當地時間周三（2月21日），美聯儲公布了聯邦公開市場委員會（FOMC）1月30日至1月31日的會議紀要，與會人員就經濟形勢、金融狀況以及對貨幣政策的預期進行了討論。

整體來看，大多數美聯儲官員都對“較早降息”的選項表示擔憂，他們認為這一行動的風險要明顯高于“將利率繼續維持高位”。這印證了先前會議聲明中的“在對通脹率持續向2%邁進有更大信心之前，不宜降低利率目標區間。”

紀要寫道，政策制定者仍在關注通脹軌跡，一些人擔心，美國通脹朝著央行2%目標放緩的進展可能會停滯不前。大多數官員認為，借貸成本需要處于峰值一段時間，并且首次降息的確切時間仍不明朗。有少數指出，等待太久才降息會給經濟帶來風險。

上周一系列的數據報告顯示，美國的通脹仍然處于高位。雖然紀要稱去通脹正在取得“堅實進展”，但委員會認為其中有一些因素是特殊的、無法持久的。鑒于通脹同時存在上行和下行風險，與會者表示將“仔細評估”后續數據，以判斷長期的走向。

本月月初公布的就業形勢報告顯示，美國1月非農就業人口增加35.3萬人，是2023年1月以來的最高增幅。另在CPI和PPI也強于預期的前提下，經濟學家預測，定于下周發布的、美聯儲首選通脹指標將以近一年來最快的速度反彈。

最近幾周，在鮑威爾粉碎3月降息預期后，多位官員也表示對放松貨幣政策應持耐心態度。日內早些時候，美聯儲理事鮑曼稱“現在顯然不是降息的時機”，今年的票委、里士滿聯儲主席也表示1月的報告讓后續的利率決議變得更加復雜。

關于資產負債表，一些官員表示，放慢“量化緊縮”（QT）的步伐可能是適當的。在美聯儲隔夜逆回購工具（RRP）用量的持續減少下，許多與會者建議FOMC在3月會議上對資產負債表進行深入討論，以決定放慢QT的速度。

目前，美聯儲的QT政策已經實施了逾一年半的時間，每月讓多達600億美元的國債和350億美元的機構債到期不續。但關于聯儲是否錯誤地判斷了，在不造成金融體系儲備匱乏的情況下可以收緊流動性的程度，業內一直存在爭論。

紀要寫道，一些與會者表示，鑒于估計存在的不確定性，放慢QT速度可能有助于平穩過渡到理想的資產負債表水平。上月，達拉斯聯儲主席洛根曾表示，隨著逆回購余額接近低水平，聯儲應該放慢縮表步伐。

（稿件來源：鳳凰網財經）