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  • 黃金期貨再創(chuàng)新高 貴金屬板塊暖意來襲

    2025-01-23 14:46:30 作者:嚴(yán)曉菲

    進(jìn)入2025年,伴隨國際金價(jià)重回漲勢,A股黃金相關(guān)資產(chǎn)逆勢走強(qiáng)。在業(yè)內(nèi)人士看來,美元指數(shù)走弱、市場避險(xiǎn)情緒升溫、投資者購金熱情高漲等,是近期推升國際金價(jià)的主要因素。展望后市,金價(jià)或?qū)⒃?025年上半年高位震蕩,隨后在下半年再攀高點(diǎn)。

    近期,A股市場貴金屬板塊再度回到投資者視野。1月22日,貴金屬板塊一路走高,山東黃金收盤漲超4%,山金國際、玉龍股份漲超3%,赤峰黃金漲超2%。

    期貨市場方面,滬金主力合約昨日盤中升破648元/克,最終日間盤收漲1.28%,報(bào)645.46元/克,創(chuàng)出歷史新高。現(xiàn)貨方面,截至1月22日17時(shí),現(xiàn)貨黃金(倫敦金)最高上漲至2758.76美元/盎司,創(chuàng)近兩個(gè)月以來新高。

    2024年,黃金是表現(xiàn)最耀眼的資產(chǎn)之一。然而,去年11月以來,伴隨美元指數(shù)走強(qiáng),黃金開始步入震蕩調(diào)整期。在業(yè)內(nèi)人士看來,當(dāng)前國際金價(jià)重回漲勢,背后有多重因素的共振影響。

    其一,美元指數(shù)走弱是直接“助燃劑”。在傳統(tǒng)分析框架中,黃金價(jià)格與美元走勢通常呈反向關(guān)系。近期,美元指數(shù)從1月14日階段性高點(diǎn)累計(jì)下跌1.7%,向下跌破109點(diǎn)關(guān)口。

    其二,地緣局勢緊張帶動市場避險(xiǎn)情緒升溫。在光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東看來,在全球經(jīng)濟(jì)多極化和地緣政治格局演變的過程中,美元在貨幣體系的主導(dǎo)性地位開始減弱,黃金正逐步脫離美元體系,成為不確定性時(shí)期的定價(jià)“錨”。

    其三,投資者對黃金需求依舊強(qiáng)勁。世界黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2024年12月,全球?qū)嵨稂S金ETF需求轉(zhuǎn)正,流入資金達(dá)7.78億美元;全年來看,全球黃金ETF實(shí)現(xiàn)四年來首次資金正流入,總持倉達(dá)3219噸,資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)2740億美元,打破歷史紀(jì)錄。

    對于金價(jià)未來走勢,華安基金認(rèn)為,黃金依然是2025年值得重視的大類資產(chǎn):第一,實(shí)際利率對黃金的定價(jià)有望回歸,包括全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及美國面臨中長期的再通脹問題;第二,黃金在大類資產(chǎn)維度的低相關(guān)性,凸顯其重要配置價(jià)值;第三,黃金長期增長的本質(zhì)依然是貨幣屬性,對抗美元信用,當(dāng)前美國的債務(wù)壓力正在加劇其信用風(fēng)險(xiǎn)。

    在具體走勢上,新湖期貨分析稱,金價(jià)在2025年上半年可能仍以震蕩走勢為主,但是隨著美聯(lián)儲降息路徑的陸續(xù)修正,下半年黃金存在再度走強(qiáng)的機(jī)會。中長期來看,美債規(guī)模增長趨勢仍難改,全球去美元化進(jìn)程可能加快,疊加除日本外的主要經(jīng)濟(jì)體國家均進(jìn)入降息周期等因素,后續(xù)黃金可能再創(chuàng)新高。

    (來源:上海證券報(bào))

    責(zé)任編輯:劉明月

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