股等。

具體分析近期處于待售期的有關理財產品信息，固收增強型和混合型產品的占比較高，也有部分權益型產品涵蓋于其中。同時，一些產品名稱中還包含“A50指數”“A500指數”“A1000指數”等類似字樣。梳理當前存續的有關產品說明書，可見資產配置通常以固收資產為主，而權益資產部分則采用被動指數投資策略，掛鉤某特定指數。

值得一提的是，也有部分理財產品掛鉤特定行業或主題的指數。例如，華夏理財的部分產品掛鉤AI算力、風力發電等行業指數，另外渝農商理財有產品掛鉤“成渝地區雙城經濟圈一體化發展指數”，中銀理財某產品則掛鉤“中國優勢企業指數”等。

指數化利于理財資金入市

今年以來，多個部委發布有關方案，推動理財等中長期資金入市。一些銀行理財公司也表示，將加大權益投資力度，并加強布局指數化投資。

關于指數化投資，華夏理財董事長苑志宏今年初公開表示，指數型權益理財產品是促進理財資金入市最好的切入點。他認為，相較于主動權益、混合型、“固收+”等產品，指數型權益理財產品高度透明的特點使得投資者更易于接受其凈值表現跟隨標的指數波動、是相對收益型產品的特性，相較其他含權類產品更能解決信息不對稱的問題，有利于打破客戶對理財產品具有剛性兌付的傳統觀念。

最新開業的浙銀理財也在近期表態稱，該公司的權益投資主要分為三大策略，其中就包含了指數化策略，公司將主要探索發展含權類多資產策略類的指數業務，形成自身品牌。

此前，招銀理財首席產品官鄭福湘就表示，該公司內部也比較鼓勵探索發展被動ETF的有關產品線。他認為，與公募基金相比，銀行理財有很多適配老百姓配置的指數以及復合類的指數。

中信建投證券金融業首席分析師馬鯤鵬認為，指數產品正逐漸成為權益市場的主要力量，基于指數型權益類理財產品投資策略清晰透明、布局靈活、分散性好、管理費用低等特點，理財公司發展相關產品具有投資范圍廣、風險分散程度高、收益機會多的優勢，策略方面還可以發揮自身的成本優勢。

投研能力待進一步提升

業內研究人士認為，當前專注于固收投資領域的銀行理財，在權益市場方面的投研經驗相對欠缺，布局指數型理財產品需要投入大量資源進行分析和產品開發，這也對銀行理財的投研能力提出了更高的要求。

苑志宏總結認為，指數型權益理財產品可主要分為三種類型：一是自主研發場外指數型權益理財產品；二是嫁接公募ETF研發聯接型指數理財產品；三是指數型權益理財產品交易所上市交易（ETP）。理財公司可根據經營戰略、專業能力、渠道客戶、財務狀況等自身資源稟賦，選擇不同路徑發展指數型權益理財產品。

以華夏理財為例，該公司發布了“天工”系列指數產品，切入的指數領域包括：一是直接復制市場上現有受眾廣、認可度高的寬基指數，如上證50、中證1000等；二是自主編制具有清晰投資邏輯和鮮明時代特色的品種，如新型儲能、AI算力、水力發電指數等。目前，在該公司的“天工”指數產品矩陣中，存量股票指數產品有12只，待發行的則有近30只。

馬鯤鵬認為，可借鑒國內外指數投資經驗，在指數型權益類理財產品的發展中謀求破局，包括成立指數投資部門，搭建人才梯隊；重視金融科技，打造指數編制、管理及評價平臺等。同時，還可以和指數服務商、公募基金、金融科技公司、券商研究所等廣泛合作，引入成熟產品、聯合研發智能系統，汲取先進經驗。

來源：陽江日報