2月26日，A股市場高開高走，放量上漲，鋼鐵、房地產等順周期板塊爆發，人形機器人板塊活躍。整個A股市場超4200只股票上漲，逾100只股票漲停，A股市場成交額為1.97萬億元，連續11個交易日超1.7萬億元。資金情緒回暖，滬深300主力資金凈流入超13億元，科創板主力資金凈流入超8億元。

分析人士認為，外圍環境偏暖、基本面延續修復、流動性寬松的環境下，科技成長風格或仍是市場主線。

權重股與題材股攜手反彈

2月26日，A股市場高開高走，三大指數全線走強。Wind數據顯示，截至當天收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲1.02%、0.93%、1.23%，科創50指數、北證50指數分別上漲2.17%、1.85%，上證指數報收3380.21點，創業板指報收2268.22點。權重股與題材股攜手反彈，大盤股集中的滬深300指數、上證50指數分別上漲0.87%、0.89%，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲1.38%、1.58%、1.32%。

2月26日，A股市場成交額為1.97萬億元，較前一個交易日增加442億元，其中滬市成交額為7478.87億元，深市成交額為11904.57億元。整個A股市場上漲股票數為4250只，108只股票漲停，1054只股票下跌，3只股票跌停。

從盤面上看，鋼鐵、房地產、券商等板塊爆發，人形機器人板塊表現活躍。申萬一級行業全線上漲，鋼鐵、房地產、非銀金融行業領漲，分別上漲5.10%、2.20%、2.19%；漲幅居后的傳媒、通信行業分別上漲0.09%、0.25%。

領漲的鋼鐵行業中，盛德鑫泰漲逾16%，三鋼閩光、本鋼板材、新鋼股份、中南股份、杭鋼股份、八一鋼鐵等多股漲停。

房地產板塊中，皇庭國際、粵宏遠A、大名城、光大嘉寶漲停。非銀金融板塊尾盤直線拉升，板塊內中金公司、中國銀河攜手漲停，西部證券漲逾8%，信達證券漲逾5%。

Wind人形機器人指數漲逾2%，板塊內中馬傳動、兆威機電、中大力德、遠大智能等多股漲停，漢宇集團、偉創電氣、兆威機電、中大力德、思特威-W等多股股價創歷史新高。

從成交額來看，近期市場成交持續活躍。Wind數據顯示，自1月14日以來，A股市場成交額已連續26個交易日突破1萬億元。其中，2月12日至2月26日A股成交額連續11個交易日突破1.7萬億元。

主力資金流入科技股和大盤股

從資金面來看，2月26日資金情緒有所回暖，滬深兩市主力資金凈流出93.33億元，較前一個交易日凈流出的479.80億元大幅減少。其中，科創板主力資金凈流入8.07億元，滬深300主力資金凈流入13.27億元，主力資金流入科技股和大盤股。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2049只，出現主力資金凈流出的股票數為3072只。

行業板塊方面，2月26日申萬一級行業中有11個行業出現主力資金凈流入，非銀金融、電力設備、鋼鐵行業主力資金凈流入金額居前，分別為39.14億元、13.97億元、9.00億元。在出現主力資金凈流出的20個行業中，計算機、傳媒、通信行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出32.47億元、31.66億元、26.88億元。

個股方面，2月26日滬深兩市共有111只股票主力資金凈流入超1億元，東方財富、創世紀、山子高科、中科曙光、廣電運通主力資金凈流入金額居前，分別為14.44億元、7.22億元、6.95億元、6.33億元、5.61億元。有114只股票主力資金凈流出超1億元，巨輪智能、中國長城、臥龍電驅、常山北明、神州數碼主力資金凈流出金額居前，分別為11.92億元、8.69億元、5.91億元、5.87億元、5.60億元。

可以看到，隨著計算機、通信等科技板塊來到高位，個股走勢出現分化，部分處于高位的科技股遭遇資金流出，部分未處于高位的科技股得到資金青睞。

科技股投資邏輯逐漸轉向性價比

在1月13日開啟的本輪反彈行情中，科技股表現大放異彩，作為市場主線的科技相關概念板塊持續活躍，領漲市場。而在近幾個交易日中，隨著TMT板塊成交占比短期升至歷史高位，科技股走勢出現分化，Wind DeepSeek概念指數在高位展開震蕩，市場對于科技股的投資邏輯也在發生變化，性價比逐漸變得重要。

中信證券首席A股策略師裘翔表示，一方面，A股市場TMT板塊的換手頻繁。上周，計算機、傳媒、通信、電子行業的超額換手率分別為30.1%、20.0%、13.2%、10.7%，分別位于2014年以來99.8%、98.5%、97.7%、90.5%的絕對高分位數水平。另一方面，前3周A股市場TMT板塊的周度累計成交金額在全A占比分別為45.0%、45.0%、44.1%，位于2014年以來99.4%、99.2%、99.1%的極高分位數水平。活躍資金倉位已升至過去五年的最高水平，后續純粹依賴資金接力的板塊行情持續性有限。從產業邏輯角度來看，DeepSeek大規模部署和應用以及阿里巴巴資本支出大超市場預期，意味著國產AI已經從映射和主題階段邁向真正的產業趨勢，預計未來市場會聚焦優質龍頭，摒棄單純博弈炒作。從配置的角度來看，科技板塊中建議重點關注國產算力鏈、以互聯網平臺為代表的AI應用以及端側AI三大主線。

“AI作為當下市場最為聚焦的主線方向，雖然短期成交占比升至高位可能會導致板塊出現階段性的震蕩調整，但通常不會導致行情系統性終結。”興業證券首席策略分析師張啟堯表示，重要的是在產業鏈內部做好擇時輪動，找到相對有性價比的方向。中長期看，在產業邏輯和政策環境的支撐下，AI或將不斷穿越短期的交易擁擠，繼續成為市場中長期聚焦的主線方向。

富榮基金基金經理李延崢表示，近期市場風險偏好持續提升，賺錢效應主要集中在AI以及機器人板塊。由于國內互聯網廠商資本開支大幅向上，國內AI的產業邏輯得到持續強化。從當下來看，國內宏觀及微觀環境并未出現大的邊際變化，鑒于AI產業趨勢出現較大的向上轉折，當下仍應聚焦以產業趨勢為主導的科技產業鏈，圍繞未來成長空間廣闊、2025年有業績高增預期或者困境反轉預期的細分行業進行布局。

“當前來看，外圍環境偏暖、基本面延續修復、流動性寬松的環境下，科技成長風格或仍是市場主線。”恒生前海興泰混合基金經理胡啟聰表示，A股市場有望呈現震蕩向上的趨勢，全年重心逐級升高，產業趨勢主題后續或仍有機會，中長期維度上將持續關注科技、制造、消費、醫藥等行業的產業趨勢機會。

來源： 中國證券報