國泰君安研報認為：1）聯想集團營收創新高，所有主營業務營收同比雙位數增長，人工智能將推動公司增長加速?？春肁I PC后續發展及AI服務器的強勁需求。2）人工智能終端設備助推IDG設備業務高速增長，看好AIPC后續增長。公司個人電腦業務市場份額24.3%，持續領先為全球第一，具有五個特征的AIPC初戰告捷，在中國市場提前達成年內銷量占比目標。預計AIPC在CY27將占電腦市場總量約80%，同時端側模型優化（Deepseek植入聯想本地、個人智能體“聯想小天”）、芯片級別成本將下降等因素，將持續推進AIPC業務形成規模效應，提高盈利能力。3）ISG業務扭虧為盈，AI服務器需求增大將拉動盈利。ISG業務營收創歷史新高，主要系云基礎設施業務開始盈利推動。公司AI服務器穩定收益，海神液冷解決方案拓展垂直行業客戶。在AI相關業務，公司加強與互聯網巨頭的合作，其中公司為阿里最核心的服務器供應商之一。

（稿件來源：證券時報網）