近兩年央行連續下調政策利率，帶動債券收益率連續震蕩下行。截至2024年末，在無風險利率已跌破2%的情況下，大多數理財產品業績基準僅勉力維持在2.4%左右。

截至目前10年期國債收益率徘徊在1.62%關口附近，超低利率時代已然開啟。對于銀行理財來說，中收益資產獲取難度加大、估值平滑方式被嚴控、業績基準進一步下降、產品費率進一步壓降，成了2025年行業可預見的四大定勢。

不少理財從業人員對2025年的統一預判是：今年理財產品收益將更多來源于資產配置及策略研發能力。為適應客戶投資收益及凈值穩定的雙重需求，理財公司需拓展投資品類，向美股、美債及黃金等多資產多策略要收益。

近期，這樣的預判在落地。幾家理財公司在資產端和策略端動作頻頻。

首筆場內ETF期權業務落地

銀行理財資金參與交易所衍生品投資的新模式落地。

2024年12月24日，興銀理財通過旗下理財產品先后在深滬交易所成功落地銀行理財公司首筆場內ETF期權直投業務。

據了解，參與ETF期權直投業務的理財公司，需要在遵守投資者適當性的前提下，完善ETF期權相關的投研、交易、風控、結算等流程。

興銀理財表示：隨著市場環境的成熟，近年來，參與ETF期權交易的投資者數量呈穩步增長態勢。從風險防控到收益增強，從單一策略優化到多元組合構建，ETF期權憑借其獨特的風險對沖與收益增強功能，全方位、多層次地豐富了投資策略的內涵與外延。專業投資者可以借助ETF期權，靈活應對市場波動，優化資產配置，努力實現資產的穩健增值。

這件事情的意義在于：ETF期權直投業務是理財公司拓展資產配置渠道、豐富投資交易策略的積極探索，有助于推動銀行理財等中長期資金參與資本市場。

認股權項目近期多了起來

據興銀理財官方消息，近期，興銀理財通過聯動興業銀行各地分行，落地了多單認股權業務。主體為生物醫藥、半導體、國產超算、高端制造等多個行業的專精特新企業、國家高新技術企業等科技型中小企業。

認股權是指標的企業或其股東等相關方按照協議約定授予投資方在未來某一時期認購一定數量或金額的企業股權（含股權、股份、份額等）的選擇權。

事實上， 探索理財資金股權投資業務模式的，還有其他幾家同行者。

作為首家開展認股權業務的銀行理財公司，光大理財于2023年8月在北京股權交易中心登記掛牌首批認股權項目。據了解，截止至去年末，光大理財共與229家專精特新企業簽署認股合作協議。

此外，就在去年12月29日，由北銀理財聯合北京股權交易中心、中關村資本共同設立的全國首支認股權策略行權主題基金正式發布。該基金總規模10億元，首期1億元，聚焦十大高精尖產業垂直細分領域，涵蓋初創期、成長期、成熟期企業。

上述這些認股權業務，標志著銀行理財開始真正依據投資邏輯為股權投資儲備項目，真正進階成為 “耐心資本”。

近期多位銀行理財從業人員表示，2025年權益市場有望受益于政策支持及盈利改善而逐步回暖，理財公司應該積極把握行業性、趨勢性投資機會，加快權益投研能力建設。

而不論是前述首筆場內ETF期權直投業務的落地，還是近期增多的認股權項目，都是理財公司持續豐富資產投資品類、加大產品策略創新的實際注腳。

  來源：券商中國