臨近年末，持牌消金公司“發債潮”仍在持續。12月5日，中國貨幣網公告，浙江寧銀消費金融股份有限公司2024年第一期金融債券于12月4日發行，實際發行總額15億元，票面利率2.08%。

據了解，日前上海尚誠消費金融股份有限公司也公布了2024年度第一期金融債券發行公告，欲發行10億元金融債券，期限為三年，信用等級為AAA，附帶不超過5億元的超額增發權。

值得注意的是，尚誠消金的金融債發行資格在9月剛剛由人民銀行批準。

發行公告也披露了尚誠消金最新業績情況。截至2024年6月末，公司總資產187.90億元，較上年末下降12.17%；發放貸款和墊款175.66億元，較上年末下降7.53%。2024年上半年，尚誠消金實現營業收入8.03億元，凈利潤1億元。資產質量方面，2024年6月末尚誠消金不良貸款為4.45億元，不良率上升至2.38%。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，尚誠消金盡管整體業務規模產生縮量，但在互聯網合作業務這一細分領域當中，增量趨勢仍較明顯。此外，尚誠消金此前用戶群體較為下沉，在有意調整用戶結構的背景之下，對低成本資金的需求更加顯著。

發行金融債是持牌消費金融機構“補血”的重要途徑，對于增強資本實力、盤活存量信貸資產、優化資本結構、提升資金使用效率都有積極作用。

2024年上半年，持牌消金公司通過金融債券融資總規模達到250億元，發單量、融資規模均創下歷史新高。來到三季度，持牌消金公司迎來金融債發行高峰，9家機構共發行229億元規模金融債。Wind數據顯示，2024年以來，共有11家持牌消金公司發行32期金融債，合計發行規模超500億元。

其中，招聯消金發行期數最多，2024年共發行6期金融債券，發行總額為114億元。興業消金、中銀消金也均發行了5期，規模達到100億元、85億元。

從利率水平來看，年內持牌消金公司發行的金融債票面利率普遍較低且隨著發行期數呈下降態勢，整體在2.2%左右。其中，馬上消費4月發行的第一期10億元金融債票面利率水平為3%，是年內最高；最低僅為1.99%，來自招聯消金8月發行的第六期金融債券。

“超500億元的體量反映了消金行業對資金的強烈需求以及市場對持牌消金公司發展前景的認可。”北京社科院副研究員王鵬評價。而隨著市場利率中樞水平的下行以及持牌消金公司自身信用狀況的穩定與提升，金融債的整體利率水平呈下降趨勢，有助于持牌消金公司降低融資成本。

在蘇筱芮看來，多家持牌消金公司密集發行金融債，背后既有機構內需因素，也有外部監管鼓勵因素，有助于大幅提升資金使用效率。并且，在持牌消金公司常用的融資手段當中，金融債所獲得的資金成本最低，有利于持牌消金公司獲得低成本、穩定的資金來源，故而在凈息差逐步收窄的大背景下，持牌消金公司的發債頻率較以往有所提升。

統計發現，與尚誠消金相似的是，不少持牌消金公司都是今年首次啟動金融債發行。如海爾消金、蘇銀消金，規模在15億元、10億元。對于杭銀消金、中原消金，2024年也屬“新秀年”，而他們的金融債發行期數已達兩期以上。

蘇筱芮指出，后續，預計一梯隊持牌消金公司，尤其是在規模擴張方面有增無減的機構將延續對多樣化公開市場融資渠道的高需求；而二梯隊機構，也就是中腰部機構，將力爭獲取發債資格，成為銀行間發債市場中的“生力軍”。

“隨著更多持牌消金公司加入到金融債發行的行列中來，發債主體將更加多元化。同時，金融債的發行將更加注重市場導向和投資者需求，票面利率、期限結構等將更加靈活多樣。”王鵬說道。

（來源：北京商報）