在2023年6月的頭4個月里，伴隨著惡性通脹肆虐，阿根廷比索貶值了超過一半以上。所以，阿根廷人通常會把閑余資金存為美元，以對抗通貨膨脹的飆升。同年10月，當時還是自由派經濟學家的哈維爾·米萊（Javier Milei）在競選總統時直言，比索“一文不值”，并承諾廢除本幣實施全面美元化。

然而，在成為阿根廷總統執政一年之后，曾經被米萊唾棄的比索卻迎來了高光時刻。

由于米萊政府推行財政緊縮計劃與嚴格的外匯管制，通貨膨脹率大幅下降，使得比索在官方與黑市匯率市場上都趨于穩定。這在該貨幣近十年持續貶值的歷史中堪稱奇跡。按實際匯率計算，比索去年升值了40%以上，領跑全球主要貨幣。

對于阿根廷人來說，這是長期動蕩的貨幣波動史中的最新轉折點。

套利交易與消費新格局

許多當地投資者利用這種轉變進行套利交易以此牟利：借入低息美元貸款兌換比索，賺取高于美元借貸成本與比索貶值幅度的利差。

盡管經濟危機與緊縮政策帶來的副作用普遍存在，阿根廷中產階層卻享受著比索在國外更值錢的事實，紛紛涌入巴西的海灘和智利的購物中心。來自巴塔哥尼亞的教師瑪麗亞·克里斯蒂娜(María Cristina)說：“現在是出去的時候了，其他地方的東西都更便宜。”

除此之外，阿根廷現金的使用體驗亦獲改善。阿根廷最新發行的1萬面值和2萬面值的比索紙幣分別約合10美元和20美元，取代了此前最高面值僅合2美元的舊鈔。

正在攻讀MBA的阿根廷青年托馬斯表示，米萊的政策可能導致其1萬美元的儲蓄金能夠兌換的比索大幅縮水，致使學費不足。因此他選擇將美元全數兌換成比索，存成定期。“這違背了阿根廷人以往的習慣”，托馬斯稱，“但若持有美元，課程費用可能增加50%。”

就在阿根廷人熟練地應對新貨幣環境時，游客們卻對此措手不及。來到布宜諾斯艾利斯的游客發現，這里已經從拉丁美洲最便宜的城市之一變成了最昂貴的城市之一，酒吧和餐館的賬單有時甚至超過了西歐和北美的水平。一個聯合辦公空間里的數字游民向她的朋友抱怨說，這里的食物比加拿大還貴：“一個披薩要20美元！”

但是阿根廷人對此并不同情。一位公司首席執行官表示：“過去幾年，阿根廷商品的廉價程度才是令人震驚的。外國人口中的‘便宜’曾是我們的恥辱。”

比索還能強勢多久？

比索的強勢能持續多久尚不清楚。米萊政府已承諾將在今年晚些時候取消貨幣和資本管制。經濟學家將密切關注在政策放開后被壓抑的美元需求變化。

有跡象表明，隨著米萊政府取消對美元使用的限制，美元將發揮比以前更大的作用。企業現在可以同時用美元和比索標價，盡管這種做法尚未普及。

米萊政府表示，從今年2月開始，阿根廷人可以使用以美元計價的借記卡。最關鍵的是，稅收赦免政策促使約150億美元“床墊下的錢”（指存在家中或銀行保險柜，或兌換成美元存在國外銀行的錢）與海外資金回流銀行系統，從而增強了銀行美元信貸的供給能力。

阿根廷前財政部長丹尼爾·馬克斯（Daniel Marx）表示，阿根廷政府必須展示比索的“長期穩定性”，才能真正贏得所有人的信任。“人類傾向于保護自己擁有的東西”，他強調，“如果當地貨幣做不到這一點，他們就會尋找替代方案。”

（來源：國際金融報）