12月26日，人民銀行開展3830億元7天期和850億元14天期逆回購操作。由于當日有1190億元逆回購到期，實現凈投放3490億元。

近期央行持續加大14天逆回購投放，釋放出呵護跨年資金面的積極信號。專家表示，臨近年末，流行性面臨多方面擾動，預計央行將在公開市場加大操作力度，熨平短期資金面波動，跨年后市場流動性需求壓力有望緩解，市場利率將有所下降。

隨著2024年即將到來，不少專家對新一輪降準降息預期升溫。預計MLF（中期借貸便利）利率、公開市場操作利率、LPR（貸款市場報價利率）有望在明年年初調降。

流動性面臨一定擾動

隨著年末臨近，央行自上周一（12月18日）起重啟14天期逆回購，截至12月26日共投放10850億元。這是央行年內第三次重啟14天期逆回購，此前兩次開啟14天期逆回購投放的時間分別為1月11日及9月15日。

當前，資金需求加大對流動性帶來一定影響。“按照往常規律，臨近月末、季末、年末，金融機構短期流動性需求明顯增加，特別是跨年現金資金需求旺盛等因素均可能給流動性帶來一定擾動。” 仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟說。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，進入12月，政府債券發行、年末購匯需求、監管考核、財政收支變動以及節日資金需求等因素可能會對流動性帶來一定影響。在月末時流動性需求壓力可能會有所上升，加之元旦假期臨近，也會導致金融機構跨節流動性需求加大。

從市場利率看，伴隨跨年時間臨近，14天資金價格明顯走高，隔夜和七天保持相對穩定。Wind數據顯示，截至12月25日收盤，DR001（銀行間市場1天期債券質押式回購利率）和DR007（銀行間市場7天期債券質押式回購利率）分別報1.54%和1.82%。

“通常來看，元旦前后資金利率走勢的季節性規律較為穩定。例如，元旦前一周資金利率大概率先下后上，節后則先松后緊?！碧祜L證券首席固定收益分析師孫彬彬說。

公開市場操作力度料加碼

為呵護市場流動性，專家預計，未來一段時間央行將加大公開市場操作力度，跨年資金投放規模有望穩步增加。

“預計未來一周央行將加碼7天逆回購投放。”浙商證券固定收益分析師覃漢表示，考慮到當前銀行體系和非銀體系跨年節奏與往年相當，以及近期DR007中樞快速回落，預計資金面整體跨年無憂。

人民銀行日前也表示，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。

在綜合運用多種貨幣政策工具預期下，流動性有望保持合理充裕。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，市場流動性整體有望保持合理充裕，尤其是年末、春節等重要時點，央行將根據具體擾動因素，搭配運用長短期限流動性投放工具，熨平短期資金面波動。

中信期貨研究所固定收益團隊報告認為，12月通常是財政支出大月，而且增發國債相當一部分也將在年內形成支出。伴隨國債的使用，財政支出的增加會使得國庫存款流入到銀行體系，起到補充流動性的作用，有利于資金面寬松。

（稿件來源：鳳凰網財經）