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  • 此次國有大行利率調(diào)整覆蓋范圍更廣,或推動更大規(guī)模存款向理財“搬家

    2024-07-26 10:00:32

    2022年4月,央行指導(dǎo)利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制,自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期 LPR 為代表的貸款市場利率,合理調(diào)整存款利率水平。由此,7月22日1年期LPR下調(diào)10個基點,疊加年初以來10年期國債收益率較大幅度下行,是觸發(fā)本輪存款利率下調(diào)的直接原因。

    東方金誠首席宏觀分析師王青、研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳表示,相比前兩次調(diào)整,此次國有大行利率調(diào)整的覆蓋范圍更廣,其中活期存款利率納入下調(diào)范圍。這一方面源于此前兩輪存款利率下調(diào)過程中,活期存款利率未做調(diào)整,積累了一定補調(diào)動能,也可能與近期存款定期化趨勢有所緩解有關(guān)。最新數(shù)據(jù)顯示,6月住戶活期存款占比27.5%,已連續(xù)兩個月上升;6非金融企業(yè)活期存款占比28.8%,也較上月上升0.5個百分點。

    王青分析,此次國有大行存款利率調(diào)整后,其他商業(yè)銀行會跟進下調(diào)。綜合考慮未來一段的經(jīng)濟和物價走勢,四季度政策利率(7天期逆回購利率)仍存在下調(diào)空間,屆時將帶動兩個期限品種LPR報價跟進調(diào)整,年底前后還有可能啟動新一輪存款利率下調(diào)。在房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)回暖前,銀行存款利率可能會持續(xù)存在下調(diào)趨勢。

    具體影響方面,王青判斷本次存款利率下調(diào)將有助于銀行穩(wěn)息差。根據(jù)最新數(shù)據(jù),今年一季度商業(yè)銀行凈息差為1.54%,環(huán)比去年四季度下行0.15個百分點,再創(chuàng)有歷史記錄以來新低,且進一步偏離1.8%的警戒水平。這主要是1月存量房貸利率重定價,2月5年期以上LPR報價單獨下調(diào)25個基點,帶動企業(yè)中長期貸款利率和新發(fā)放居民房貸利率大幅下調(diào),以及一季度存款利率未進行全面下調(diào)等原因所致。

    “5.17”房地產(chǎn)新政后,各地新發(fā)放房貸利率普遍下調(diào)0.3至0.4個百分點左右,二季度企業(yè)貸款利率也有所下行,但受監(jiān)管層叫停“手工補息”等影響。王青判斷,二季度銀行凈息差降幅將明顯收窄。本輪銀行存款利率下調(diào),意味著盡管7月兩個期限品種的LPR報價全面下調(diào),會帶動企業(yè)和居民貸款利率跟進下調(diào),但三季度銀行凈息差仍有望保持基本穩(wěn)定。

    值得注意的是,本輪存款利率下調(diào),有可能推動更大規(guī)模的存款向理財“搬家”,同時伴隨存款收益下降,短期內(nèi)也可能對促消費有一定作用。

    (來源: 金融界)

    責(zé)任編輯:龐淳

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