1月14日，在國新辦舉行的“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發布會上，中國人民銀行相關負責人表示，人民銀行2025年將落實好適度寬松的貨幣政策。擇機調整優化政策力度和節奏，支持實現全年經濟社會發展目標。進一步完善兩項支持資本市場穩定發展的貨幣政策工具設計和制度安排，不斷提升工具使用的便利性。

擇機調整優化政策力度節奏

“人民銀行今年將落實好適度寬松的貨幣政策。”中國人民銀行副行長宣昌能說。

宣昌能表示，下階段，宏觀經濟政策將進一步強化逆周期調節，將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏，支持實現全年經濟社會發展目標。綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保證寬松的社會融資環境。強化利率政策執行，在保持金融業健康經營基礎上，進一步降低社會綜合融資成本。科學運用好結構性貨幣政策工具，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。繼續綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

為實現推動社會綜合融資成本下降的目標，宣昌能表示，將綜合施策拓展利率政策空間。在繼續強化利率政策執行方面，人民銀行去年集中整治了通過違規“手工補息”高息攬儲行為，優化了對公存款、同業活期存款利率自律管理，維護市場正常秩序，為銀行降低社會綜合融資成本創造了條件。

“今年，我們將繼續加強這方面工作，進一步降低銀行整體負債成本，緩解銀行凈息差壓力，更好平衡銀行業資產負債表健康性和實體經濟融資成本下降之間的關系。”宣昌能表示，兼顧好內外平衡，多措并舉堅決防范匯率超調風險。加快補充銀行資本金，彌補實體經濟融資成本下降對銀行內源性資本補充的影響。

完善工具設計和制度安排

去年，人民銀行新設兩項支持資本市場穩定發展的貨幣政策工具。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，截至2024年末，證券、基金、保險公司互換便利累計操作超過1000億元，金融機構已經和超過700家上市公司或者是主要股東簽訂了股票回購、增持貸款合同，金額超過300億元，2024年全市場披露回購、增持計劃上限接近3000億元。

“人民銀行將根據前期實踐經驗，進一步完善工具設計和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關企業和機構可以根據需要隨時獲得足夠的資金來增加投資。”鄒瀾說。

關于國債市場，鄒瀾表示，國債代表國家信用，如果持有到期，一定能收到本金和約定的票面利息，沒有信用風險，所以國債通常也被認為是一種安全資產。但是，由于長期國債票面利率是固定的，市場預期利率的變動會造成二級市場交易價格波動，有時波動還會比較大，所以投資國債并非沒有風險。

鄒瀾說，考慮到中國債券市場發展的時間還比較短，20世紀90年代以后，沒有經歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者，尤其是社會公眾，都熟悉政府債券高投資回報背后隱藏的市場價格風險。因此，人民銀行加強了宏觀審慎管理，多次提示風險，強化市場監管，并且在一級市場發行較少的時間段，暫停在二級市場買入操作，轉而使用其他工具投放流動性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要、加劇供需矛盾和市場波動，目的是希望市場能夠行穩致遠。

適時上調科技型企業 便利化融資額度

對于下階段人民幣匯率走勢，宣昌能認為，未來一段時間，外部環境復雜性、嚴峻性和不確定性可能進一步上升，但中國經濟基礎堅實，經常賬戶保持順差，跨境資本流動自主平衡，外匯儲備充足，外匯市場有韌性，為保持人民幣匯率基本穩定提供了確定性和有力支撐。

宣昌能說，下階段，將繼續綜合采取措施，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序的行為進行處置，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

2025年全國外匯管理工作會議提出要實施更加積極有為的外匯管理政策，對此，國家外匯管理局副局長李斌表示，將重點做好四方面工作。一是出臺更多外匯便利化政策。二是推進外商直接投資外匯管理改革。正在研究取消外商直接投資前期費用登記、境內再投資登記，進一步提升外商直接投資資金匯兌便利，為外資企業在華展業興業營造更加良好的環境。三是加力推進外匯領域開放。將優化對境內企業境外上市的資金管理，簡化境外上市外匯登記。適時上調科技型企業便利化融資額度，幫助科創企業降低融資成本。四是著力提升開放條件下的監管能力和風險防控水平。（來源：中國證券報）