7月25日新一輪存款降息啟動以來，各銀行的存款利率水平備受關注。作為商業銀行的領頭羊，幾家國有大行率先下調存款掛牌利率，帶動各期限存款掛牌利率進入“1”字頭時代。

不過，本輪存款掛牌利率下調還不到三周，近期部分國有大行逆勢上調執行利率，面向特定區域客戶，三年期定存產品的執行利率較掛牌利率上浮65個基點。

進一步調查后發現，針對特定人群或者特定存款方式設置優惠存款利率，這在國有大行和股份行中并不罕見。國有大行仍有年利率突破2%的三年期定期存款產品。前腳下調掛牌利率，后腳又在執行利率中加回來，怎么看商業銀行這一“別扭”的行為？

業內人士認為，理財與存款利率比價效應下，存款“搬家”現象較為普遍。而國有大行根據市場環境，將執行利率按掛牌利率上浮一定基點，可增加攬儲競爭力，實際上也是存款利率市場化的表現。

執行利率上浮很普遍，大行不缺超過2%的定存產品

目前，多家國有大行的1年、2年、3年整存整取存款掛牌利率已降至1.35%、1.45%、1.75%，但國有大行并不缺乏年利率在2%（及以上）的存款產品。

部分投資者的交通銀行App顯示，“深圳客戶專享定期存款利率上浮”。上浮后，三年期定期存款最高可執行年利率達2.4%，比掛牌利率1.75%高出65個基點。就算是1年期、2年期整存整取產品，其年利率也分別為1.85%、1.95%。此外，有深圳建行儲戶反饋，目前只要起存金額達到3萬元，三年期整存整取產品的存款利率就能達到2.1%。

農業銀行則是根據不同區域或者主題設置了類似的特色存款產品。比如，2024“金穗銀利多定期存款”043號五年期存款產品利率2.20%，起存門檻為5萬元；2024“金穗銀利多定期存款”廣東0050號三年期產品年利率2.15%，起存門檻為1000元。

工行的定期定量存款產品月月存也有較大利率優惠，其1年期、2年期年利率分別是1.6%、1.7%，3年期更是達到2.15%，起存金均為1000元。除國有大行外，股份行也有同類的情況。“招行特色”存款產品月月存顯示，1年期、2年期、3年期年利率分別為1.85%、1.95%、2%。對比來看，以上三個期限的定期存款掛牌利率分別為1.35%、1.45%、1.75%，較特色存款利率低50個BP、50個BP、25個BP。

存款降息背景下，市場為何仍有不少2%以上的定存產品？

“二者并不矛盾。存款利率定價自律機制建立以來，銀行基于掛牌利率在自律機制上限框架內對存款實際執行利率進行適當浮動，這是市場行為選擇。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬說，此前銀行降低存款掛牌利率主要是降低負債成本，穩定銀行凈息差以提高支持實體經濟的可持續性。而目前，銀行面對市場實際情況上浮存款利率，也是為了提高在區域市場吸收存款競爭力，同樣也是市場化選擇。

比價效應倒逼漲價，存款搬家或難逆轉

降息潮后，銀行攬儲也迎來了強勁的對手，也就是銀行理財。

由于平均收益率高于存款利率，銀行理財已經作為部分儲戶的替代性選項，承接部分存款資金。人民銀行《2024 年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，7 月末銀行理財平均年化收益率超過 3%，而當前銀行 3 年定期存款掛牌利率還不到 2%，吸引部分投資者將存款“搬家”到這類產品。

“存款‘脫媒’趨勢難逆轉，理財應對利率波動韌性增強。”光大證券分析師王一峰亦指出，過去一段時間，理財與存款相比，比價效應突出，一般性存款“脫媒”持續增加，甚至形成了“存款脫媒——理財收益率”下行的正向循環。特別是二季度以來，居民端存款“脫媒”、對公存款“手工補息”整頓強化了對公存款向理財等資管產品流動，兩個因素共振推動以理財為代表的資管產品規模較快膨脹，理財規模重新站上30萬億。

從市場觀察來看，存款利率導向下，存款“特種兵”奔赴異地存款的現象也越發普遍，部分儲戶蹲點購買相對高息的中小銀行大額存單。儲戶對“高息”的追逐，令商業銀行間的攬儲戰爭仍處于“白熱化”。

（來源： 財聯社）