近日，李寧公司旗下的一款羽毛球系列I比賽上衣因耐光色牢度被河北省市場監督管理局判定為不合格。

近年來，李寧公司因產品質量、售后服務等屢遭消費者投訴。

在黑貓投訴平臺，有消費者投訴稱，4月下旬在京東商城購買了一雙李寧赤兔6pro的鞋子，價格為478元。結果穿了3天，鞋底邊磨損嚴重，希望退貨退款。對此，李寧公司客服回復稱，“屬于正常磨損，愿意賠付30元”。不過，針對該客服的反饋上述消費者并不認同。

另一位消費者則投訴稱，自己5月31日在“京東APP”李寧自營旗艦店花費658元購買了一雙籃球鞋，6月2日到貨后發現溢膠嚴重，客服并未給予積極處理。截至發稿時，黑貓投訴平臺顯示，該投訴已得到李寧公司客服、京東客服的回復。

業內人士分析認為，隨著網購日益普及，如果商品質量、售后服務存在瑕疵，將嚴重影響消費者的購物體驗，進而反噬產品品牌累積的公信力和信任度。因此，在網購時代，商家更應該注重產品質量及售后服務。

屢遭消費者投訴的李寧公司，也面臨經營業績方面的壓力。2023年，李寧公司收入275.98億元，同比增長6.96%；凈利潤31.87億元，同比下滑21.58%。

盈利能力方面，2021-2023年，李寧公司的凈利率分別為17.69%、15.62%和11.51%，凈資產收益率分別為26.93%、17.89%和13.08%，均逐年走低。

與此同時，公司的存貨則持續攀升。年報顯示，截至2021年末、2022年末及2023年末，李寧公司的存貨分別為17.73億元、24.28億元和24.93億元。同期，公司的存貨周轉率從6.80降至5.79，存貨周轉天數從53天延長至62天。

2023年，李寧公司累計計提的存貨撥備為1.35億元，較上年同期有所增加。對此，李寧公司在2023年報中表示，目前，公司整體庫齡結構合理，未來將持續關注庫存情況，使其維持在健康水平。

今年一季度，李寧公司的銷售表現也不甚理想。1-3月，李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)在整個平臺的零售流水實現低單位數增長。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發)錄得低單位數下降，其中零售(直接經營)渠道錄得中單位數增長，批發(特許經銷商)渠道錄得中單位數下降；電子商務虛擬店鋪業務則為20%-30%的低段增長。

此外，李寧的銷售點數量仍在減少。截至3月31日，李寧在中國的銷售點(不包括李寧YOUNG)共計6214個，較上年末凈減少26個。在凈減少的26個銷售點中，零售業務凈增加1個，批發業務凈減少27個；李寧YOUNG在中國的銷售點共計1405個，較上年末凈減少23個。

針對一季度經營情況，浦銀國際在5月發布研報稱，盡管今年一季度零售折扣同比有所改善，渠道庫存基本企穩，但李寧的線下流水增長趨勢不容樂觀，預示著品牌地位可能有被趕超之勢?？紤]到相對較弱的增長動能，我們認為李寧當前估值性價比已不顯著，下調李寧目標價至23港元，并下調至“持有”評級。

（來源：中國網財經）